Alibaba-aktien stiger - när annan teknik faller - även när det får en kursmålssänkning

Textstorlek

Teknikaktier har rasat. I en överraskande twist,

alibaba

går förvånansvärt bra.

Investerare skulle inte klandras för att tro att den senaste försäljningen av teknologiaktier bara kunde lägga mer vikt till Alibabas försvagade axlar (ticker: BABA). Trots allt,

alibaba

förlorade 49 % av sitt värde förra året, med investerare i den kinesiska teknikjätten som stirrade ner på ett förkrossande 2021 präglat av regulatoriska oro och rädsla för tillväxt. Som jämförelse

Nasdaq 100
index – som följer några av de största USA-noterade teknikaktierna – steg med nästan 27 % under samma period.

Men Alibabas börsnoterade aktier i Hong-Kong (ticker: 9988.HK) steg 5.7 % på torsdagen. Dess USA-noterade aktie var på väg att öppna 2.5 % högre, med utgångspunkt i uppgångar från onsdagen som förde den fem dagar långa stigningen till nästan 8 %.

Inte dåligt. Speciellt eftersom bilden för Alibaba har förändrats lite på senare tid.

Faktum är att analytiker på investmentbankföretaget Benchmark slog företaget med en kursmålssänkning, vilket sänkte deras uppskattning på torsdagen till 235 $. Så sent som i mitten av december hade Benchmark ett riktpris på $245, enligt FactSet.

Skyll på kinesiska konsumentdata. Kinas National Bureau of Statistics rapporterade nyligen avtagande detaljhandelstillväxt för konsumentvaror i oktober och november, framhöll benchmarkanalytikerna Fawne Jiang och Long Lin, vilket tyder på dämpade konsumtionsutgifter. Detta stämmer överens med deras egen analys att december kan ha sett en ytterligare mjukhet i konsumenternas efterfrågan, mitt i makromotvind och en återuppgång i fall av Covid-19.

Detta kan i sin tur sätta press på Alibabas intäktstillväxt, särskilt i förhållande till sina kollegor, eftersom företaget har en högre exponering mot produkter i kategorin diskretionära utgifter, som kosmetika.

Benchmark-analytikerna har sänkt sina förutsägelser för intäkter under innevarande kvartal – det tredje av Alibabas räkenskapsår 2022 – i fyra områden som ett resultat.

Det första området på huggklossen är segmentet Customer Management Revenue (CMR), som kommer från tjänster som marknadsföring på dess plattformar och är en avgörande källa till försäljning för företaget. Jiang och Lin ser att CMR-tillväxten bara är 1 % från år till år, en minskning från en tidigare uppskattning på 4 %.

Analytikerna ser också att Kinas handelsintäktstillväxt är bara 16 %, en minskning från 23 %, medan molnintäktstillväxten är 20 % – en minskning från tidigare guidning på 31 %. Internationell detaljhandelstillväxt kommer sannolikt också att drabbas som ett resultat av vissa skattefrågor i euroområdet och valutaeffekter, sa de.

Ändå finns det skäl att vara optimistisk. Benchmark höll fast vid deras köpbetyg för Alibaba-aktien, och deras kursmål innebär 94% uppsida från onsdagens stängningskurs.

"Kinas handel har blivit allt mer konkurrenskraftig", sa Jiang och Lin. "Alibaba är i början av en fundamental vändning för sin kärn-CMR, som kan förbli en show-me-historia inom en snar framtid."

Benchmark ser att CMR återhämtar sig i takt med att makro- och regleringsmiljön förbättras, och anser att marknaden ignorerar värdet av några av Alibabas nyckeltillgångar, såsom de inom moln, logistik och internationella och lokala tjänster.

"Som sådan tror vi att risken/belöningen är väsentligt positivt partisk för långsiktiga investerare," sa Jiang och Lin.

Skriv till Jack Denton på [e-postskyddad]