Varför måltidsfonder kan sabotera din pension

I en rapport, Nya bevis om efterfrågan på råd inom pensionsplaner, undersökte författarna om deltagare i avgiftsbestämda planer söker råd med avseende på deras tillgångsallokering, sparränta och liknande.

Och det som skrev Jonathan Reuter, en docent i finans vid Boston Colleges Carroll School of Management och David Richardson, chef för TIAA Institute, upptäckte är detta: Vissa arbetare som sparar till pension i en 401(k)-plan söker råd men inte de som investerar i måldatumsfonder (TDF).

"Rådsökningen ökar med ålder, kontosaldo, årlig bidragsnivå, webbåtkomst och förändringar i civilstånd", skrev Reuter och Richardson. "Mer provocerande är att deltagare som investerar enbart genom måldatumsfonder - det dominerande standardinvesteringsalternativet - är betydligt mindre benägna att söka någon form av råd under åldersfördelningen, vilket ökar möjligheten att beroende av fallissemang tränger ut rådgivningssökande."

Sa Reuter i en intervju: "Det ger mig en paus att det som händer är en förlust av engagemang."

Och om du ställer in din måldatumsfond och glömmer den, vad som kommer att hända, sa Reuter, "är dina omständigheter förändras (och) något som kan ha varit en bra initial investering kanske inte längre är en bra investering. Och över långa tidsperioder är det problematiskt.”

I den andra rapporten fann forskare vid Morningstars Center for Retirement & Policy Studies att många 401(k)-planer erbjuder fonder för måldatum som är avsedda för deltagare som stannar kvar i sin pensionsplan "genom" sin pensionering även i fall då en plandeltagare är mer benägna än genomsnittet att rulla ut sina pengar från sina planer.

"Denna missmatchning är viktig eftersom dessa "genom" glidbanor vanligtvis tar mer risk än "till" pensionsglidvägar, vilket ger deltagarna mer aktieexponering än de skulle ha om deras glidbana stod för deras benägenhet att ta pengar ur planen vid pensionering eller separation från anställning”, skrev Lia Mitchell, senioranalytiker på Morningstar, och Aron Szapiro, chef för pensionsstudier och offentlig politik på Morningstar, i sin rapport, Rätt på mål? Plansponsorer kanske inte alltid tar hänsyn till deltagarnas beteende eller behov när de väljer glidbanor för måldatum.

Enligt bra, "en "till pensionering" måldatumsfond kommer i allmänhet att nå sin mest konservativa tillgångsallokering på datumet för fondens namn. Efter det datumet ändras vanligtvis inte fondens tilldelning under hela pensioneringen. En måldatumsfond utformad för att ta en investerare "genom pensionering" fortsätter att återbalansera och kommer i allmänhet att nå sin mest konservativa tillgångsallokering efter måldatumet. Även om dessa fonder fortsätter att minska exponeringen mot aktier under hela pensioneringen, kanske de inte når sin mest konservativa punkt förrän investeraren är långt över 65 år.”

Resultatet av de två rapporterna är detta: Måltidsfonder är bra för unga arbetare som precis har börjat spara till pension i en 401(k). Men det som fungerar bra någon gång i livet kanske inte fungerar lika bra senare i livet. När arbetare åldras, till exempel när de gifter sig, blir deras ekonomiska liv mer komplicerat, eftersom de investerar sina pengar på en mängd olika konton (skattepliktiga, skattefria och skatteuppskjutna) såväl som olika typer av investeringar och produkter behovet av rådgivning växer.

Dessa råd skulle kunna räcka långt för att se till att en arbetares pensionsportfölj är korrekt anpassad till deras mål, tidshorisont och riskkapacitet, och att deras tillgångsallokering är rätt för deras fakta och omständigheter.

Med tanke på att plandeltagare rullar över sin "genom" måldatumsfond till en IRA när de lämnar sin företagsplan, är oddsen för att deras tillgångar felallokeras, utsätts för mer risk än nödvändigt i vissa fall och inte tillräckligt i andra, blir ännu större och behovet av rådgivning ännu större.

Och ändå söker de inte de råd de kan behöva.

"Det är möjligt att vissa deltagare är i TDF:er med en "genom" glidbana och de borde vara i en "till" glidbana och vice versa, säger Reuter. "Och vad våra resultat skulle tyda på är att de sannolikt inte kommer att inse det. De kommer sannolikt inte att faktiskt få reda på att när de når sin pensionsålder kan de ha för mycket eller för lite eget kapital i förhållande till vad de skulle vilja ha. De kommer inte heller att veta om måldatumsfonden de är i är rätt risknivå för dem.”

TDF, sa Reuter, är en investering som passar alla. "Och problemet med one-size-fits-all är att om du har heterogena människor med heterogena behov, passar det förmodligen inte någon person särskilt bra," sa han.

Visst, TDF:er är oändligt mycket bättre än att bara investera i penningmarknadsfonder eller GIC:er eller använda 1/n-metoden för att spara till pension. "Men det betyder inte att vi har kommit dit vi behöver komma när det gäller anpassning," sa Reuter.

Szapiro upprepade Reuters synvinkel. "Jag tycker bara inte att alla i Amerika ska ha exakt samma glidbana och det är typ vad vi ser," sa han.

Med tanke på det sa Szapiro att det är viktigt att plandeltagarna inte bara utgår ifrån att en måltidsfonds glidbana är perfekt för dem. 

"Du ska inte anta att det nödvändigtvis är som andra TDF:er du kan ha använt och du bör, särskilt när du närmar dig pensionen, verkligen tänka på om den här tillgångsallokeringen är vad du vill ha," sa han. "Jag tror att folk måste förstå att de kan ha en hel del exponering för volatila tillgångar när de närmar sig pension. Och de kan vara i en position att desarmera det. De kan vara i en position där de vill ha mer exponering. Speciellt om socialförsäkringen ska ersätta mycket av din inkomst."

Vad är några andra resultat från forskningen och de relaterade praktiska råden?

Om du har tillgång till ett onlineverktyg som hjälper dig med din tillgångsallokering och sparande, använd det. Efterfrågan på råd ökar med närvaron av ett onlineverktyg för att hjälpa en att bestämma en lämplig tillgångsallokering och sparränta, sa Reuter. Vad mer är, de som använder ett onlineverktyg är mer benägna att söka upp en finansiell expert.

En arbetare behöver inte göra ändringar i sin pensionsplan efter att ha fått feedback om ens tillgångsallokering och sparande, "men om de inte vet att det finns en möjlig koppling mellan hur de investerar och hur de kanske vill vara investerar, med tanke på deras omständigheter och preferenser, kommer de verkligen inte att göra några förändringar då, säger Reuter.

Tänk på att söka råd när livscykelhändelser inträffar, inklusive äktenskap, ett barns födelse, ett nytt jobb, skilsmässa, omgifte, en makes död och liknande. I sin uppsats finner Reuter och hans medförfattare faktiskt att förändringar i civilstånd är förknippade med högre rådsökning.

Överväg – med början vid 45 års ålder – att göra en finansiell kontroll för att avgöra om du har rätt sparränta och investeringar, och börja göra justeringar efter behov. Översätt också dina tillgångar till en inkomstström, vilket många 401(k)-leverantörer måste göra ändå. 

Läsa: Hur mycket kommer din 401 (k) att ge?

Överväg också att använda ett billigt, robo-rådgivet hanterat konto om ett sådant erbjuds i din 401(k)-plan. Med den typen av konto är det mer sannolikt att en arbetare än inte får en tillgångsallokering som är mer i linje med deras mål, tidshorisont och andra investeringar som de kanske äger utanför deras 401(k). "Jag tycker att det är vettigt att försöka ge mer anpassade råd framöver", säger Reuter. 

Läsa: Är det dags att lägga bort måldatumsmedel i din 401(k)?

Fråga din HR-avdelning vilken typ av måldatumfond som erbjuds i 401(k) investeringsmenyn, oavsett om det är en "till" eller "genom" eller anpassad måldatumsfond. I vissa fall erbjuder plansponsorer måldatumfonder där glidvägarna är anpassade till personalpopulationen, och dessa medel kommer sannolikt att passa bättre för plandeltagare än off-the-shelf måldatumfonder.

Szapiro sa också att det finns några takeaways från Morningstar-studien för plansponsorer och arbetsdepartementet.

Till att börja med finns det en konvergens av glidbanor i måltidsfonder, en homogenitet som måste åtgärdas. 

"Om du inte tror att alla i Amerika i princip borde vara i, mer eller mindre, samma glidbana, tror jag att det finns en viss drivkraft för sponsorer att vara lite mer seriösa om hur de antingen kan välja rätt glidbana för sina befolkning eller lägg till olika nivåer av anpassning, säger Szapiro.

Och för det andra kan arbetsdepartementet rekommendera att plansponsorer tittar på egenskaperna hos den anställda befolkningen och överväger ett spektrum av investeringsalternativ. Plansponsorer, enligt Szapiro, bör följa en process och till exempel fråga: "Möt den här glidbanan verkligen mina deltagares behov? Finns det alternativ som jag bör överväga?”