Cathie Woods ARK står inför lojalitetstest efter Tech-Stock Rout

Larry Carroll,

en finansiell rådgivare på Wealth Enhancement Group i Rock Hill, SC, har fortfarande cirka 18 miljoner USD i kundpengar i ARK Innovation efter att ha köpt aktier 2018. Företaget förvaltar cirka 55 miljarder USD över portföljer av aktier och obligationer, där Mr. Carroll använder ARK Innovation som ett sätt att erbjuda vissa kunder exponering för heta teknikföretag.

Tack vare ARK:s skarpa uppgång i de tidiga stadierna av pandemin, säger han att han redan har dragit ut mer pengar ur fonden än han ursprungligen satte in, vilket gör att han är bekväm med att behålla en betydande position i förväntan om att deprimerade aktier kommer att studsa tillbaka.

"Den verkliga frågan har varit om vi ska köpa mer," sa Mr. Carroll. "Jag har motstått driften främst för att jag inte tror att du kommer att se ARK och störningsaktier klara sig bra i den här miljön."

Vad som händer härnäst på ARK Innovation Fund, som går under kortnamnet ARKK, och andra riskabla investeringar som den kommer att hjälpa till att berätta historien om finansmarknaderna 2022. De mest spekulativa tillgångarna, allt från ARK och många av dess innehav till vad som är känt som meme-aktier gillar

GameStop Org

och

AMC Entertainment Holdings Inc.

till kryptovalutor som bitcoin, sköt i höjden under pandemin tack vare de enorma summor som regeringar och centralbanker hällde in i ekonomin för att motverka effekterna av nedstängningar. Nu urholkas dessa vinster när Federal Reserve förbereder sig på att börja höja amerikanska räntor så snart som i mars, vilket föranleder en förändring av investerarnas beteende och en omprövning av riskaptiten.

Ms. Woods ETF:er är i epicentrum för börsförsäljningen som har drivit ned S&P 500 med 7 % och Nasdaq Composite med 12 % bara fyra veckor in på 2022. Värst drabbade har varit aktierna i teknik- och bioteknikföretag som genererar liten eller ingen vinst, men har ändå höga värderingar – den typ av företag som Ms. Woods ARK förespråkar.

En del av innehaven i ARK Innovation ETF har minskat med mer än 50 % från sina senaste toppnoteringar, inklusive

Spotify-teknik SA,

Blockera Inc.,

Zooma videokommunikation Inc.

och

år Inc.

Ms Wood insisterar på att fondens innehav kommer att återhämta sig. "Efter att ha korrigerat i nästan 11 månader verkar innovationsaktier ha gått in i ett djupt värdeområde, deras värderingar är en bråkdel av toppnivåerna", skrev hon i ett blogginlägg förra månaden.

Fonder som slår marknaden går ofta igenom perioder där de släpar efter, även om omfattningen av Arks upp- och nedgångar gör att den sticker ut. Investerare har dragit netto 1.4 miljarder USD från ARK-fonder under den senaste månaden, de flesta inlösen av någon amerikansk ETF-emittent, enligt data från FactSet. Det har drivit nettoutflöden under de senaste sex månaderna till mer än 8 miljarder dollar, mer än alla nettoutflöden som andra ETF-förvaltare upplevt under samma period.

Cirka 16 miljarder dollar flödade in i ARK Innovation från andra kvartalet 2020, när Covid-19-pandemin tog fäste, till och med första kvartalet 2021, då fondens tillgångar nådde en topp på 28 miljarder dollar. Investerare som har köpt in sedan dess har förlorat pengar, sa

Vincent Deluard,

chef för global makrostrategi på

StoneX Group Inc.

Renato Leggi,

en kundportföljförvaltare på ARK, sa att några investerare har börjat hålla med Woods bedömning under den senaste veckan och köper aktier. Hon sa att företagets strategi kräver att investerare har en långsiktig syn.

Men

Klaus Derendorf,

en 50-årig chef för affärsutveckling från Los Angeles, sa att han sålde sina aktier i ARK Innovation-fonden i november och har ökat sitt kassainnehav efter att ha förlorat cirka 20 % i fonden på mindre än ett år. "Jag måste gå tillbaka till verkliga grunder," sa han.

Ms Woods tidiga återkomst gav henne en stor efterföljare på YouTube, Twitter och andra plattformar för sociala medier.

Joe Seid,

en 58-årig försäljningsdirektör från Chicago, köpte ARK Innovation-aktier i slutet av 2020, delvis för att han såg henne på TV och hans finansiella rådgivare flaggade fonden som en av de hetaste på marknaden. Han sålde förra året efter att ha förlorat 10 % av sin investering och tror nu att han kan ha blivit medtagen.

"För mig var dessa alldeles för spekulativa," sa Seid. "Det stämde inte riktigt med mer grundläggande ekonomiska övertygelser."

Skriva till Michael Wursthorn kl [e-postskyddad]