Kommer SPY att förlora sin tillgångskrona?

Kungen av alla ETF:er kan avsättas redan nästa år, baserat på aktuella marknadstrender.

Smakämnen SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), den första USA-noterade börshandlade fonden, är på väg mot sitt fjärde nettoutflöde på sex år, samtidigt som konkurrerande fonder som iShares Core S&P 500 ETF (IVV), den Vanguard S&P 500 ETF (VOO) och Vanguards totala aktiemarknadsfond (VTI), fortsätt att samla tillgångar vid ett snabbt klipp.

SPY, en revolutionerande produkt som lanserades 1993, har stått högst upp i hierarkin under mycket av sin historia. Det har varit en handfull utmanare. I januari 2001 – mitt i implosionen av dot-com-bubblan – Invesco QQQ Trust (QQQ) innehade 26.7 miljarder dollar i tillgångar jämfört med SPY:s 27.8 miljarder dollar.

Sedan i augusti 2011, med euroområdets statsskuldskris rasande och dagar efter att S&P Global sänkte USA:s kreditbetyg, förvaltades tillgångar i SPDR Gold Trust (GLD) nådde 76.7 miljarder dollar, vilket toppade SPY:s AUM på 76.5 miljarder dollar vid den tiden.

Inte riktiga utmanare 

Dessa utmaningar för SPY:s tillgångsledarskap övervanns varje gång, och de överträffade aldrig fonden och behöll nummer 1-platsen.

En ETF som enbart riktar sig till Nasdaq-aktier och en fond som innehar guld skulle aldrig kunna konkurrera med en bred marknad ETF som spårar det mest följt index på finansmarknaderna.

Men det är en annan historia för IVV, VOO och VTI. Dessa ETF:er erbjuder nästan identisk exponering mot SPY - lite bredare i fallet med VTI - med kostnadskvoter som är en tredjedel av den första ETF:n, 0.03 % mot 0.09 %.

De är älskade av långsiktiga investerare, varav de flesta lägger till pengar i ETF:erna dag efter dag, år efter år, oavsett marknadsrörelser. Detsamma kan inte sägas om SPY, som har registrerat nettoutflöden sedan 2017.

IVV Den närmaste konkurrenten 

För närvarande är IVV, med 277 miljarder USD i tillgångar under förvaltning, närmast att matcha och så småningom överträffa SPY i AUM. Det följs av VTI med 245 miljarder dollar och VOO med 241 miljarder dollar.

Berättelsen fortsätter

 
Tillgångar under förvaltning

Med 57 miljarder dollar som skiljer mellan ETF:erna nr 1 och 2, är det mer troligt att vi kommer att se vändningen någon gång under 2024 eller till och med 2025, snarare än 2023 – även om det finns en extern chans att det kan hända nästa år. IVV tjänade 37 miljarder USD på SPY hittills i år, 31 miljarder USD 2020 och 35 miljarder USD 2018. 

Alla tre utmanarna till tronen – IVV, VTI och VOO – har haft inflöden på mer än 100 miljarder dollar under de senaste 5 1/2 åren, jämfört med utflöden på 16 miljarder dollar för SPY.

Flödar efter år ($M)

Om nuvarande trender kvarstår kommer alla tre att vara större än SPY inom de närmaste åren. 

SPY går inte någonstans 

Även om SPY faller ner på ETF:s topplista är dess plats i ETF:s historia säkrad, och det är också dess plats som den mest likvida ETF:n i världen. Det handlar 100 miljoner aktier per dag, 15 gånger mer än sina konkurrenter. Den har också en mycket djupare och mer likvid optionsmarknad.

Detta är fördelar som förmodligen inte kommer att försvinna när som helst snart, om någonsin, även efter att IVV, VTI och VOO blivit de större ETF:erna.

Nr 1 i tillgångar eller inte, SPY är här för att stanna.

Följ Sumit på Twitter @sumitroy2

Rekommenderade berättelser

permalink | © Copyright 2022 ETF.com. All rights reserved