En studie visar att 90 % av tillfrågade centralbanker över hela världen undersöker framtida emissioner av centralbanks digitala valutor (CBDC). Blockchain.News intervjuade branschexperter för att ta reda på utsikterna för Hongkongs digitala valuta och dess potentiella införande.
Utsikterna för e-HKD
I ett färskt diskussionsunderlag publicerade av Hong Kong Monetary Authority (HKMA) nådde den lokala tillsynsmyndigheten ut till allmänheten för att samråda om utvecklingen av digitala centralbanksvalutor (rCBDC) eller den digitala Hong Kong Dollar (e-HKD). Diskussionsdokumentet listar ett brett spektrum av frågor med ett dussin nyckelfrågor som täcker ett brett spektrum av frågor:
- De potentiella fördelarna och utmaningarna med e-HKD
- Balansen mellan integritet och förebyggande av olaglig verksamhet
- Interoperabilitet med det befintliga betalningssystemet
- Överväganden i termer av juridiska, designmässiga och politiska perspektiv
- Graden av deltagande från den privata sektorn
e-HKD:s roll
rCBDC:erna kan delas in i tvåstegsdistributionsmodeller: interbanksystemet för grossisthandeln och plånboksystemet för privatkunder, enligt e-HKD:s tekniska vitt papper.
"Grossist-CDBC används för överföringar mellan centralbanken och affärsbanker eller andra institutioner, medan detaljhandels-CDBC används för överföringar mellan affärsbanker och allmänheten för detaljhandelstransaktioner," professor Chew Seen-Meng, docent i praktik i Finans och biträdande dekanus (externt engagemang) vid det kinesiska universitetet i Hong Kong (CUHK) förklarade.
När det gäller detaljhandels-CBDC, kan ett tvivel som kan uppstå bland allmänheten vara varför marknaden fortfarande behöver ett annat digitalt betalningsverktyg bland andra olika alternativ i HK?
Chew, tidigare ekonom för Internationella valutafondens Singaporekontor (IMF) och Morgan Stanley, erkände att "det är sant att det inte finns något akut behov av en digital HKD."
Men "att ha en e-HKD kan göra våra liv ännu mer bekväma genom att eliminera behovet av att bära med sig fysiska sedlar och mynt och gör det möjligt att göra praktiskt taget alla betalningar genom att bara trycka på mobiltelefonen" på lång sikt, sa Chew.
Dessutom "kan överföringsmekanismen för penningpolitiken från HKMA bli mer effektiv genom e-HKD," tillade Chew.
Vidare anser forskaren att digital valuta skulle kunna ge ett snabbare och bekvämare sätt att överföra värde genom att stödja mer ekonomiska aktiviteter potentiellt om den digitala valutan accepteras som ett utbyte av allmänheten på lång sikt.
"Eftersom e-HKD:s värde kommer att kontrolleras av HKMA är det redan ett slags stablecoin. I den mån HKMA kan upprätthålla stabiliteten i e-HKD:s värde genom algoritmer eller dess valutareserver, bör risken för att e-HKD rasar i värde vara ganska liten.”
För närvarande har en uppsjö av betalningsplattformar redan tagit marknaden.
E-plånböcker med Peer-to-Peer (P2P) betalningsfunktioner börjar bli vanliga i Hong Kong.
Enbart inom e-handel förväntas digitala plånböcker stå för 40 % av stadens transaktionsvärde på nätet år 2025 och gå om kreditkort, enligt 2022 Global Payments Report från det amerikanska finansteknologiföretaget FIS.
I en exklusiv intervju med Blockchain.News sa Etelka Bogardi, Asiens partner i Global Payments and Fintech Practice, Norton Rose Fulbright Hong Kong, till media att "en av de primära designövervägandena bör vara interoperabilitet med befintliga system."
Bogardi, en Hongkong-baserad regleringsjurist för finansiella tjänster och den förra Senior rådgivare till Hong Kong Monetary Authority, föreslår att tillsynsmyndigheten bör akta sig för effekterna av e-HKD på banker och eventuella disintermediation-effekter, med tanke på Hongkongs status som ett internationellt finansiellt centrum och den stora närvaron av finanssektorn.
Samtidigt delade Chew också en liknande uppfattning och tillade att "administrationen måste säkerställa och säkra fullt ut innan e-HKD lanseras. "
"Om inte e-HKD kan ta itu med vissa problem med de nuvarande e-betalningstjänsterna eller är mycket bekvämare än de befintliga e-betalningsalternativen, skulle det vara svårt för e-HKD att omfamnas av allmänheten bland mängden detaljbetalningar alternativ i Hongkong,” tillade Bogardi.
Genom tidningen upprepar HKMA att "syftet med att utveckla e-HKD inte är att ersätta befintliga betalningsmetoder" utan att "undvika att skapa ett slutet betalningssystem, som hindrar betalningar som görs mellan e-HKD-användare och användare av annan betalning system.”
rCBDC förväntas tillhandahålla anslutning mellan andra betaltjänstleverantörer, till exempel betalningar över plattformar som ska genomföras effektivt.
Tokenbaserat eller kontobaserat?
Balansen mellan integritetsskydd och dataåtkomst är ett annat avgörande övervägande bland systematiska frågor. Diskussionsdokumentet nämnde att den viktigaste designfunktionen hos e-HKD att överväga är om den utfärdas token-baserad eller kontobaserad.
Enligt tidningen skulle den tokenbaserade möjliggöra mer anonymitet i betalningar mellan olika parter, vilket skyddar mot missbruk av individuella uppgifter från kommersiella enheter. Ändå kan det vara riskabelt att underlätta olaglig verksamhet.
Å andra sidan skulle den kontobaserade metoden "kräva registrering av saldon och transaktioner från rCBDC-innehavare. Detta tillvägagångssätt skulle förlita sig på förmågan att verifiera kontoinnehavarens identitet och skulle kunna hjälpa till att följa AML/CFT-kraven."
Båda tillvägagångssätten kräver en reskontra för att slutföra transaktioner med distribuerad ledger-teknologi (DLT) och tokenisering, som kan struktureras för att spåra användare beroende på graden av anonymitet och åtkomst av information till parterna.
Professor Chew sa dock att spårbarheten av digital valuta från regulatorn indikerar att små återförsäljare som taxichaufförer kan vara ovilliga eller inte intresserade av att ändra sina beteenden eller transaktionsvanor på grund av skatteproblem.
Tillsynsmyndigheten sa att "full anonymitet inte är rimlig", e-HKD borde följa befintliga lagar och förordningar. Dess lagliga mandat och status som lagligt betalningsmedel skulle logiskt sett överensstämma med valutasystemet.
"Sammantaget, även om det skulle behöva göras en del arbete för att tillgodose en e-HKD i den befintliga lagstiftningen för valutaemissioner och relaterade frågor, är dessa inte oöverstigliga hinder. Några av de mer tekniska juridiska frågor som tas upp rör tillämpningen av effektiva AML-kontroller och dataskyddslagar. I det avseendet är diskussionen kring att ha en tvådelad emissions- och distributionsstruktur mycket fördelaktig”, förklarade Bogardi.
Global adoption av CDBC
Under de senaste två åren har den globala marknaden fångats av osäkerheter mitt i covid-19-pandemin.
Mitt i turbulensen, gav den ökande efterfrågan på att höja effektiviteten i gränsöverskridande betalningar och uppkomsten av kryptovalutor, såsom stablecoins och andra tokens, också upphov till regulatoriska utmaningar, vilket tvingade globala regeringar att uppdatera sin valutapolitik som svar.
Enligt den senaste rapport publicerad av Bank of International Settlement (BIS), 90 % av tillfrågade centralbanker över hela världen undersöker utfärdandet av centralbanks digitala valutor. Finansinstitutet tillade att cirka två tredjedelar av de tillfrågade centralbankerna skulle ta hänsyn till emissioner av CBDC inom en nära framtid.
2020, Bahamas blev den första suveräna nationen att utfärda CBDC, kallad "Sand Dollar", som pionjären i att anta en ny form av valuta, driven av dess geografiska och kostnaden för att leverera valuta på dess mark.
"I länder med en svag valuta eller ett underutvecklat finansiellt system och en stor befolkning utan bank är CBDC mer användbart och kan lättare adopteras av dess medborgare," förklarade Chew.
Ändå levde inte SAND-dollarns potentiella fördelar upp till förväntningarna.
En rapport från IMF indikerar att önationens antagande av SAND-dollarn bara är mindre än 0.1 % av valutan i omlopp.
Frågan om ekonomisk integration bekymrar kontinuerligt denna karibiska nation. Världsbanken definierar finansiell inkludering som tillgången för individer och företag till värdefulla och överkomliga finansiella produkter och tjänster för deras ekonomiska resurser som måste levereras på ett ansvarsfullt och hållbart sätt. Bahamas vill också desperat förbättra sin cybersäkerhet för sin digitala valuta.
Bogardi tror att Hongkongs marknad har en unik position med ett välutvecklat detaljhandelslandskap:
"Frågor om finansiell inkludering är kanske inte lika relevanta som andra jurisdiktioner som har valt att gå vidare med CBDCs (t.ex. Bahamian Sand-dollar). Som ett resultat är det korrekt att fokus för HKMA:s utforskning av e-HKD är som en kanal för att driva på digital innovation i Hongkong och för att hjälpa till att positionera den för potentiella utmaningar från nya betalningsmetoder som stablecoins.”
Regionalt har Kina genomfört ett brett utbud av digitala Yuan (e-CNY) pilottester sedan 2020, utvecklade av People's Bank of China (PBoC).
Administrationen rullade ut en massiv pilottest under vinter-OS i Peking, och för närvarande är e-CNY-appen en av de mest nedladdade apparna i landet. Appen har hittills registrerat över 83 miljoner nedladdningar via iOS- och Android-system.
"I Kina har elektroniska betalningar dominerats av Alipay och WeChat Pay i flera år nu. Centralregeringen är angelägen om att införa e-CNY för att behålla kontrollen över det monetära systemet innan privata företag som Alibaba och Tencent blir alltför inflytelserika i landets betalningssystem. Eftersom det är ett stort land måste det göra många pilottester i många städer så att medborgarna kan bekanta sig med e-CNY innan det officiellt lanseras, och detta kommer naturligtvis att ta lite tid, säger Chew.
Å andra sidan föreslår experter geopolitiska faktorer, såsom krig, kan också påskynda utvecklingen av CBDC-emissionen.
Även om syftet med att introducera CBDC bland andra länder eller regioner kan vara annorlunda, har HKMA avslöjat att "det är benäget mot myntmetoden enligt vilken e-HKD enbart skulle utfärdas av en enda myndighet" på lång sikt.
Genom att tillägga att, letar efter uppdrag agent banker att hantera alla kundinriktade aktiviteter relaterade till distribution av e-HKD.
"Om tekniken är redo kan HKMA överväga att göra några pilottester i flera steg för att låta Hongkongsbor prova e-HKD på sina mobiltelefoner så att de kan bekanta sig med den och lära sig om dess användbarhet," sa Chew.
HKMA har upprepat att det ännu inte har beslutat om att införa e-HKD.
Bildkälla: Shutterstock
Källa: https://blockchain.news/interview/e-hkd-development-in-hong-kong-the-future-way-of-currency