Wrapped Bitcoin är den ledande formen av Bitcoin "inlindad" i ett smart kontrakt på Ethereum nätverk. Detta gör att den kan användas i Ethereum-baserad decentraliserade finansieringsapplikationer (DeFi). WBTC backas upp 1:1 till värdet av Bitcoin, så en WBTC är teoretiskt likvärdig med en BTC.
BitGo är den huvudsakliga WBTC-emittenten, vilket innebär att de är ansvariga för BTC-stödet och förvaringen. AlamedaResearch, Sam Bankman Fried's Prop Fund, var en WBTC topphandlare, vilket betyder att de skulle acceptera BTC från kunder och skicka det till BitGo för att skapa WBTC.
Samtidigt som en handlare inte ger tillgång till förvar, efter rädsla, osäkerhet och tvivel (FUD) av FTX:s kollaps, började WBTC depeg under antagandet att dess reserver var ofullständiga. Den här artikeln analyserar WBTC on-chain-indikatorer och FUD runt tillgångens depeg.
WBTC:s pris sjönk med 1.5%, medan FUD om dess förvar dök upp. Små depegningar kan utgöra viktiga problem eftersom de kan leda till att användare tappar förtroendet för den kopplade tillgången och emittenten. En depeg-tillgång kan uppfattas som ett mindre stabilt och pålitligt värdelager, vilket kan få människor att tappa förtroendet för den och potentiellt leda till en minskad efterfrågan.
Detta kan göra det svårare för emittenten att upprätthålla peg och leda till ytterligare inlösen och värdeförluster.
Dessutom, i fallet med WBTC, som ofta används som utbytesmedel över DeFi, kan dess värdeförlust orsaka störningar i hela ekosystemet. I det här fallet kan arbitragörer behandla inlösen och föra tillbaka priset till paritet, eftersom BitGo-teamet bekräftade sin fullständiga uppbackning av reserver och behandlade de inlämnade inlösen.
Dessutom påverkade volatiliteten också marknaderna under denna tid då handlare försökte skydda sina tillgångar från osäkerhet.
Indikatorn ovan visar antalet transaktioner större än $100,000 XNUMX. Eftersom denna summa pengar inte är tillgänglig för den genomsnittliga detaljhandlaren i kedjan, fungerar måttet som en proxy för antalet valar och institutionella handlare som bearbetade en transaktion.
Detta hjälper till att förstå viktiga tokeninnehavares beteende. Som det kan ses var den 25 november det näst högsta registrerade antalet transaktioner efter det datum då FTX kollapsade i en 3-månaders spam. Transaktioner, i det här fallet, kan indikera att användare säljer eller överför en tillgång som ska säljas.
Valar och institutioner var inte de enda som var oroliga för det underliggande värdet av WBTC, eftersom antalet "aktiva adresser" den 25 november var det högsta som registrerats på mer än ett år.
"Aktiva adresser" står som adresser som gör en eller flera transaktioner i kedjan en viss dag. Detta hjälper till att visa nätverksaktiviteten. I det här fallet illustrerar det hur människor vidtog försiktighetsåtgärder mot tillgångsavsättningen.
Trots att många WBTC-innehavare överför och säljer sina tillgångar, visar on-chain-data att Curves Tricypto2-poollikviditet var opåverkad av dessa händelser. Istället för att påverkas av BitGo FUD, upplevde poolen stora uttag under perioden FTX kollaps. Tricypto2 står för närvarande som den största marknaden, i termer av insatt likviditet, för handel med WBTC on-chain.
Likviditet är en viktig faktor för hur en DEX fungerar, eftersom den avgör hur lätt användare kan köpa och sälja tillgångar på plattformen. En DEX-pool med hög likviditet kommer att ha ett stort antal tillgångar tillgängliga för handel, vilket gör det lättare för användare att köpa och sälja de tillgångar de vill ha.
Detta kan öka DEX-poolens attraktionskraft för handlare och göra den mer allmänt använd. I det här fallet, ju större likviditeten i poolen är, desto mer tillgänglig för användare som vill lämna sina WBTC-positioner.
Sammantaget, om en bunden tillgång börjar förlora sitt värde, kan det skapa flera problem för både emittenten och innehavarna. Förlust av förtroende för dess emittent kan leda till att användare tvivlar på värdet av den kopplade tillgången. Dessutom kan dess depeg orsaka stora störningar i DeFi-ekosystemet. I det här fallet kunde BitGo klargöra missuppfattningen som hade spridits kring tweetern och ge bevis på vårdnadsreserver.
Källa: https://cryptoslate.com/analyzing-the-wbtc-fud-after-the-ftx-collapse-and-its-depeg/