Kinesiska Tech Titans förlorar sina globala stödjare

Kinas största teknikföretag, som hade genererat rik avkastning för globala investerare under åren tidigare, tappar sin dragningskraft bland många av sina tidiga stödjare. De svaga utsikterna för landets tekniksektor har fått investerare att låsa in sina vinster medan de fortfarande kan.

Hongkong-listade spel- och sociala mediejätten Tencent är ett exempel. Naspers, den sydafrikanska internetgruppen som först investerade i företaget för mer än 20 år sedan, meddelade på torsdagen att man sålt 1.1 miljoner Tencent-aktier, vilket minskade sin ägarandel till under 28%. Flytten visar inte bara att det tydligt har övergett sitt tidigare löfte att inte ta av sin andel, utan det avslöjade också att fler avyttringar är på väg. Naspers holländskbaserade internationella investeringsarm – kallad Prosus – signalerade sin avsikt genom att flytta ytterligare 192 miljoner aktier värda cirka 7.6 miljarder dollar till Hongkongs centrala clearing- och avvecklingssystem.

Även om den sydafrikanska koncernen säger att de säljer Tencents aktier för att finansiera företagets eget program för aktieåterköp, pekar analytiker på ett annat övervägande som också kan ha drivit SoftBank till nyligen klippa sin andel i e-handelsjätten Alibaba, och Berkshire Hathaway till minska dess ägande av elfordonstillverkaren BYD.

"De globala investeringsjättarnas tekniska tillbakadragande återspeglar en viktig cyklisk förändring i Kinas ekonomi", säger Brock Silvers, investeringschef på Hongkong-baserade Kaiyuan Capital. "De överdimensionerade tillväxttakten som skapade stora tekniska förmögenheter kommer sannolikt inte att återvända."

I augusti rapporterade Tencent företagets första intäktsminskning sedan 2014. Huruvida den Shenzhen-baserade jätten kan komma tillbaka till en tillväxtbana verkar mycket osäkert under rådande förhållanden. Dess stöttepelare spelverksamhet fortsätter att möta regulatoriskt tryck på hemmaplan, och dess en gång snabbväxande annonsenhet fortsätter att kämpa med en ekonomi som försvagats av upprepade nedstängningar och en fallande fastighetssektor.

Den ansluter sig till e-handelsgiganten Alibaba, vars sydostasiatiska arm Lazada nu är förbereda att ge sig in i Europa, eftersom det letar efter möjligheter utomlands. På torsdagen höjde bolaget sitt ägande in Assassin 's Creed tillverkaren Ubisoft till 11% i en affär som värderar den senare till 10 miljarder dollar. Den investeringen kommer bara en vecka efter inköp en andel på 16.25 % Elden Ring utvecklare FromSoftware för ett ej avslöjat belopp.

Men Tencent och Alibaba har ännu inte övertygat investerare att de kan göra en comeback, och aktier i varje företag har tappat mer än en tredjedel av sitt värde under de senaste 12 månaderna. Och eftersom det negativa sentimentet kvarstår, står BYD också inför frågor om huruvida dess tillväxtmomentum kan upprätthållas.

Leds av miljardär wang chuanfu, det Shenzhen-baserade företaget rapporterade resultat i första halvlek som kom i toppen av sin egen vägledning, men det hindrade inte den legendariske investeraren Warren Buffett från en annan reduktion i Berkshire Hathaways andel i företaget.

Kenny Ng, en Hongkong-baserad strateg på Everbright Securities, säger att en del av anledningen kan vara att, med ett nuvarande pris-till-vinst-förhållande på över 100 gånger, ser företagets värdering hög ut.

Dessutom kan förmånliga regeringspolitik, såsom skattebefrielse för köp av elbilar, ha mindre inverkan i framtiden när konsumenternas entusiasm gradvis avtar.

"Branschen kanske inte nödvändigtvis växer som den gjorde under första halvåret", säger Ng. "Det kommer att finnas fortsatt statligt stöd, men det skulle vara svårt att behålla det momentum vi såg under de första sex månaderna, åtminstone på kort sikt."

Mot en sådan bakgrund kommer stora investerare att sikta på att realisera sina vinster, säger analytiker.

"När de står inför relativt stora osäkerheter kommer de institutionella investerarna, särskilt de som investerat i tidiga skeden, att flytta för att säkra vinster," säger Ng och tillägger att Naspers, SoftBank och Berkshire Hathaway alla har gjort vackra avkastningar från Kinas teknikscen.