China Tech Giants faller när återuppståndelsen sporrar rädsla för ett priskrig

(Bloomberg) — Kinas internetföretag skjuter fart på ansträngningarna för att överträffa varandra sedan Peking började avveckla sitt blåmärkena internettillslag, vilket sporrade till en abrupt ökning av konkurrensen som hotar marginalerna och skrämmer investerare.

Mest lästa från Bloomberg

En kamp pågår när företag som låg lågt eller försökte begränsa expansionen under det år långa tillslaget nu känner att bojorna lossnar. Pekings har inte sanktionerat en återgång till det fria för alla som markerade sektorns storhetstid före Covid – men en uppsjö av aggressiva kampanjer som tillkännagavs av Big Tech under de senaste veckorna återupplivar spöket av försvagande priskrig.

E-handelsledaren JD.com Inc. sjönk med mer än 8 % på tisdagen efter att media rapporterat att de planerade en subventionskampanj på 10 miljarder yuan (1.5 miljarder dollar) för att konkurrera mot rivaler som PDD. Meituan sägs expandera till Hongkong och har inlett en kampanj för att anställa 10,000 145 personer på fastlandet - ett försök att slå tillbaka den ökade konkurrensen från nya aktörer som ByteDance Ltd. på den kinesiska matarenan för XNUMX miljarder dollar.

Bortsett från online-handel, höjer NetEase Inc. och MiHoYo sin kamp mot spelledaren Tencent Holdings Ltd., medan sökmotoroperatören Baidu Inc. rullar ut en ny chatttjänst baserad på artificiell intelligens för att försöka få bort annonsintäkterna från som Alibaba Group Holding Ltd. och Tencent.

Läs mer: China Tech Giant Meituan anställer 10,000 XNUMX för att motverka ByteDance

Rusningen av initiativ kommer efter att Peking verkade bli mindre sträng de senaste månaderna i ansträngningarna att stävja branschens inflytande. Samtidigt som tillväxtplanerna orsakade en uppgång i ett antal aktier, kommer de också med bredare risker: skärpt konkurrens har potential att kraftigt sänka vinstmarginalerna.

Berättelsen fortsätter

Den oron tynger teknikaktierna. Hang Seng Tech Index har sjunkit med mer än 10 % från sin stängningshöjdpunkt för året som sattes i januari. Mätaren sjönk så mycket som 3.7 % på tisdagen och visade sin lägsta stängning för året. Bland sektorns största aktier föll Alibaba och Tencent båda med mer än 4 %.

"De är villiga att investera och konkurrera igen efter två år av att vara försiktiga och sänka kostnader", säger Vey-Sern Ling, VD på Union Bancaire Privee i Singapore. ” men subventionsbaserad konkurrens är negativt för hela e-handelsbranschen, tillade han.

JD.com ledde förluster på tisdagen efter rapporterna om sin subventionskampanj, som specifikt syftar till att konkurrera mot budgetshoppingappen Pinduoduo. Aktien rasade mest på fyra månader.

"Att inleda en aggressiv subventionskampanj kan vara ett erkännande från JD.com:s sida om att det står inför press på marknadsandelar från Pinduoduo", säger Ling på Union Bancaire Privee.

Offensiverna för att locka kostnadskänsliga konsumenter tyder också på att internetledares överlägsenhet i element som logistik inte visar sig vara tillräckligt för att motverka konkurrens från nya aktörer och mindre aktörer.

Vad Bloomberg Intelligence säger

Glory days av Tencents inhemska spelverksamhet kan vara ett minne blott. Spel var en gång motorn för Tencents vinsttillväxt. Även om 2023 ser ut att bli ett bättre år för den kinesiska spelsektorn, tror vi att det har skett en strukturell förändring på marknaden. Vi förväntar oss att Tencents inhemska spelförsäljning förblir i stort sett oförändrad under 2024-26.

– Robert Lea och Tiffany Tam, analytiker

Klicka här för forskning.

–Med hjälp av Edwin Chan och Jeanny Yu.

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP