Varför den här investeraren som betalade $650,000 XNUMX för att äta lunch med Buffett inte köper eller säljer aktier just nu

Spiers investeringar i Berkshire Hathaway
BRK.A,
-2.26%

BRK.B,
-2.53%
står för ungefär en tredjedel av hans portfölj på cirka 350 miljoner dollar, och ett annat stort innehav är Daily Journal
DJCO,
-1.88%,
vars portfölj drivs av Charlie Munger, Warren Buffetts sidekick. Spier och andra investerare Mohnish Pabrai spenderade en gång 650,000 XNUMX dollar på en välgörenhetslunch med Buffett, som han skrev i boken "The Education of a Value Investor". En potentiell kund sa till Spier att han inte behöver betala honom för att köpa Berkshire Hathaway, en kritik som Spier accepterar. "I mitt fall är portföljen allt, på nedsidan och uppsidan", säger han. "Du tar hand om nackdelen genom företag som Berkshire, och du försöker uppnå en viss uppsida genom andra saker som kunde eller inte kunde fungera."

Han är helt med på Berkshire Hathaways senaste insats i oljeindustrin med Occidental Petroleum
OXY,
-5.36%
och Chevron
CVX,
-2.64%,
även om han inte direkt äger något oljebolag. "Kriget med Ryssland har gjort det helt klart att vi inte kommer att bli av med vårt oljeberoende under det kommande decenniet eller två. Och eftersom branschen har varit underinvesterad massivt, kommer det att bli enastående avkastning till de investerade, säger Spier.

I vad som visade sig vara en mer sjuklig diskussion än planerat säger Spier att han under de senaste 10 åren har värderat Berkshire Hathaway för vad det skulle vara om Buffett dog eller på annat sätt var oförmögen. Han är villig att ta klumparna - han uppskattar en minskning med 20% till 30% under tre till sex månader efter att Buffett gick bort - på grund av sin tro på att Berkshire Hathaway skulle studsa tillbaka.

Det som gör Berkshire Hathaway unik är att dess kapital från försäkringar är placerat i aktier. "Och jag känner inte till något annat försäkringsbolag som har lyckats övertyga tillsynsmyndigheterna att göra det", säger Spier. "Det var ett 20- eller 30-årigt projekt för Warren att visa tillsynsmyndigheterna varför detta var ett bättre sätt att vara. Så jag antar inte att det finns någon extraordinär investeringstalang efter att Warren går bort. På vägen kan dock Berkshire Hathaway förlora sin speciella kultur utan Buffett vid rodret. ”Det finns en väldigt speciell och unik kultur där. Och det är en del av det som gör att han kan generera avkastningen.”

Några senaste nyheter är att Spier faktiskt har gjort en transaktion i år - han sålde Twitter
TWTR,
-3.84%,
ett företag som tillsammans med Googles moderbolag Alphabet
GOOG,
-3.69%
han köpte under pandemin, för mer än $50 per aktie. Efter att Elon Musk lanserade sitt uppköpserbjudande, "tillbringade jag ungefär fem millisekunder på att tänka om han skulle tillåta mig att komma in i den privata affären, skulle jag göra det." Men det som var oroande var hur snabbt styrelsen accepterade Musks erbjudande, vilket visade att det inte fanns någon alternativ budgivare i sikte. Spier spekulerar i att Musk kan komma att förhandla fram ett utköpspris i mitten av $30 för Twitter.

Spier har även investerat i Alibaba
BABA,
-5.09%
— ett stort innehav för Munger, som får sina kinesiska insikter från Li Lu, värdefondförvaltaren och grundaren av Himalaya Capital Management. "Det gör det inte rätt, men det ökar sannolikheten att slutsatserna är rätt", säger Spier. "Precis som General Motors är det som är bra för Alibaba bra för Kina, och det som är bra för planeten är bra för Alibaba", säger han.

"Jag har den här konflikten eftersom jag inte gillar att investera på platser som har kränkningar av mänskliga rättigheter, och Kina har förvisso missbrukat mänskliga rättigheter, men å andra sidan har de lyft så många människor ur fattigdom", säger han. Om Kina fattar rationella beslut, säger han, "kommer de att respektera enheterna med rörlig ränta, de kommer att respektera leverantörer av kapital från andra länder." Allt som sagt, den Zürich-baserade investeraren säger att hans andel i Alibaba förmodligen inte är tillräckligt stor för att ha ett betydande inflytande på hans portfölj, och han är inte intresserad av att köpa mer. "Det finns företag i USA som jag skulle investera i innan jag lade till på Alibaba, eftersom jag bara älskar USA. Det är bara den mest fantastiska destinationen för kapital.”

Läs också: Varför en hedgefondsförvaltare investerar i Bank of America och säger att Tethers dagar är räknade

Buzz

Investerare kommer att titta på Lowe's
LÅG,
-5.26%
och Target
TGT,
-24.93%,
efter Walmarts
WMT,
-6.79%
nedslående siffror som släpptes på tisdagen. Den tidiga avkastningen var inte bra, eftersom målaktien sjönk 24 % efter saknade marginaluppskattningar, medan Lowe's föll med 4% även efter att ha uppfyllt förväntningarna.

Den amerikanska ekonomikalendern innehåller bostadsstarter samt ett tal från Philadelphia Federal Reserves president Patrick Harker. Inflationen i Storbritannien steg med 9 %, medan priserna i euroområdet steg med 7.4 %.

Finland och Sverige officiellt ansökt om medlemskap i Nato.

Marknaderna

Efter small cap
BRUNST,
-3.56%
och tekniskt lager
COMP,
-4.73%
uppgång på tisdagen, amerikanska aktieterminer
ES00,
-1.16%

NQ00,
-1.22%
handlades lägre. Räntan på det 10-åriga statskassan
TMUBMUSD10Y,
2.831%
bröt över 3% igen.

Topptickers

Här var de mest aktiva tickerna vid 6 am Eastern.

Slumpmässiga läsningar

Här finns valuttag från tisdagskvällen samling av primärval.

MiamiCoin, främjat av stadens borgmästare, har tappat 88 % av sitt värde på mindre än ett år.

Det artificiella intelligensföretaget DeepMind är på väg att förutsäga alla proteinstrukturer som vetenskapen känner till.

Need to Know startar tidigt och uppdateras fram till öppningsklockan, men registrera dig här för att få den levererad en gång till din e-postruta. Den e-postversionen kommer att skickas ut klockan 7:30 öst.

Vill du ha mer för dagen som kommer? Registrera dig för The Barron's Daily, en morgoninformation för investerare, inklusive exklusiv kommentar från Barrons och MarketWatch-författare.