Varför björnmarknaden inte har nått botten ännu, enligt en toppprognosmakare

Tjurarna vill förmodligen inte höra detta, men botten för denna nuvarande björnmarknadscykel kanske inte är på plats ännu.

"Ärligt talat, historien om björnmarknader är sådan att när man tänker på det i samband med den låga oktober som vi hade, har ingen björnmarknad någonsin nått sin botten innan lågkonjunkturen började", påpekade Julian Emanuel, strateg på Evercore ISI. Yahoo Finance Live (video ovan). "Vi behöver inte nödvändigtvis se hela bredden och djupet av lågkonjunkturen - vi behöver se början på den."

Emanuel tror att aktiemarknaden kommer att bottna under första halvåret 2023 eftersom ekonomiska och vinstprognoser på Wall Street bättre återspeglar nedgången. Veteranstrategen ser sedan aktier stiga in i slutet av 2023, med S&P 500 som slutligen når cirka 4,150 XNUMX.

S&P 500 ligger för närvarande på 3,895 11, en ökning med cirka XNUMX% från mitten av oktober. Men dessa låga nivåer kan komma i synen igen när Federal Reserve fortsätter att sträva efter sitt mål att få ner inflationen.

Fed levererade en förväntad 50 punkter räntehöjningen på onsdagen, vilket förde referensräntan till den högsta nivån sedan 2007. Men centralbanken överraskade också marknadsbevakare på två sätt.

För det första visade Feds uppdaterade ekonomiska prognoser att tjänstemännen ser att räntorna toppar på 5.1 % 2023. Det är ytterligare 50 punkter högre än de förutspådde i september.

För det andra lät Fed-ordförande Jerome Powell mer hökisk på centralbankens väg än vissa förväntade sig. Innan tillkännagivandet hade snacket ökat om att Fed endast skulle höja räntorna med 25 punkter vid mötet i februari 2023. kyla konsumentpriserna och bromsa tillväxten på arbetsmarknaden. Så kanske inte längre är fallet.

Aktier avslutade onsdagens session lite lägre. De säljande dammluckorna öppnade sig dock på torsdagen, mitt i oro för att Fed skulle förbli för aggressiv på räntehöjningar och driva ekonomin in i en recession.

Berättelsen fortsätter

Dow Jones Industrial Average föll med mer än 750 poäng och alla 30 Dow-komponenter var i rött utom Verizon (VZ), som förstärktes av en uppgradering av Morgan Stanley. Förluster på blue-chip-index leddes av IBM (IBM), Manzana (AAPL), och Disney (DIS).

"Fed bekräftade för oss i går att [lågkonjunktur] är mycket sannolikt att hända," sa Emanuel. "Men det har fortfarande inte kommit. Och med den ankomsten skulle vi förvänta oss att se vad vi skulle kalla mer slösande kapitulationsliknande åtgärder på marknaden.”

Andra strateger på gatan är i Emanuels läger.

"Vi förväntar oss att 2023 kommer att bli ett fram och tillbaka år, med tvåsiffriga försäljningar drivna av Fed och ekonomiska oro," skrev Wells Fargo-strateg Chris Harvey i ett nytt meddelande. "I slutändan ser vi att aktier slutar högre när inflationsfebern bryter, ekonomin går in i ett missnöje (inte en kraftig recession) och ränteplatå."

Brian Sozzi är en redaktör i stort och ankare på Yahoo Finance. Följ Sozzi på Twitter @BrianSozzi och igen LinkedIn.

Klicka här för de senaste börsnyheterna och djupgående analyser, inklusive händelser som flyttar aktier

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube