BlockFis konkurs förra veckan markerade det senaste exemplet på att kryptons kollaps började likna TradFis kris 2008. Fler högtflygande företag håller på att få slut på den finansiella banan om de ännu inte har stängt sina dörrar helt.
Advokater för BlockFi – en gång en av de största kryptolångivarna – dök upp inför en konkursdomstol i New Jersey, där företaget har sitt huvudkontor, på måndagen. Branschdeltagare, som noga följde förfarandet, berättade för Blockworks vad BlockFis insolvens innebär för branschen mer allmänt.
Kryptoföretag, om enheterna inte redan har gjort det, borde ta en allvarlig titt på sin redovisningspraxis och säkerställa efterlevnad av snabbrörlig regulatoriska krav, enligt Aaron Jacob, chef för redovisningslösningar på TaxBit.
"Efter en kaotisk kryptovinter kommer regleringstydlighet, transparens och bättre redovisning att låta våren äntligen dyka upp igen," sa Jacob.
BlockFis nästa domstolsframträdande är preliminärt inställt till den 9 januari 2023. Nedan följer en sammanfattning av vad som har hänt hittills:
BlockFi stämmer Sam Bankman-Fried för Robinhood-aktier
Strax efter ansökan om kapitel 11 konkurs, BlockFi stämd kämpade mot FTX-grundaren Sam Bankman-Fried för utestående Robinhood-aktier.
BlockFi påstod att det ingick ett avtal den 9 november om specifika betalningsförpliktelser från en icke namngiven låntagare, senare identifierad som Bankman-Frieds Alameda Research, genom att utfästa oidentifierade "vanliga aktier" som säkerhet.
Bankman-Fried förvärvade tidigare en 7.6% aktie i Robinhood, vilket ledde till spekulationer att den tidigare FTX-chefen kunde köpa mäklarfirman direkt, även om företaget senare förnekas ett potentiellt förvärv ligger på bordet.
BlockFi är nu ute efter att tjäna pengar på säkerheterna eftersom sannolikheten för att Alameda ska återbetala sitt lån är mycket liten.
Två tredjedelar av personalen kommer att sägas upp
Efter Three Arrows Capitals bortgång hade BlockFi redan minskat sin personal en femtedel.
BlockFi har nu 292 anställda och 82 entreprenörer, enligt Joshua Sussberg, partner på advokatbyrån Kirkland & Ellis.
Efter att ha sålt ungefär $ 238 miljoner värdet av sina kryptotillgångar för att försöka hålla sig ovanför vattnet, sa företaget att ytterligare två tredjedelar av dess återstående anställda skulle behöva sägas upp för att spara 34 miljoner dollar årligen.
De permitterade får lön under uppsägningstiden.
355 miljoner dollar i kryptotillgångar fryses på FTX
Rättshandlingar avslöjade att BlockFi hade "avsevärd exponering för FTX." Den "väsentliga" visade sig vara frysta kryptovalutor till ett värde av 355 miljoner dollar som nu är i limbo på den insolventa centraliserade börsen, sa Sussberg i konkursdomstolen.
De 355 miljonerna är ovanpå ett befintligt lån på 671 miljoner dollar till Alameda – som redan har gått i konkurs.
SEC bland BlockFi konkursborgenärer
BlockFi har ungefär 100,000 1 fordringsägare och 10 miljard till 30 miljarder dollar i skulder och tillgångar, visar de senaste konkursansökningarna. Bland dem är SEC, som den oroliga långivaren sägs vara skyldig ungefär XNUMX miljoner dollar.
Långivaren nådde tidigare en uppgörelse på 100 miljoner dollar med SEC efter att regulatorn sa att BlockFi misslyckades med att registrera avkastningsbärande produkter som värdepapper tidigare i år. Förlikningen, i en bransch först, innehöll en bestämmelse om att företaget skulle sluta erbjuda sådana konton till amerikanska kunder.
Som dess största borgenär, per anmälan, är Ankura Trust skyldig BlockFi 729 miljoner dollar.
Tonvikt på transparens
Samtidigt kallade FTX:s nya VD John Jay Ray III den interna misskötseln av börsen "ett fullständigt misslyckande."
"Aldrig i min karriär har jag sett ett så fullständigt misslyckande av företagskontroller och en sådan fullständig frånvaro av pålitlig finansiell information som inträffade här," sa Ray i ett uttalande.
Opaqueness gällde inte BlockFis egen konkurs, enligt anmälningar.
"BlockFi var rakt på sak om vad de skulle och inte skulle göra med pengar på sin plattform - i skarp kontrast till andra som rapporterats ha gjort motsatsen," sa anmälningarna.
Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.
Källa: https://blockworks.co/news/blockfi-bankruptcy-highlights