DeFi mutor ökar

Förra veckans Decrypting DeFi-utskick gav en allmän grov översikt över vad som händer med Curve och de så kallade "Curve Wars." Om du inte har läst den än, kolla in den här..

För att sammanfatta: DeFi-projekt försöker få tag på fler Curve-tokens (CRV) genom att först lägga vantarna på röstlåsta Curve-tokens (veCRV). 

Med dessa röstlåsta tokens kan projekt sedan rösta för att få fler CRV-tokens utdelade till den likviditetspool de väljer. Och eftersom utbudet av CRV är begränsat kommer det bara att finnas så många (3.3 miljarder totalt, för att vara exakt). 

Således, med en ändlig tillgång, är det i grunden ett ackumuleringslopp med extra steg: Skaffa CRV, lås in det i utbyte mot veCRV, rösta sedan för att distribuera CRV-tokens till en specifik pool och tjäna mer CRV. Skölj och upprepa.

Mitt i allt detta växer en annan marknad fram: mutor. 

Nuförtiden möjliggör flera sekundära plattformar mutor i en eller annan form. Låt oss först bryta ner hur mekanismen fungerar i allmänhet. 

Låt oss säga att du är en stor likviditetsleverantör på Curve Finance och du vill öka mängden CRV-belöningar som poolen tjänar när du umgås och, ja, tillhandahålla likviditet. Men du har bara så mycket CRV (och därmed bara så mycket veCRV-baserat svaj i det här samhället). 

Så du bestämmer dig för att skapa en slags muta. 

Du säger i huvudsak, "Hej, om du använder dina veCRV-innehav för att rösta på min pool för att få fler belöningar, så ger jag dig en annan token i utbyte." Om användare tycker att denna andra token är mer värdefull är det en bra affär.

Du kan också utöka detta till protokollnivå.

Låt oss säga att ett projekt vill öka likviditeten för sitt ursprungliga token. Naturligtvis är det enklaste sättet att göra det att erbjuda de mest attraktiva belöningarna till blivande LP-skivor a la avkastning jordbruk. Om du kan erbjuda dem en hög APY för att lägga till likviditet till din nylanserade kryptovaluta, då kan du locka till dig massor av nya pengar och göra din nya krypto mycket likvid mycket snabbt. 

Andre Cronje, skaparen av Yearn Finance och massor av andra DeFi-projekt, byggde en plattform för att utföra just denna typ av muta. Kallas "muta.crv.finansiering", är webbplatsen i grunden en portal till allt som rör CRV-mutor. Det låter mutor skapa erbjudanden och mutor göra anspråk på erbjudanden. 

Men eftersom denna idé redan är välkänd (det gjorde Curve Wars tekniskt sett igång långt tillbaka 2020) finns det redan flera DeFi-mutningsplattformar. 

Och den kanske mest framgångsrika av dessa plattformar har varit Convex. 

I dag, det äger mer än 53% av alla CRV-tokens som för närvarande är i omlopp, och byggdes specifikt för att skaffa så mycket CRV som möjligt genom att erbjuda de högsta belöningarna till användarna.

Så här fungerar det: När användare låser sina CRV-tokens (eller till och med LP-tokens från Curve) på Convex, får de en annan token som heter cvxCRV som ett slags kvitto för sin insättning. Att hålla denna token ger användarna rätt till (1) handelsavgifter från Curve (kom ihåg att varje handel på Curve genererar 0.04 % i avgifter), (2) Convex inbyggda token som kallas CVX och (3) den maximala belöningen som är möjlig för en specifik Curve-pool.

När det gäller den tredje punkten, om du kollar tillbaka på den bilden ovan, som visar en variabel APY i CRV, är anledningen till att den är variabel för att inte alla kan njuta av hela utbudet utan att trycka på en funktion på kurvan som heter "Öka.” För att göra detta behöver du dock massor av veCRV, och det är inte riktigt lönsamt för små innehavare. 

Hur som helst, eftersom Convex har slagit ihop all denna CRV (och veCRV) genom attraktiva bonusar och återställt den i arbete, har de förmågan att i princip maximera alla belöningar för varje Convex användare. 

Och det skapar lite av ett svänghjul i ännu mer CRV-ackumulering. Nu är det till och med bråttom att förvärva CVX så att innehavare kommer att ha proxykontroll över Curve.

Nästa gång du ser termen "styrning utvinnbart värdeNär de kastas runt på Twitter, är det i stort sett vad de syftar på: att skaffa enorma mängder av ett projekts inhemska styrningstoken för att ta över det. 

Huruvida den oroande tillväxten av DeFi-mutor verkligen är "sluttillståndet för DeFi" eller helt enkelt dess nästa kapitel är upp till marknaden att avgöra. Eller tillsynsmyndigheterna?