CBDC kan utplåna andra kryptovalutor

Den amerikanska kongressledamoten Stephen Lynch (D-MA) uttryckte nyligen sin oro angående den potentiella inverkan av en amerikansk centralbanks digitala valuta (CBDC) på andra kryptovalutor. Lynchs oro är inte ogrundad, eftersom en detaljhandels-CBDC skulle kunna konkurrera med befintliga kryptovalutor genom att erbjuda större effektivitet och stabilitet.

USA är sent till partiet

Som kongressledamotens kommentarer antyder har USA släpat efter andra länder i kapplöpningen om att lansera en CBDC. För närvarande har 11 länder redan gjort det lanserades, och nästan 90 länder antingen piloterar, utvecklar eller forskar om ett CBDC.

Denna försening kan få betydande konsekvenser för USA:s ekonomiska konkurrenskraft i framtiden.

Är en CBDC ens nödvändig?

Fed-ordförande Jay Powell har uppgett att Fed ännu inte har fastställt om USA kräver en CBDC. Detta väcker frågan om varför så många andra länder redan har anammat digitala valutor.

Med tanke på de potentiella fördelarna är det dock svårt att se varför USA inte skulle vilja skapa en. En CBDC skulle kunna förbättra den finansiella integrationen och effektiviteten och påskynda gränsöverskridande transaktioner.

Grossist CBDC Redan under utveckling

Även om en detaljhandels-CBDC inte verkar vara en prioritet för Fed för närvarande, håller centralbanken redan på att utveckla en grossistversion (wCBDC). En wCBDC skulle vara begränsad till bank-till-bank-transaktioner snarare än att vara tillgänglig för allmänheten. Tillkännagivandet av denna utveckling har lett till spekulationer om den potentiella påverkan på kryptovalutor, särskilt Bitcoin.

Federal Reserves vitbok om grossisthandel CBDC

Feds vitbok på Projekt Ceder beskriver målen för sitt wCBDC-initiativ. Projektet syftar till att förbättra effektiviteten i grossistbetalningssystem genom att minska avvecklingstiderna och minimera motpartsrisker. Även om wCBDC inte skulle vara tillgängligt för privatkunder, kan det fortfarande påverka den bredare kryptovalutamarknaden avsevärt.

Konsekvenser för kryptovalutor

"Du skulle inte behöva stablecoins; du skulle inte behöva kryptovalutor om du hade en digital USA:s valuta, säger Fed-ordförande Powell. "Jag tror att det är ett av de starkaste argumenten till dess fördel."

En CBDC skulle erbjuda ett antal fördelar jämfört med befintliga kryptovalutor, inklusive större stabilitet och lägre volatilitet. Som sådan kan det leda till en nedgång i efterfrågan på andra kryptovalutor, vilket i sin tur kan resultera i en nedgång i deras värde.

Regeringen stöder en CBDC med full tro och kredit, vilket gör kryptovalutor direkt ojämförliga.

Konkurrens eller samarbete?

En möjlighet är att en CBDC och andra kryptovalutor kan samexistera, var och en tillgodose olika behov. Investerare kan använda kryptovalutor för spekulativa investeringar, medan en CBDC kan fungera som ett medel för vardagliga transaktioner. Det är också möjligt att CBDC och kryptovalutor kan konkurrera direkt, där de förra gradvis ersätter de senare. 

Resultatet av denna tävling kommer att bero på en rad faktorer, inklusive de upplevda fördelarna med varje teknik och den regelverk där de verkar.

Regleringsfrågor

Utvecklingen av en CBDC väcker ett antal regulatoriska problem. Tillsynsmyndigheter kommer till exempel att behöva skydda integriteten och säkerhet av transaktioner. Dessutom kan utvecklingen av en CBDC störa befintliga betalningssystem och affärsmodeller. Tillsynsmyndigheter kommer att behöva gå en fin linje mellan innovation och stabilitet, och se till att fördelarna realiseras utan att orsaka onödig skada för befintliga företag och konsumenter.

Utvecklingen av en grossist-CBDC av Fed kan ses som ett tecken på att USA börjar ta tekniken på allvar, eftersom kongressledamoten Lynchs oro över inverkan på andra kryptovalutor är välgrundad.

Ändå finns det fortfarande ett antal obesvarade frågor om behovet av en CBDC i USA och den potentiella inverkan det kan ha på den bredare kryptovalutamarknaden. 

Utveckla eller inte?

I slutändan måste USA bestämma om de vill utveckla en detaljhandels-CBDC. Eller riskera att hamna på efterkälken i det dynamiska digitala valutalandskapet. 

Som kongressledamoten med rätta påpekade, kan en amerikansk digital valuta avsevärt påverka värdet och livskraften för andra kryptovalutor. Den amerikanska regeringen har ännu inte visat om den kommer att vidta åtgärder. Eller så kan de fortsätta att prioritera andra ekonomiska initiativ. 

Samtalet kommer att fortsätta när fler länder utforskar denna teknik och allt eftersom det globala finansiella systemet utvecklas.