Stor teknik är ute, "gammal ekonomi" är inne på Wall Street: Morning Brief

Den här artikeln publicerades först i Morning Brief. Få Morning Brief skickad direkt till din inkorg varje måndag till fredag ​​kl 6:30 ET. Prenumerera

Fredag, februari 24, 2023

Dagens nyhetsbrev är av Alexandra Semenova, marknadsreporter på Yahoo Finance. Följ Alexandra på Twitter @alexandraandnyc. Läs detta och fler marknadsnyheter på språng med Yahoo Finance App.

Det som är gammalt kan vara nytt igen för amerikanska aktieinvesterare.

Slutet på nollräntepolitiken (ZIRP) kommer sannolikt att markera en förändring av aktiemarknadens favoriter från länge ledande tekniknamn till sektorer som energi, material och bostäder - eller vad strateger på Bank of America anser vara en del av "den gamla ekonomin" .”

"Bear markets har historiskt resulterat i ledarskapsförändringar, vilket tyder på att gamla ekonomisektorer sannolikt är vinnarna i denna cykel," sa Savita Subramanian, BofAs chef för amerikanska aktie- och kvantitativa strategier i ett meddelande tidigare i veckan.

Med dessa komponenter på marknaden uttömda på kapital under de senaste tio åren när Big Tech drevs av gratis pengar, förväntas "pendeln svänga tillbaka" i deras riktning, noterade Subramanian.

Trots de stora uppgångarna under januari i just dessa aktier som var misshandlade under 2022, har investerare kallat stegen högre i år för ett rally på björnmarknaden snarare än början på en ny tjurmarknad.

"Jag tror att aktiemarknaden är i en utdragen björnmarknad," DoubleLine Capitals grundare och VD Jeffrey Gundlach berättade Yahoo Finance Live i en intervju onsdag (video ovan), och tillade att det började under fjärde kvartalet 2021.

"[Det är] väldigt negativt för aktiemarknaden när du har stigande räntor mot dessa värderingar, särskilt realräntor," sa Gundlach och lade till en paus i ökningen av realräntorna denna höst var en katalysator för återhämtningen av risktillgångar. "Men det ser ut som att realräntorna kan börja stiga igen."

Samtidigt på söndagen sa Morgan Stanleys Mike Wilson till sina kunder att det senaste rallyt var "en spekulativ frenesi" baserat på falska förhoppningar om en pivot från Federal Reserve.

Berättelsen fortsätter

Aktiemarknaderna är inne på en nyligen genomförd förändring i berättelsen om var räntorna kommer att gå, och äntligen tar Fed-tjänstemän till nominellt värde när de lovar att höja sin styrränta över 5 % i år.

Bank of America indikerade att sin analys av aktieriskpremien visar att tillväxtaktier inte prissätter recessionsrisken och att den förväntade miljön med högre räntesatser förväntas pressa långsiktiga tillväxtaktier.

Oavsett vad resten av året har för den amerikanska aktiemarknaden har det redan dykt upp tecken på en nära förestående förändring i ledarskapet.

Förra året krossade Dow Jones Industrial Average det tekniktunga Nasdaq Composite, till exempel, och föll med mindre än 10% 2022 medan det senare indexet raderade ut mer än en tredjedel av sitt värde. Som Yahoo Finances Jared Blikre påpekade, var Dows överprestation i förhållande till teknikindex det överlägset största gapet sedan dot-com-bubblan i början av 2000-talet.

Goldman Sachs främsta amerikanska aktiestrateg David Kostin varnade i november för att "exceptionalismen inom tekniken utan tvekan ligger bakom oss.

År 2022, det sammanlagda börsvärdet för den nuvarande "tetrad av största aktier", som Goldman Sachs uttryckte det - Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT), och alfabetet (GOOGL) – sjönk till 18 % från 22 % föregående år. Och de fyra bästa aktierna tappade sammanlagt -25 % jämfört med -13 % för de återstående aktierna i indexet under perioden.

"Med slutet av ZIRP ser vi pendeln svänga tillbaka till den gamla ekonomin eftersom långvarig underinvestering har lett till leveransproblem i den gamla ekonomin," sa Subramanian.

Bank of America själv höjde metaller till övervikt, och är överviktig energi, ett bevis på dess förtroende för ledarskapsövergången.

Vad du ska titta på idag

Ekonomi

• 8:30 ET: Personlig inkomst, månad över månad, januari (01.0 % förväntat, 0.2 % under föregående månad)

• 8:30 ET: Personliga utgifter, månad över månad, januari (1.4 % förväntat, -0.2 % under föregående månad)

• 8:30 ET: Verkliga personliga utgifter, månad över månad, januari (1.1 % förväntat, -0.3 % under föregående månad)

• 8:30 ET: PCE-deflator, månad över månad, januari (0.5 % förväntat, 0.1 % under föregående månad)

• 8:30 ET: PCE-deflator, år-för-år, januari (5.0 % förväntat, 5.0 % under föregående månad)

• 8:30 ET: PCE Core Deflator, månad över månad, januari (0.4 % förväntat, 0.3 % under föregående månad)

• 8:30 ET: PCE Core Deflator, år-för-år, januari (4.3 % förväntat, 4.4 % under föregående månad)

• 10:00 ET: New Home Sales, januari (620,000 förväntat, 616,000 under föregående månad)

• 10:00 ET: New Home Sales, månad över månad, januari (0.7 % förväntat, 2.3 % under föregående månad)

• 10:00 ET: Konsument sentiment från University of Michigan, februarifinal (66.4 förväntat, 66.4 tidigare)

Resultat

-

Klicka här för de senaste börsnyheterna och djupgående analyser, inklusive händelser som flyttar aktier

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android

Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube