DeFi Project Spotlight: Dopex, alternativbörsen byggd för enkelhet

Dopex, som står för "decentraliserat optionsutbyte", är ett DeFi-protokoll som strävar efter att maximera likviditeten och maximera avkastningen för optionsköpare och -säljare. 

En snabb introduktion av alternativ

Dopex är en decentraliserad optionsbörs som använder optionspooler för att låta vem som helst köpa eller sälja optionskontrakt och passivt tjäna avkastning. 

Det erbjuder fördelar för både köpare och säljare av optioner och det bredare DeFi-ekosystemet genom att leverera en tillåtslös och komponerbar alternativprodukt som kan användas i kombination med andra protokoll. Det säkerställer rättvis, optimerad och konkurrenskraftig prissättning av optioner och en förenklad handelsupplevelse.

För att förstå värdet av Dopex är det värt att förklara hur optionskontrakt fungerar. Optioner är finansiella derivatinstrument som låter investerare spekulera eller säkra sig mot volatiliteten hos en underliggande tillgång som en aktie, kryptovaluta eller annat derivat eller syntetiskt instrument som representerar till exempel volatiliteten i räntorna.

Det finns två typer av optionskontrakt: köpoptioner och säljoptioner. Köpoptioner ger köpare rätten men inte skyldigheten att köpa den underliggande tillgången till ett specificerat pris som kallas lösenpris, före eller vid ett specifikt utgångsdatum. Omvänt ger säljoptioner kontraktsinnehavare rätten men inte skyldigheten att sälja den underliggande tillgången till lösenpriset före eller vid ett förfallodatum. 

Med köpoptioner satsar köparna på att den underliggande tillgångens pris ökar, medan säljarna satsar på att priset sjunker. Säljoptioner, å andra sidan, är motsatsen: köparna satsar på att tillgångens pris sjunker, medan säljarna satsar på att priset ökar.  

Optioner har också ett pris eller en premie som köpare betalar i förskott för de rättigheter som avtalet ger. För köpare erbjuder optionskontrakt en möjlighet att korta tillgångar, ta hävstång eller säkra satsningar, medan säljare kan ta den andra sidan av dessa affärer och samtidigt tjäna passiv inkomst genom att samla in premier.

För att göra konceptet mer påtagligt, anta att en investerare gärna skulle sälja sin Ethereum för $5,000 3,000, men priset håller runt $5,000 5,000. De tror att Ethereum så småningom kommer att nå $2022 5,000-märket men vet inte exakt när. De kan använda alternativ för att sälja ett täckt samtalskontrakt, vilket ger någon annan rätt att köpa Ethereum för XNUMX XNUMX $. Detta skulle innebära att de avstår från eventuell uppsida över lösenpriset i utbyte mot premien de tjänar på att sälja optionen. De kan välja ett kontrakt som löper ut i mars XNUMX om de inte tror att Ethereum har kapacitet att nå XNUMX XNUMX $ lösenpriset innan utgången. 

Nu, om optionssäljaren har rätt i sin prognos och Ethereum når 4,000 5,000 $ men inte bryter lösenpriset på XNUMX XNUMX $ innan mars löper ut, skulle de få behålla sina mynt plus en premie. Å andra sidan, om de har fel och Ethereum till exempel överstiger $6,000 5,000, skulle de fortfarande behöva sälja för $1,000 XNUMX, vilket innebär att de skulle tjäna lite pengar på premien men ådra sig en alternativkostnad på $XNUMX XNUMX. 

Även om alternativ kan låta ganska okomplicerade i teorin, är de komplexa finansiella instrument som få detaljhandelsaktörer förstår eller vet hur man handla lönsamt. 

som osofistikerade investerare knappast kan förstå, än mindre handla lönsamt. Det är här Dopex kommer in. Dopex abstraherar alla nyanser och krångligheter som följer med att skriva alternativ och köpa genom att optimera för enkelhet och effektivitet.

Crypto Briefing kom ikapp en Dopex kärnteammedlem som verkar under pseudonymen Halko, och de förklarade att projektet hoppas kunna göra alternativ mer tillgängliga för alla DeFi-användare. "Tanken är inte att bygga ett annat protokoll för erfarna optionshandlare," sa de. "För det kan folk bara gå och handla på Deribit eller FTX. Vi ville bygga en produkt som alla kan använda, och vi bygger utifrån samhällets behov och önskemål.”

Dopex under huven

Dopex bygger en decentraliserad och tillståndslös optionsbörs som syftar till att erbjuda maximal likviditet, rättvis optionsprissättning, hög kapitaleffektivitet för säljare, billigare alternativ för köpare och incitament för alla protokolldeltagare.

Den körs på Skiljedom, ett lager 2 skalningslösning som utnyttjar Optimistic Rollup-teknik för att behandla transaktioner snabbare och till en lägre kostnad än Ethereums mainnet. "Vi lanserade på Layer 2 helt enkelt för att Ethereums handelsavgifter är för dyra. Det är verkligen viktigt för optionshandel att hålla kostnaderna riktigt låga för att säkerställa lönsamhet, säger Halko. "Arbitrum var den snabbaste [Layer 2-lösningen] att öppna sitt testnät för utvecklare; för att bygga på optimism måste du vara vitlistad.”

Enligt Halko fanns det en potentiell risk med att lansera på andra Layer 1-kedjor som t.ex Solana, Avalanche och NEAR, eftersom de inte har "Lindy." "Lindy-effekten" hävdar att den förväntade livslängden för teknologi eller idéer är proportionell mot deras nuvarande ålder. Med andra ord, eftersom Ethereum har funnits längre än de flesta andra blockkedjor, kan det vara mer sannolikt att överleva. "Vi vet inte var [andra Layer 1-blockkedjor] kommer att vara om två till tre år från nu, medan vi med rollups fortfarande är på Ethereum, så det är också ett säkerhetselement," sa de.

En av fördelarna med att använda decentraliserade eller on-chain-alternativprotokoll framför centraliserade är att de erbjuder större effektivitet. Halko förklarade att Dopex kan ta avsevärt mindre betalt än centraliserade börser för optionsprodukter. Detta beror på att produkterna kräver mindre underhåll och är lättare att skala när de väl är implementerade i kedjan. Därför är alternativ på Dopex vanligtvis några dollar billigare än på centraliserade börser som Deribit eller FTX. Halko säger att skillnaden i pris är tillräckligt för att göra dem mer attraktiva för användarna utan att uppmuntra arbitrage. 

Dopex erbjuder för närvarande bara en produkt som heter Single Staking Option Vaults, som representerar ett förenklat sätt att köpa och sälja optioner. När han diskuterade hur produkten fungerar sa Halko:

"Single Staking Option Vaults tillåter oss att starta en optionsmarknad väldigt enkelt. Vi vill inte överväldiga människor, så vi håller det enkelt genom att endast erbjuda köpoptioner med ett fåtal strejker. Dessutom är det väldigt enkelt att bygga nya valv på nya produkter, vilket gör att vi kan utöka produktsortimentet utan att införa komplexitet. Valven är också jordbruksavkastning i bakgrunden. Folk älskar det; det hjälper oss att skaffa fler användare och bygga en stor community.”

Dopex nästa kärnprodukt, Option Pools, kommer att vara mer komplex och lämpad för mer erfarna optionshandlare. "När de går live kommer optionspooler mycket att vara som alternativ på FTX eller Deribit, men på kedjan," sa Halko. Koden och gränssnittet för alternativpoolerna är redan klara, men Dopex vill skaffa fler användare innan de lanseras. Under tiden arbetar teamet också med en OTC-portal där användare kommer att kunna handla optioner peer-to-peer på andrahandsmarknaden.

Det är ytterligare en av Dopex fördelar – alla optionskontrakt är ERC-20-tokens, vilket betyder att de är flytande, överförbara och komponerbara. Alla som bygger i DeFi på Ethereum kan använda Dopex alternativ och integrera dem i sina protokoll i någon form eller form. Ett sådant projekt är Jones DAO, som bygger valv som låter användare generera avkastning med sofistikerade, aktivt hanterade, säkrade alternativstrategier ovanpå Dopex.

Enkla insättningsalternativ valv förklaras

Single Staking Option Vaults är Dopex flaggskeppsprodukt. I likhet med enkelsidiga insatsvalv på andra protokoll låter de användare låsa upp tokens under en viss period och tjäna en passiv avkastning på sina insatta tillgångar. 

Det finns två sidor av produkten: stakers och optionsköpare. Deltagarna sätter in och låser likviditet i bastillgångar (ETH, gOHM, DPX och rDPX) eller citerar tillgångar (dollarbundna stabila mynt) i ett valv i början och under varje månads epok. Valvkontraktet säljer sedan köpoptioner på de underliggande tillgångarna för att tjäna premier och sätta in pengarna i enstaka DeFi-pooler för att generera ytterligare avkastning. Dopex uppmuntrar också likviditetsleverantörer genom att betala belöningar i DPX – en av dess två inhemska tokens. Till stakare eller optionssäljare ger Single Staking Option Vaults ökad avkastning, maximerad uppsida och delvis mildrad nedåtrisk – allt på autopilot.

För köpare erbjuder Dopex en användarupplevelse för att köpa köpoptioner som konkurrerar med sådana som Robinhood. Det finns bara tre steg att ta: välj alternativstorlek, välj lösenpris och köp. Köpoptionerna är europeiska, vilket innebär att köparen kan utnyttja dem först vid utgångsdatumet. Om alternativen är "in the money" vid utgången, tjänar köparen på bekostnad av staker. Däremot, om optionerna är "out of the money" vid utgången, förlorar köparen vad de betalat, och pengarna eller premien stannar hos spelaren eller optionssäljaren. Single Staking Option Vaults representerar ett enkelt och relativt billigt sätt för köpare att utan tillåtelse köpa köpoptioner på en mängd olika kryptotillgångar.

Vad är nästa för Dopex?

Dopex färdplan inkluderar planer på att utöka sin produktlinje med Option Pools, lägga till nya typer av Single Staking Option Vaults, erbjuda alternativ på nätverk som Binance Smart Chain, Avalanche och Fantom, bygga OTC-marknaden och förnya tokenomiken för sin rDPX-token.

Förutom att introducera säljoptionsvalv och nya valv för en mängd olika exotiska tokens, är den kanske mest intressanta utvecklingen Dopex plan att lansera optionskontrakt för vadslagning på möjligheten till en Arbitrum-token airdrop och räntealternativ som skulle tillåta användare att satsa på riktningen av räntan för en vald kurvpool. 

Halko säger att Arbitrum-optionskontraktet bara är för skojs skull, men att erbjuda ett sätt att satsa på Curve-pooler kan påverka Ethereums hela DeFi-landskap genom att ge deltagare i "Curve Wars." The Curve Wars kan beskrivas som ett spel mellan DeFi-protokoll som fokuserar på den största decentraliserade börsen för stablecoins, Curve Finance. Protokoll gör allt mer ansträngningar för att utöva inflytande över Curve för att säkerställa att deras föredragna pooler erbjuder de högsta likviditetsincitamenten. Sådana som Convex Finance och Yearn.Finance erbjuder generösa insatsbelöningar på CRV-tokens som ett sätt att attrahera likviditet och öka deras röststyrka genom att låsa in tokens för att omvandla dem till veCRV. 

Använder Dopex roman räntealternativ, kan protokoll som Redacted Cartel och Convex Finance säkra sina statskassportföljer eller göra riktade satsningar på räntevolatiliteten för olika kurvpooler, och sedan utnyttja sitt överdimensionerade inflytande över protokollet för att få sina satsningar att löna sig. Genom att introducera denna nya primitiva kommer Dopex i huvudsak att lägga till ytterligare ett vapen till arsenalen av deltagare i Curve Wars. Detta kan helt förändra dynamiken och resultatet av Curve Wars. 

Dopex håller också på att se över tokenomiken för rDPX-token. Det designades ursprungligen som en rabattsymbol för att täcka eventuella förluster som pooldeltagare ådragit sig. Teamet har sedan dess gått bort från denna modell och kommer snart att publicera den nya tokenomics. Samtidigt kommer användningsfallen för Dopex andra inbyggda token, DPX, att förbli oförändrad – det kommer att fortsätta att vara en vaniljstyrning och protokollavgiftsackumuleringstoken.

I slutändan vill Dopex bli den största handelsplattformen för alternativ inom krypto. "Deribit är vår slutspelschef," sa Halko till Crypto Briefing. Dopex har nått ett totalt låst värde på cirka 500 miljoner dollar inom sju månader efter lanseringen – en imponerande bedrift för ett protokoll som är värd för ett begynnande ekosystem som Arbitrum. Om det kommer att lyckas överträffa etablerade centraliserade optionsbörser som Deribit eller FTX återstår att se. Vad som är säkert är dock att Dopex har en tydlig produktmarknadsanpassning och ett erfaret team som fortsätter att leverera.

Utlämnande: I skrivande stund ägde författaren till denna funktion ETH och flera andra kryptovalutor.