Silicon Valley Banks kris, vad hände?

Fram till onsdagen den 8 mars 2023 fanns det inga uppenbara tecken på den djupa kris som Silicon Valley Bank skulle hamna i inom loppet av bara två dagar.

Till exempel var börskursen för SIVB-aktien (SVB Financial Group) i nivå med januari, och till och med högre än i december.

Sedan, plötsligt, kollapsen.

Torsdagen den 9 mars, kl pris rasade 40 % vid öppningen, från 268 USD till 160 USD, och rasade sedan -62 % under dagen.

Fredagen den 10 mars, innan myndigheterna lade ner banken, hade holdingbolagets aktiekurs fallit till 106 dollar, eller drygt en tredjedel av stängningskursen bara två dagar tidigare.

SVB Financial Group är holdingbolag i SVB Group, som Silicon Valley Bank är en del av.

Smittan av Silicon Valley Bank-krisen

Amerikanska myndigheter stängde banken för att den inte längre kunde betala tillbaka alla sina skulder, och framför allt för att den inte längre kunde tillåta sina kunder att använda de pengar de hade insatta hos dem.

Frysningen av uttag och betalningar på SVB:s samtliga bankkonton skapade en kedjereaktion som ledde till att många av deras kunder fick problem.

En av dessa var Circle, företaget som ger ut USD Coins. Plötsligt hade Circle 3.3 miljarder dollar av USDC stablecoin-reserver frusna, så mycket att det fanns farhågor för att det ändå hade tappat dem.

Silicon Valley Bank, som namnet antyder, är en Silicon Valley-bank, och dess konkurs är det näst största bankkoncessionen någonsin i USA.

Faktum är att det var den bästa banken för många nystartade Silicon Valley-företag. Som plötsligt hittade sina SVB-bankkonton frysta, oförmögna att flytta ens en krona.

Vid den tidpunkten, för att undvika smitta utanför USA:s finansiella system. Centralbanken (Fed) ingrep genom att se till att alla medel som fortfarande var insatta hos SVB skulle frigöras, trots att banken förblev i konkurs.

Detta ingripande visade sig vara avgörande, men även två andra banker gick under, kanske av samma skäl.

Marknader: ett djupare problem på spel?

Problemet tycks alltså vara större än man hoppades på i fredags, så pass mycket att även europeiska banker på börsen tappar rejält idag.

På fredagen hade de amerikanska finansmarknaderna reagerat mycket illa på beskedet om SVB:s konkurs och än idag verkar de inte kunna reagera positivt. Samtidigt reagerade de europeiska marknaderna dåligt idag, dras ned av riskerna för smitta till hela det finansiella systemet.

Enligt XTB:s chefsmarknadsanalytiker Walid Koudmani började marknaderna veckan i panik just för att bankkollapserna påverkar sentimentet.

Oljepriserna började till exempel veckan med en betydande nedåtgående rörelse, med både Brent och WTI ner mer än 2 %.

Frågan är: står vi inför ytterligare en börskrasch?

Enligt Koudmani fruktar marknaderna en dominoeffekt om SVB:s problem inte löses, eller åtminstone begränsas. Inte minst för att värdet av orealiserade förluster i portföljerna hos Wall Streets största banker är betydande, och har ökat markant efter Feds räntehöjningar.

Det står:

"Federal Deposit Insurance Agency rapporterade i februari att amerikanska bankers orealiserade förluster med förfallande värdepapper per den 31 december uppgick till 620 miljarder dollar, upp från 8 miljarder dollar ett år tidigare, innan Fed började behandla sin policy.. "

I ett sådant scenario kan en panikkris, liknande den 2008, utlösas. Men enligt Koudmani måste förutsägelser om en eventuell uppkomst av ytterligare en finanskris tas försiktigt av tre skäl.

1.  De obligationer som för närvarande innehas av banker är till stor del amerikanska statsobligationer, inte giftiga obligationer.
2. Bankerna kommer bara att realisera förluster på obligationsportföljen om de måste sälja dem före inlösendagen.
3. Om bankerna inte har likviditetsproblem kommer de inte att tvingas likvidera sina obligationsportföljer före förfallodagen.

Så allt beror på de nuvarande likviditetsförhållandena i banksektorn, och i detta kan Fed spela en avgörande roll.