Defi-värdepapperisering av verkliga tillgångar utgör kreditrisker, möjligheter: S&P

Användningsfallet för decentraliserad finans (DeFi) i traditionell finans kan växa under de kommande åren när nya protokoll försöker stödja värdepapperisering av verkliga tillgångar, enligt en ny forskningsrapport från kreditvärderingsinstitutet S&P Global Ratings. 

Finansieringen av verkliga tillgångar, eller RWA, kommer sannolikt att vara ett viktigt fokusområde för DeFi-protokoll framöver, sa S&P i en rapport med titeln "DeFi Protocols For Securitization: A Credit Risk Perspective." Även om branschen fortfarande är i sitt begynnande skede, lyfte S&P fram flera fördelar som DeFi skulle kunna ge värdepapperisering, inklusive att minska transaktionskostnaderna, förbättra transparensen i tillgångspooler, minska motpartsrisker och möjliggöra snabbare betalningsavveckling för investerare.

"Den tidiga utvecklingen av DeFi fokuserade främst på applikationer som tillhandahåller finansiella tjänster inom kryptoekosystemet, såsom utlåning med säkerhet genom kryptotillgångar, investeringsverktyg för kryptotillgångar och kryptohandelsplattformar," analytikerna Andrew O'Neill, Alexandre Birry, Lapo Guadagnuolo och Vanessa Purwin skrev och tillade:

"Dessa initiala användningsfall var i stort sett bortkopplade från den reala ekonomin. Finansieringen av RWA har dykt upp som ett tema i DeFi-området, med utlåningsprotokoll som erbjuder lån som har sitt ursprung på det traditionella sättet, baserat på låntagargarantier snarare än backas upp av kryptotillgångar som pantsatts som säkerhet."

DeFi värdepapperiseringar är dock inte utan risker. S&P identifierade juridiska och operativa risker förknippade med deras emission, såväl som potentialen för en obalans mellan tillgångar i fiat-valuta och skulder i digital valuta. Att hantera dessa risker kan vara skillnaden mellan en robust DeFi-värdepapperiseringsindustri och en som misslyckas med att locka intresse från traditionell finans.

S&P Global Ratings är ett av de tre stora kreditvärderingsinstituten på Wall Street. Medan företaget undersöker DeFi-protokoll, betygsätter det för närvarande inga projekt.

DeFi-branschen höjde sig i mitten av 2020 då löftet om högre avkastning och enklare tillgång till kreditmarknader lockade kryptonative investerare. Enligt de flesta mätvärden nådde DeFi-aktiviteten en topp under tredje kvartalet 2021 - i november samma år överskred det totala värdet låst (TVL) på DeFi-plattformar 180 miljarder dollar.

Relaterat: Fraktionerade NFT:er och vad de betyder för investeringar i verkliga tillgångar

Tillgångstokenisering, eller processen att utfärda säkerhetstokens som representerar verkliga omsättbara tillgångar, har länge setts som ett hållbart användningsfall för blockchain-teknik. Enligt Ernst & Young, tokenization skapar en bro mellan verkliga tillgångar och deras tillgänglighet i en digital värld utan mellanhänder. Konsultbyrån tror att tokenisering kan "ge likviditet till annars illikvida och icke-fraktionerade marknader."