Med över 2.5 miljarder dollar i kapital

Medan många investerare brottas med tecken på en potentiell global björnmarknad, fortsätter en sektor att locka vågor av kapital, talang och uppmärksamhet: koldioxidutsläppsekonomin. Energy Impact Partners (EIP) hjälper till att sätta den takten. Efter att precis ha stängt över 1 miljard dollar för sin flaggskeppsfond för 6 månader sedan, plus en ny Frontier Fund mer nyligen, kommer EIP att stödja en ny lista av klimatteknikföretag som strävar efter att vända alla sektorer av vår ekonomi mot mindre koldioxid. Jag pratade med Shayle Kann, en produktiv talare och chef för EIP:s Frontier Fund, om hur man driver klimatinnovation i massiva, mogna och mycket komplexa industrier (där det behövs som mest).

Brendan Doherty: Välkommen, Shayle till Ikoner för effekt. Låt oss hoppa in – när blev klimat och miljö ett kall för dig?

Shayle Kann: Jag studerade psykologi på college, vilket uppenbarligen inte har något med klimat och energi att göra. Av en slump hette en av kurserna jag gick Strategiska naturresurser. Vi läste en Dan Yergin-bok och lärde oss om det globala energisystemet och hur grundläggande det är för det moderna samhället. Samtidigt gick jag en klass som undervisades av en före detta chef för Edison Government Affairs i södra Kalifornien om allmännyttiga regler. Det var en kvällslektion och han gick in i klassen en gång i veckan, knuffade en O'Doul och började prata med oss ​​om allmännyttiga tjänster. Jag älskade det. Jag insåg att klimatförändringarna var denna underliggande drivkraft som var riktigt komplicerad och riktigt intressant. Så, lång historia kort: jag bestämde mig för att bara dra i tråden så länge den fortsatte att dra. Och snabbspola framåt 15+ år senare drar jag fortfarande trådar. Nu har det breddats till andra sektorer eftersom klimatet korsar nästan alla sektorer. Men det är bara att dra i samma tråd för mig.

Doherty: Vilken fantastisk berättelse och trevlig följe till Energy Impact Partners (EIP), där du är en partner. Berätta om EIP och din ovanliga investerarbas.

Kann: EIP är en plattform med ett antal olika fonder på lite under 3 miljarder dollar totalt. Det som förenar allt är att vi har ett unikt sätt att arbeta med våra Limited Partners (LPs). En stor del av vårt kapital kommer från denna koalition av "strategier", som nu är över 40. Utöver verktyg som LP har vi fastighets- och byggmiljöföretag, mobilitets- och transportföretag, teknikföretag som Microsoft, företag från andra stora industrisektorer och andra energiföretag. Det är faktiskt en ganska bred koalition.

Doherty: Det finns en VC-firma i Atlanta som heter Engage vars investerarbas uteslutande är företag. Det låter liknande. Är tanken att dessa strategiska investerare på företagsnivå inte bara tillhandahåller kapital utan också hjälper till att testa och skala dina portföljbolag och deras produkter? Vad gör dem "strategiska" för dig?

Kann: Vi försöker forma det bästa av två världar. Vi på EIP är finansiella investerare, vi fattar våra egna investeringsbeslut. Till entreprenören ger vi alla fördelarna med emissionsgarantin och det finansiella beslutsfattandet som en rent finansiell investerare skulle göra samtidigt som vi ger dig värdet av 40 "strategier" som investerar i dig på en gång. Detta kräver mycket ansträngning, engagemang och ett ganska stort team. Vårt jobb är att bygga broar mellan de unga och hungriga entreprenörer som vi investerar i och dessa riktigt stora, mycket motiverade men komplexa att navigera organisationer på baksidan.

Doherty: Kan du ge mig ett bra exempel på hur det har fungerat i praktiken?

Kann: Visst – det finns många, men ett företag jag kan peka på är Greenlots som köptes upp av Shell för ett par år sedan. Det var ett laddningsföretag för elfordon. Vi investerade i dem tidigt i laddningsspelet för elbilar och hjälpte dem genom ett antal av våra verktygspartners få en del av deras tidigaste offentliga och icke-offentliga laddare rullade ut. Vi har hundratals liknande exempel och hundratals miljoner dollar av transaktioner mellan våra grupper.

Doherty: Det är en bra investeringsmodell. Finns det andra grupper som verkar så här i klimatrummet?

Kann: Inte vad jag vet, absolut inte i vår modell. Det är en sak att säga att du har företags-LP-skivor, det är en annan sak att kunna arbeta med dem, förstå vad som animerar deras beteende och ha relationer. Det krävs en hel del rigor på backend för att ha relationer från C-suiten och styrelsen hela vägen ner till operativ nivå. Vi har gjort det, vilket inte var en liten uppgift.

Doherty: När vi står inför en så komplex och storskalig utmaning som klimatet måste vi ofta arbeta med dominerande operatörer. Är du en pragmatiker på det sättet?

Kann: Jag skulle säga att jag känner den brådska som driver pragmatismen. Jag har väldigt lite tålamod för ideal som inte kommer att leda till snabb avkolning i stor skala; för mig är det det enda fokuset. Om du kan måla upp en bild för mig av en lösning som helt kringgår dominerande operatörer, är jag helt för det. Men vad jag finner i många fall är att den mest realistiska vägen för att minska koldioxidutsläpp i stor skala går genom ett befintligt nätverk som du kan utnyttja för att snabbare komma upp i skala. Det befintliga nätverket har etablerade operatörer som är knutna till det.

Doherty: Hålla med. Okej, låt oss prata om en dag i Shayles liv. Några morgonritualer eller vanor som bidrar till att bli framgångsrik i din roll? Vad är en typisk dag?

Kann: Jag har en två månader gammal son hemma så min personliga vardag har förbättrats något de senaste månaderna. Mina dagar kretsar nu kring att vakna desorienterad av sömnbrist, få ordning på huset och sedan gå ner i arbetsläge. Ur ett professionellt perspektiv har vi en rad olika strategier. Jag är en partner som leder vad vi på EIP kallar vår Deep Decarbonization Frontier Fund, eller Frontier Fund. Mandatet där är att investera i revolutionerande teknologier som kan ta en stor bit ur klimatförändringarna. Vi är inte rädda för att ta en risk för teknik, teknik eller vetenskap. Vi lär oss mycket av de historiska lärdomarna som VCs lärt sig under den senaste cleantech-cykeln. Mycket av min vardag är två saker. Den första är att prata med ren tech entreprenörer om att göra något extremt svårt och förstå om det finns en tydlig väg för att uppnå det. Den andra är att på hög nivå fundera på vilka vägar som kommer att få oss till nettonoll som global ekonomi.

Doherty: När du verkar vid gränsen för dessa världsskiftande idéer, hur bygger du laget med den djupa expertis som behövs för att fungera?

Kann: Det är en stor ansträngning. Vi har de traditionella investerartyperna men vi har även kompletterat med ett antal olika grupper specifika för denna uppgift. För det första har vi ett internt forskarteam dedikerat till att göra alla våra makrosektoriella analyser. De hjälper oss att förstå dessa grundläggande byggstenar för en nettonoll-framtid så att det vi investerar i idag fortsätter att ha värde långt efter 2040. Den andra gruppen är ett renodlat team för teknikflit. Den tredje gruppen är de 40 stora företagens "strategier" som har en enorm mängd ämnesexpertis inbäddad i sin organisation, vilket är otroligt värdefullt. Det här är de tre unika aspekterna av vår användarintelligensprocess, men i grunden är vi fortfarande som alla andra VC där ute, vi investerar i team. Dessa är industrier som är extremt förbenade – Vi behöver lag som kan slå ner väggar.

Doherty: Kan du dela med våra läsare några specifika sektorer och tekniker som är mindre kända men som du investerar i?

Kann: Det folk inte uppskattar tillräckligt ofta är att bara ungefär en fjärdedel av vår slutanvändning av energi är el just nu, globalt. De övriga 75 % är direkt förbränning av fossila bränslen, allt från fordon, till industri, till uppvärmning och kyla. Det är en enorm möjlighet som elektricitet kan börja ätas in i om vi kan ta bort koldioxiden och hålla den billig. Jag tänker på att lösa det problemet som en skelettnyckel som frigör potentialen att koldioxidutlösa en mängd andra sektorer.

Doherty: Hur ofta arbetar du med andra VC-företag för att hjälpa till med affärer och saminvestera? Eller opererar du mer på egen hand?

Kann: Jag är otroligt uppmuntrad av att se den massiva vågen av nytt intresse, spänning och investeringar i det som nu kallas klimatteknik. Men jag tycker fortfarande inte att det räcker. Det finns otillräckligt kapital utplaceras i detta utrymme i förhållande till problemets omfattning. Energi, transporter, byggnader, livsmedel och jordbruk och industri bidrar till nästan alla globala utsläpp av växthusgaser – det är majoriteten av den globala ekonomin. Så den totala adresserbara marknaden (TAM) är praktiskt taget oändlig. Det är omfattningen av problemet.

Doherty: Det är rättvist. Även om cleantech känns hett, är det verkligen inte överdimensionerat. Vilka är några av de personer du beundrar mest som investerar i detta utrymme?

Kann: Det finns många människor som vi beundrar. Jag tillbringar mycket tid med Breakthrough Energy Ventures; Prelude Ventures har också funnits i den här världen riktigt länge och gör ett bra jobb; samma sak med Capricorn Partners. Men det har också varit intressant att se dessa stora företagsfonder börja dyka upp. Microsoft och Amazon har båda stora klimatfokuserade företagsfonder.

Doherty: Ändrade ditt perspektiv på hur brådskande problemet är eller vår framtid att få ett barn?

Kann: Jag har hört andra säga att det gör dem till att ha barn förtvivlad över klimatförändringarna på ett sätt för att de är så livrädda för världen som deras barn kommer att leva i som vuxen. Jag har haft turen att inte känna så. Det enda som det har gjort för mig är att jag hade ägnat så mycket av min karriär åt att prata om behovet av att uppnå nettonoll till 2050; i mitt huvud, historiskt, kändes det extremt avlägset och frånkopplat från mig personligen. Jag hade den här tanken precis när min son föddes att han kommer att fylla 28 år 2050. Det gör att tidens närhet är i centrum. Det är den tid som vi måste lösa detta fullt ut.

Doherty: Vad är din syn på naturbaserade lösningar på klimatförändringar?

Kann: Jag tror att det finns möjlighet inombords naturbaserade lösningar – det är inte en separat sak. En sak som är viktig att förstå när man pratar om fördelarna med olika tillvägagångssätt är vad som är en ren klimatnytta mätt med strålande kraft eller ton CO2 jämfört med alla andra fördelar. Naturbaserade lösningar har riktigt tydliga fördelar som inte alla mäts i CO2. Ur ett renodlat CO2-ekvivalentperspektiv står de inför ett gäng utmaningar som sträcker sig från lösningens hållbarhet till verifiering. Jag är glad över att se all ny teknik som dyker upp för att göra ett bättre jobb med att se till att det som krediteras där är verkligt och mätbart. Men jag är fortfarande rädd för vad som hände förra gången – jag var inblandad i att skapa och handla med koldioxidkrediter 2007 och 2008. Det var på en ganska stor tillväxtbana ett tag men det förverkligades aldrig riktigt och kraschade, delvis för att det var aldrig riktigt utvecklad och det resulterade i bristande förtroende för marknaden. Denna nya värld av frivilliga koldioxidmarknader är lite mer klen än den ofta anses vara, men den är samtidigt nödvändig. Jag vill se till att vi så snabbt som möjligt kommer till vad som känns som en robust marknadsstruktur med pålitliga produkter som kan skalas.

Doherty: Du har vittnat inför kongressen och pratat med många lagstiftare och beslutsfattare. Om du kunde ge Biden-administrationen en policyrekommendation som skulle hjälpa till att låsa upp klimatet – vad skulle det vara?

Kann: Jag är inte inne på att ge politiska rekommendationer så jag kommer att utforma detta på ett lite annorlunda sätt. Även om Build Back Better Bill till slut misslyckades, gjorde jag en del arbete med att analysera hur effekten skulle bli på de typer av lösningar vi tittar på. Det skulle ha varit omvälvande för flera avkarboniseringslösningar och sektorer. Jag har inte sett den nivån av omvandling från någon annan enskild proposition eller policy. Jag kan inte förespråka politik offentligt så jag trycker inte på för Build Back Better, men jag kan säga att det, som skrivet, skulle ha varit en monumental prestation klimatpolitiskt.

Doherty: Du har din egen podcast som heter Katalysator. Vilken gäst delade något slående som hjälpte till att ändra ditt perspektiv?

Kann: Det finns så många bra här, jag har lärt mig massor. Det var en alldeles ny med Kurt House med KoBold metaller. KoBold är ett företag som använder AI för att göra bättre upptäckt av kritiska mineraler, särskilt de som behövs för batterier. Det som var upplysande för mig var att förstå omfattningen av utmaningen med att skala upp batteriproduktionen för elbilar när det gäller nickel, litium, kobolt och koppar. Omfattningen av den geopolitik som är involverad för att omorientera världen från att utvinna fossila bränslen till att utvinna dessa mineraler kommer att förändra allt.

Doherty: Hur kan våra läsare stötta dig efter att ha läst detta? Vad är en sak du behöver?

Kann: Alla har en roll att spela här. Det finns så många organisationer inom klimatteknikvärlden som har skapats som är inrättade för att hjälpa dig att tillämpa dina unika färdigheter i jakten på lösningar för klimatförändringar. Jag uppmuntrar läsarna att söka upp dessa platser och ta reda på vad du individuellt kan göra. Specifikt, om du har en teknisk eller vetenskaplig bakgrund, finns det en riktigt varm omfamning av en marknads- och finansieringsmiljö som väntar på dig om du bestämmer dig för att ägna alla dina vetenskapliga talanger åt det stora problemet med avkolning. Det är en bra tid att tillämpa grundläggande vetenskap på klimatproblem. Hitta ditt hem.

Doherty: Tack Shayle, jag gillade det här.