3AC är trasig. Vad är nästa steg för sin NFT-samling för flera miljoner dollar?

Krypto Briefing utforskar om Starry Night Capital kommer att tvingas avveckla sin prestigefyllda NFT-kollektion och vilken inverkan en sådan händelse kan ha på NFT-utrymmet. 

3AC Faces Likvidation 

Three Arrows Capital står inför konkurs, men det håller för närvarande på en samling på flera miljoner dollar av eftertraktade NFTs. 

Den oroliga kryptohedgefonden populärt känd som 3AC väckte först oro i kryptogemenskapen i början av juni när rykten cirkulerade online om att den inte hade kunnat möta marginalkrav på flera av sina lån. Den 17 juni, Kyle Davies, som grundade företaget tillsammans med sin gymnasieklasskamrat Su Zhu 2012 berättade Smakämnen Wall Street Journal att fonden övervägde försäljning av tillgångar och en potentiell räddningsaktion för att betala av sina skulder. Han avslöjade också att det hade förlorat över 200 miljoner dollar i Terras kollaps och den efterföljande marknadssmältningen. 

Det blev snart uppenbart att 3AC stod inför en allvarlig finansiell kris, vilket lämnade fonden med få alternativ förutom drastiska omstruktureringar. Den 27 juni utfärdade Voyager Digital ett varsel på 665 miljoner dollar till företaget. En domstol på Brittiska Jungfruöarna då beordrade företaget att likvidera sina tillgångar. 3AC ansökte om Chapter konkurs i New York i fredags.

Teneo Restructuring, företaget med uppdrag att likvidera 3AC, lämnar ingen sten ovänd i sin undersökning av fondens illikvida förmögenhet. Förra veckan rapporterades det allmänt om att Zhu privatnoterat en egendom i Singapore som han och hans fru hade köpt för 35 miljoner dollar och tilldelats deras treårige son i december 2021. När likvidatorer riktar sin uppmärksamhet mot 3AC:s tillgångar kan Starry Night Capital, NFT-fonden som grundades av företaget förra året, bli deras nästa mål. 

Starry Night Capital

Starry Night Capital lanserades av Zhu och Davies i samarbete med den pseudonyma NFT-samlaren VincentVanDough. Fonden gjorde sin offentliga debut på höjden av en period av spekulativ NFT-mani den 30 augusti 2021 och siktade på att samla in 100 miljoner dollar för att investera i sällsynta föremål från populära, eftertraktade samlingar, tillsammans med unika, kulturellt betydelsefulla, en- unika verk från framstående NFT-artister. 

Innan Starry Night officiellt lanserades hade 3AC använt sina egna medel för att samla Art Blocks NFTs från hyllade generativa konstnärer som Tyler Hobbs och Dmitri Cherniak, tillsammans med andra verk från andra efterfrågade samlingar som CryptoPunks. 3AC:s inköp pressade golvpriserna på många av dessa samlingar till nya toppar; eftersom data från kedjan avslöjade att företaget hade köpt in sig i toppkollektioner som Ringers och Fidenza, skyndade sig andra samlare att kopiera dem, vilket hjälpte deras priser att skjuta i höjden.

Men företagets största köp hade ännu inte kommit. Den 27 augusti chockade fonden NFT-entusiaster över hela världen när den köpte Ringers #879 för 1,800 5.9 ETH (värde ungefär XNUMX miljoner dollar vid den tiden) från andra samlare Peter Molick, känd i NFT-utrymmet som pixelpete. Överlåter köpet till sina Twitter-följare, Zhu Tweeted en bild på den slående NFT med texten "Tes: vi gillar gåsen."

Ringers #879-försäljningen var en rekordbrytare för OpenSea NFT-försäljningen vid den tiden. Men 3AC slutade inte där. Under Starry Night Capital-fanan fortsatte Zhu, Davies och VincentVanDough att spendera stort på NFT art. Fondens uppmärksammade inköp ingår "Pepe the Frog NFT Genesis" köpt för 1,000 XNUMX ETH, XCOPY's "DANKRUPT" köpt för 469 ETH, och Robbie Barrats "AI-genererat nakenporträtt #7 Frame #184" köpt för 300 ETH. 

Med så många unika, unika föremål är det svårt att sätta ett värde på Starry Nights kollektion på topp. CoinMetrics-forskaren Kyle Waters uppskattningar fonden spenderade över 21 miljoner dollar enbart på NFT-plattformen SuperRare. Om man lägger till de tusentals ETH Starry Night som sjunkit på andra marknadsplatser som OpenSea, kommer de totala utgifterna närmare de 100 miljoner dollar som fonden enligt uppgift började med.

Trots bevis från kedjan som visar att Starry Night gör NFT-köp för miljontals dollar, har bara ett företag offentligt tillkännagett att de investerar i fonden som en del av sin höjning på 100 miljoner dollar. KR1 PLC, ett europeiskt investeringsbolag för digitala tillgångar, enligt uppgift insats 5 miljoner dollar i Starry Night Capital för att få exponering mot fondens portfölj av högvärdiga NFT:er. Med detta i åtanke är det okänt hur mycket av Starry Nights likviditet som kom från 3AC och dess grundare, och hur mycket som tillhandahölls av externa investerare. 

Starry Night Goes Dark

När nyheterna om Three Arrows Capitals likviditetsproblem gick runt på sociala medier i juni, höll åskådare noga koll på företagets anslutna projekt för att leta efter tecken på smitta. 

Den första antydan om att Starry Night kan ha problem kom den 15 juni, när Waters påpekade på Twitter att fonden hade flyttat hela sin samling av NFTs som förvärvats genom SuperRare till en ny adress. "Den nya plånboken verkar ha en viss koppling till andra 3AC-plånböcker men det är oklart än så länge vad som händer," sa Waters och spekulerade i att överföringarna kunde ha gjorts som en förberedelse för likvidation eller försäljning över disk till en annan part. 

Eftersom detaljerna i förhållandet mellan Starry Night och 3AC fortfarande är oklara, har åskådare lämnats att spekulera över ödet för fondens NFT. Vissa, såsom amatus chef för handelsstrategier John Hartery, hävda att Starry Nights tillgångar är i silo, vilket innebär att det skulle vara osannolikt att de skulle kunna användas för att betala 3AC:s skulder. Medan 3AC lanserade Starry Night, är det troligt att intäkterna från eventuella NFT-försäljningar skulle distribueras till fondens likviditetsleverantörer snarare än 3AC:s borgenärer. 

Men om 3AC bidrog med en betydande mängd likviditet till Starry Night, kan likvidatorer tvinga försäljningen av några av fondens NFTs för att göra dess andel likvid. För att undvika en sådan situation skulle en annan part sannolikt behöva nå en överenskommelse om att köpa 3AC:s andel direkt från dem. Under rådande omständigheter verkar det osannolikt att Starry Nights NFT kommer att likvideras inom den omedelbara framtiden. Den ogenomskinliga karaktären hos fondens kontrakt och uppbackning, tillsammans med den senaste tidens plånboksrörelser, innebär dock att en försäljning inte kan uteslutas. 

Om Starry Night någonsin säljer någon av sina NFT:er, har samlingen en bit kvar för att nå sitt tidigare köpvärde, särskilt med tanke på de senaste marknadsförhållandena. Många av fondens NFT:er har en viss historisk betydelse eller hämtar sitt värde som unika exempel från populära samlingar. När Starry Night köpte bitar som t.ex "Pepe the Frog NFT Genesis" och AlphaCentauriKids "tills döden skiljer oss åt", det gjorde det troligen med tesen att kryptoutrymmet skulle växa exponentiellt under de närmaste åren, vilket innebär att tidiga exempel på unik NFT-konst kan bli mycket eftertraktade. Tidigare har 3AC diskuterat hur man vanligtvis antar en långsiktig utsikt för sina investeringar. På samma sätt är det osannolikt att Starry Night hade för avsikt att sälja bitar från sin samling under många år - om någonsin.

Starry Night lanserades under kryptons så kallade "NFT-sommar", och golvpriserna för de flesta av de NFT-kollektioner som den investerade i har sedan dess rasat i ETH-termer. ETH har också sjunkit i dollartermer, vilket betyder att NFT som tidigare slog svindlande värderingar nu handlas för bråkdelar av sina rekordnivåer. I den nuvarande nedgången på marknaden skulle en påtvingad likvidation med största sannolikhet resultera i en betydande realiserad förlust för Starry Night och få ett alltför tidigt slut på fondens banbrytande investeringsstrategi. 

I händelse av att Starry Night beordras att avvecklas, kan det potentiellt ge andra samlare en gång i generationen möjlighet att köpa några av de mest eftertraktade NFT:erna på marknaden till kraftigt rabatterade priser. Men en sådan händelse skulle också skicka chockvågor genom NFT-utrymmet, vilket troligen pressar ned golvpriserna för samlingar som Starry Night är hårt utsatta för. Medan 3AC arbetar genom sin likvidation, kommer NFT-gemenskapen att behöva vänta för att se om en av världens mest prestigefyllda NFT-samlingar kommer att falla offer för vad som utan tvekan är den hårdaste kryptobjörnmarknaden hittills. 

Varken Three Arrows Capital, Starry Night Capital eller VincentVanDough hade svarat på Crypto Briefing begäran om kommentar vid presstillfället.

Avslöjande: När denna funktion skrevs ägde författaren BTC, ETH och flera andra kryptovalutor.