Varför den brittiska ekonomin är en av de mest sårbara just nu

Det finns en ekonomisk egenhet i Storbritannien som gör det till "ett av de mest utsatta länderna i världen just nu", enligt en investeringsstrateg.

Mike Harris, grundaren av Cribstone Strategic Macro, hävdar att ett stort problem för Storbritannien är att deras bolånemarknad är "tungt kortsiktig". Medan medborgare i USA och i andra delar av Europa gillar långtidslån, väljer många britter kortfristiga lån på mindre än fem år. Tracker-inteckningar är också populära som fluktuerar med Bank of Englands basränta.

Harris sa till CNBC på fredagen att detta var ett problem eftersom räntehöjningar omedelbart skulle utlösa förluster för hushållens inkomster, samtidigt som det kanske inte faktiskt skulle ta itu med frågan om inflation. Han förklarade att Storbritannien var ett land som "importerar inflation", så effekten av räntehöjningar från Bank of England var inte bara en ombalansering av utbud och efterfrågan som långsamt skulle stävja konsumentpristillväxten.

"Här har vi faktiskt inte att göra med en ren situation där vi försöker bromsa ekonomin, vi försöker i slutändan att balansera förväntningarna, och Storbritannien är ett land som importerar inflation ... Så vi är inte effektivt i en position där vi är fria att bara fokusera på utbud och efterfrågan”, sa han.

Han tillade: "Vi fastnar i en situation där den globala inflationen driver vår inflation i det här skedet, vi måste drabba konsumenten och istället för att bara minska benägenheten att spendera i framtiden, tar vi faktiskt ut ytterligare pengar ur hushållet inkomst, vilket inte händer i USA”

Bank of England höjde räntorna med en kvarts procentenhet på torsdag och tar sin basränta upp till 1 %. Det är de högsta räntorna som har varit sedan 2009 och var BOE:s fjärde höjning i rad. Centralbanken förutspådde också att inflationen skulle nå 10 % i år, med skyhöga mat- och energipriser som förvärras av Rysslands oprovocerade attack mot Ukraina.

Harris sa att han två gånger hade begärt uppgifter från Bank of England om hur mycket utlåning i landet var fastställt på en tvåårsperiod och hur mycket som var satt för fem år, men sa att han fick veta att centralbanken inte behöll det information.

Harris hävdade att det var "helt vansinnigt för en centralbank att inte uppskatta den ekonomiska effekten som är förknippad med varje räntehöjning." Han förklarade att konsumentbeteendet osannolikt skulle förändras mycket på fem år, men det skulle göra det under två år.

Enligt uppgifter från branschorganisationen UK Finance kommer 1.5 miljoner bolåneaffärer med fast ränta att löpa ut 2022, och ytterligare 1.5 miljoner kommer att göra det nästa år.

I data som släpptes på fredagen beräknade investeringsplattformen Hargreaves Lansdown att någon som lägger om lån i slutet av ett tvåårigt bindningsavtal, efter den senaste räntehöjningen, kunde se sin månatliga betalning öka med £61. Om basräntan nådde 1.5 %, räknade Hargreaves Lansdown ut att det kunde lägga till £134 till deras månatliga bolånebetalningar. Enligt en undersökning av 2,000 XNUMX brittiska vuxna, som genomfördes på uppdrag av plattformen i april, skulle mer än en tredjedel av människor kämpa för att ha råd med dessa extra kostnader.

Harris sa att på grund av de nuvarande räntehöjningarna "är vi i en miljö där vi förmodligen kommer att förstöra mer efterfrågan än vi borde ha gjort eftersom Bank of England och [tidigare guvernör] Mark Carney inte gjorde sitt jobb eftersom de borde ha."

Han sa att denna dynamik liknade den med Federal Reserve 2007, strax innan den globala finanskrisen började, eftersom "de tillät människor att ta bolån när de visste att de inte kunde betala tillbaka dem om huspriserna föll för att de hade att refinansiera så det finns en inneboende ohållbarhet.”

Harris tillade att Storbritannien nu befann sig i ett skede där det stod inför musiken.

"Jag skulle säga att Storbritannien är ett av de mest sårbara länderna i världen just nu på grund av den dynamiken och det faktum att centralbankscheferna inte gjorde något åt ​​det, de kanske fortfarande har lite tid på sig", sa han och hävdade att om beslutsfattare hade möjlighet att förlänga denna skuldperiod nu, borde de "aktivt" göra det.

En talesperson för Bank of England avböjde att kommentera men hänvisade CNBC till de senaste uttalandena av guvernör Andrew Bailey och chefsekonomen Huw Pill.

Tidigare har tvååriga tidsbundna bolån varit populära eftersom de tenderar att vara billigare på grund av den kortare lånetiden. Men UK Finance sa att populariteten för femåriga avtal hade ökat med 50 % av de tidsbegränsade kontrakten på plats 2021 som hade denna varaktighet, medan 45 % hade tvåårskontrakt.

Data från Bank of England från förra veckan visade att den "effektiva" räntan - den faktiska räntan som betalas - på nya bolån ökade med 14 punkter till 1.73% i mars - den största ökningen sedan åtminstone 2016, enligt Bloomberg.

När han talade på CNBC:s "Street Signs Europe" på fredagen, påpekade Bank of Englands chefsekonom Huw Pill också att ökningen i inflationen drevs av externa chocker.

Han sa att det var "obekvämt" för centralbanksmedlemmar att förutspå en inflation på 10 %, vilket är långt över bankens långsiktiga mål på 2 %.

"Självklart måste det obehaget ses i sammanhanget av den verkliga påverkan av levnadskostnadspressen på hushåll och företag här i Storbritannien, det är mer smärtsamt för dem än obehaget från en policymakares synvinkel," tillade Pill.

Han förklarade att Bank of England försökte använda penningpolitiken för att se till att dessa drivkrafter för inflation inte resulterar i ihållande högre priser och skapar en stagflationär miljö som den på 1970-talet. Men han sa att centralbanken ville få inflationen tillbaka till målet utan att införa "onödig volatilitet i ekonomin."

Bank of Englands guvernör Andrew Bailey sa till CNBC:s Geoff Cutmore på torsdagen att Storbritannien såg en "en aldrig tidigare skådad chock till reala inkomster i detta land från utlandet”, i fråga om handelsfrågor.

Bailey försvarade också centralbankens mer försiktiga inställning till att höja räntorna, där tre avvikande medlemmar i dess MPC hade argumenterat för att BOE borde vara mer aggressiv med sina höjningar.