Efter att S&P 500 föll med 23 % från början av året till 16 juni, har indexet återhämtat sig med 17 %. Detta får många investerare att säga att björnmarknaden är över och att rallyt är här för att stanna.
Inte så snabbt, säger Bank of America strateger.
"Endast 30% av våra tjurmarknadsskyltar" - saker som händer innan en marknad når botten - "har utlösts, jämfört med 80% i tidigare marknadsbotten", skrev de i en kommentar.
Det "antyder att en annan tillbakadragning är trolig."
Strategerna sa att "en vägvisare med en perfekt meritlista [sedan 1935] är regeln om 20."
