Kommer Tinubu att rädda den störtande nigerianska nairan?

Den nigerianska nairan förblev under intensiv press efter att landet publicerat resultaten av sitt noga bevakade val. Google citerar USD/NGN kurs på 460, där den har varit de senaste månaderna. Men den reala växelkursen på marken är faktiskt högre än så. Och många överföringsföretag, inklusive Wise och WorldRemit, accepterar inte transaktioner från USD till NGN.

Nigerias nairakris fortsätter

Nigeria nairan har varit i trubbel, som vi har skrivit i flera artiklar nyligen. Den har kraschat mot de flesta valutor, inklusive det brittiska pundet och euron. Faktum är att EUR/NGN har skjutit i höjden till 490 medan GBP/NGN har hoppat till 552. 

Denna nedgång inträffade eftersom investerare förblev oroade över landets ekonomi och centralbankspolitik. Under de senaste månaderna har bristen på nigerianska naira bara blivit värre. Tyvärr finns det tecken på att situationen kommer att eskalera först efter det just avslutade valet.

Nigerianer valde Bola Tinubu som ny president för att ersätta Muhammadu Buhari. Därför, eftersom de två är medlemmar i samma parti, kunde vi se situationen förbli intakt. Det har vi sett i andra länder tidigare. Till exempel har Sydafrika fortsatt att försämras under ANC-partiets ledning. 

Den främsta anledningen till att Tinubu inte kommer att rädda Nigerias naira är landets gigantiska petroleumsubvention som kostar cirka 13 miljarder dollar varje år. Denna subvention hjälper till att säkerställa att nigerianer har några av de lägsta bensinpriserna i världen. 

Nigerianer betalar cirka 0.4 dollar per liter jämfört med Rwandas 1.4 dollar och Kinas 1.2 dollar. Att avsluta subventionen kan göra honom till en impopulär president. I ett inte, analytiker på JP Morgan sade:

"Nästa president kommer att få i uppdrag att göra en kurskorrigering förankrad i sund ekonomisk politik, finanspolitiska och strukturella reformer samt penningpolitisk ortodoxi. De högsta politiska prioriteringarna är tydliga med bränslesubventionsreformer och liberaliseringen av valutamarknaden." 

Naira att avskriva ytterligare

Vi tror att den nigerianska nairan kommer att fortsätta att deprecieras ytterligare under de kommande åren. Det är på grund av den betydande svårigheten att vända en jätteekonomi som Nigeria. Nigeria beror mest på råolja och naturgas och situationen kan bli värre om priserna faller, som vi förväntar oss. Tinubu vill öka oljeproduktionen till 1.5 miljoner fat per dag.

Samtidigt finns det en utmaning med remitteringar till Nigeria eftersom många företag inte längre stödjer dessa transaktioner. Viktigast av allt är att tekniska investeringar som drev en betydande ökning av utländska direktinvesteringar (FDI) alla har torkat ut. Utländska direktinvesteringar sjönk med 52 % till 698 miljoner USD på sex år fram till 2021.

Därför är utsikterna för USD/NGN hausse, med tanke på att Federal Reserve pressar tillväxtmarknadsekonomier med höga räntor. Under de senaste veckorna har Fed-hökar som Loretta Mester insisterat på att banken ska höja med 50 punkter i mars.