Kina: den digitala Yuan – The Cryptonomist

Kina har alltid varit en stat som gör strikthet och kontroll till hörnstenarna i maktutövningen till den grad att det ofta kallas en regim snarare än en republik, och nu med den digitala yuanen har det höjt ribban ännu högre. 

Digital Yuan-projektet i Kina

Landet siktar på att ersätta tidningen Yuan med sin digitala motsvarighet, men detta steg har vänt näsan åt kineserna och det internationella samfundet som har väckt oro över regeringens överdrivna inblandning i medborgarnas personliga information. 

Pekings villighet att bestämt vända sig mot denna substitutionsprocess härrör från dollarns överväldigande makt och den möjlighet som kryptovalutor har visat på den geopolitiska arenan. 

Smakämnen krig i Ukraina avslöjade ineffektiviteten i internationella sanktioner med massintroduktionen av digitala valutor, som har varit ett effektivt sätt att kringgå det straff som tilldelats Ryssland av resten av världen. 

Kryptovalutor skulle kunna möjliggöra transaktioner utan behov av mellanhänder eller SWIFT. Faktum är att handeln mellan rysk rubel och Bitcoin har skjutit i höjden sedan Rysslands påtvingade avstängning från betalningssystemet

Kina har förbjudit kryptovalutor och decentraliserad blockchain, och istället beslutat att utveckla den digitala yuanen, som stöds av dess centralbank. Lagrad i en digital plånbok snarare än ett bankkonto, syftar det till att ersätta kontanter i omlopp, men ger också regeringen oöverträffade nivåer av personlig information.

Den digitala yuanen kommer att ha en betydande global inverkan, eftersom den kommer att skapa den största databasen med centralt reglerade finansiella transaktioner.

Analytiker är överens om att den kinesiska regeringens inställning till digital teknik är bred och avsedd att nå sitt mål att bli världsledande på området, samtidigt som själva tekniken i allt högre grad har blivit en nyckelarena i kapplöpningen mot USA.

Decentraliserad finansiell teknologi kan ännu inte replikera skalan och effektiviteten av SWIFT.

I sina ansträngningar att minska beroendet av det amerikanska dollardominerade finansiella systemet försöker Kina nu använda sin handelsposition och stimulera fakturering i den digitala yuanen.

Om nationer upprättar multiswap-arrangemang sinsemellan kommer transaktionsavveckling av affärsbanker och centralbanker att bli onödiga. Det kommer inte att vara nödvändigt att gå igenom den amerikanska dollarn, amerikanska institutioner eller ens SWIFT-nätverket. Denna process är dock mycket långsam och yuanen är inte redo för total reform när som helst snart.

Även om ökningstakten för andelen valutareserv i yuan verkar stor, har den liten inverkan jämfört med tillväxttakten för reserver i dollar. Den amerikanska dollarn står för nästan 62 % av den totala valutareserven, medan yuanen endast står för 2 %.

Hongkong, som en superkoppling mellan det kinesiska fastlandet och utländska marknader, kommer att spela en avgörande roll i användningen av e-CNY i globala handelsavtal med "hanterad anonymitet" inbäddad i den virtuella valutan för att dämpa oro för att spåra personlig information . Zhang Tianyuan rapporterar från Hong Kong.

Project mBridge: Connecting Economies Through CBDC (Central Bank Digital Currency) leds av fyra organisationer, inklusive People's Bank of China och Hong Kong Monetary Authority. Den är utformad för att göra det möjligt för de fyra jurisdiktionerna – Kina, HKSAR, Thailand och Förenade Arabemiraten – att avveckla stabila och effektiva betalningar med verkligt värde med sina konventionella digitala valutor i gränsöverskridande transaktioner.

Den digitala yuanen, som testades på Project mBridge-plattformen från 15 augusti till 23 september, var den mest utgivna och aktivt använda yuanen i transaktioner värda mer än HK$171 miljoner ($21.9 miljoner) och involverade 160 betalningar som använde CBDCs för att avveckla korsning -gränsaffärer, enligt en rapport från Bank for International Settlements.

Colin Pou Hak-wan, verkställande direktör för finansiell infrastruktur vid HKMA, den de facto centralbanken i Hong Kong, sa:

"Testplattformen mBridge, som syftar till att utveckla ett system som kan stödja hela processen för att reglera internationell handel med grossisttransaktioner, har validerat förslaget att en centralbanks digitala valuta avsevärt kan öka hastigheten på gränsöverskridande betalningar från flera dagar till nästan i realtid samtidigt som kostnaderna minskar. Utformningen av testet underlättade besvären med att reglera gränsöverskridande betalningar, inklusive höga kostnader, låga hastigheter och driftskomplexitet. Säkerställer att policyer, regelefterlevnad och integritetsmekanismer är tillräckligt integrerade."