Är CBDC pengarnas framtid eller bara en dröm?

Centralbanks digitala valutor ropas ofta ut som pengars framtid. De skrämmer vissa och retar upp andra. Vad är sanningen?

Enligt Atlantiska rådet CBDC tracker, 114 länder, som representerar över 95 procent av global BNP, utforskar en CBDC. 11 länder, inklusive Nigeria och Bahamas, har redan lanserat sina. Kina testar för närvarande ett system som kommer att expandera till hela landet i år.

Finlands Bank introducerade smartkortet Avant 1993, avsett att fungera som en elektronisk form av kontanter. Även om den finska regeringen så småningom övergav projektet i början av 2000-talet, anses det allmänt vara världens första CBDC.

Deras vädjan till centralregeringar är uppenbar: de ger centralbankerna – valutaemittenterna – en elektronisk version som de kan övervaka och kontrollera. För leverantörer erbjuder de ett sätt att skicka och ta emot betalningar som är nästan omedelbara och som inte kräver en mellanhand som en affärsbank.

För närvarande, när vi betalar för en vara eller tjänst, förlitar vi oss på mellanhänder för att hantera transaktionen. Kortbetalningar, mobilpengar och elektroniska överföringar kräver det. En CBDC skulle vara en peer-to-peer-utbyte, liknande att byta sedlar eller skicka BTC or ETH.

Enkelt uttryckt kommer CBDC att vara den digitala motsvarigheten till en digital sedel eller mynt. 

Projekt Icebreaker, ett samarbete mellan centralbankerna i Israel, Sverige och Norge och BIS Innovation Center, arbetar för närvarande med ett interoperabelt CBDC-system som kommer att tillåta olika CBDC att interagera över gränserna. Experter är överens om att utbredd användning av denna teknik bara är några år bort.

Kryptogemenskapen har andra idéer, och det är lätt att förstå varför. 

Kryptogemenskapen grundades på en rad tydliga idéer och principer. En som centraliserade finansiella institutioner, som bankerna som orsakade den stora lågkonjunkturen, hade för mycket makt. (Och den makt de hade, missbrukade de ofta.) Två andra centraliserade institutioner (som regeringar) hade också för mycket makt. Och tre, att individer hade rätt att verka i samhället utan bådas tillsyn. Du kan sammanfatta det i tre ord: decentralisering, frihet och integritet.

Däri ligger rubbet. CBDCs, som de för närvarande är tänkta, erbjuder inte samma grad av integritet som kontanter eller vissa kryptovalutor. I teorin skulle centralbanker ha tillgång till all transaktionsdata. Även om de flesta blockkedjor gör alla transaktioner spårbara, är de inte bundna till din verkliga identitet.

Det är osannolikt att vi någonsin kommer att få ett riktigt privat CBDC, säger Hugo Volz Oliveira, sekreterare och grundare på New Economy Institute. "De nuvarande formerna av digitala pengar är inte privata genom design, och CBDC kommer inte att vara det också. Endast kontanter och vissa integritetsfokuserade kryptovalutor är verkligen anonyma – och även då måste man alltid vara försiktig om de förväntar sig att deras användning av pengar ska vara privat. Mer oroande är att CBDC kan användas för att sanktionera individer utan samarbete från rättssystemet."

Den legendariske kryptografen David Chaum (känd som "Sekretessens gudfader") meddelade förra året att han arbetar på en integritetsskyddande CBDC med den schweiziska centralbanken (SNB.) BeInCrypto förstår att han har arbetat med detta projekt i några år. Konceptet har skisserats i en gemensam beskrivning uppsats av Chaum och Thomas Moser från SNB.

Enligt tillkännagivandet ska tekniken också vara kvantbeständig. Så, inget att oroa sig för då?

Varför inte bara Stablecoins?

För många kritiker av CBDC finns det ett mycket bra alternativ som väntar i kulisserna. Även om de är avsedda för ett annat syfte, en framgångsrik stablecoin erbjuder samma värde som fiat-valutan den imiterar. Båda används som värdeförvaring och för att underlätta gränsöverskridande utbyte, men den ena är reglerad av en central myndighet.

"Så länge den reglerande miljön förblir gynnsam för privata stablecoins som Circle (USDC), finns det ingen anledning till att vi nödvändigtvis behöver CBDCs. Jag tror också att det är mer "amerikanskt" (och därmed troligt) för den amerikanska regeringen att starkt reglera en privat industri än att konkurrera med den direkt, och detsamma gäller för stablecoins, säger Adam Miller, VD för MIDAO.

Även om färdriktningen ser tydlig ut, är inte alla övertygade om att vi kommer att hamna i en värld av universell CBDC-användning. "Jag tror att det är mer troligt att regeringar kommer att göra sina valutasystem mer och mer digitala (men fortfarande centraliserade/federerade), som USA har gjort i åratal och fortsätter att göra, men inte gå så långt som att lansera CBDCs som verkligen är censur resistenta eller har andra egenskaper av riktiga blockkedjor”, fortsätter Miller. 

Användning av CBDC i grossistledet

Forskning från IMF konstaterar att en annan fördel med CBDC är dess förmåga att minska koldioxidutsläpp. Den största fördelen med CBDC är dock nästan säkert dess effektivitet och dess förmåga att minska friktionen i betalningar. 

I användningsfall där individuell integritet är mindre oroande kan tekniken komma till sin rätt. I synnerhet när banker och andra finansiella institutioner måste göra transaktioner med varandra.

"Men om vi pratar om CBDC i grossistledet - som används för avveckling mellan finansiella institutioner - så finns det några intressanta fördelar", fortsätter Oliveira. ”Nämligen effektivitet och besparingar som är resultatet av den digitala transformationen av processer som fortfarande till stor del är byråkratiska och manuella. Dessa skulle inte i grunden förändra det nuvarande systemet och inte heller göra detaljhandelsbanker irrelevanta." 

I skrivande stund arbetar åtta länder på ett helt grossist-CBDC. Tjugoen länder har för avsikt att använda CBDC för detalj- och grossiständamål, inklusive USA, Kina, Indien och Australien.