eNaira visar att CBDCs mognar

eNaira är gamla nyheter i centralbankens värld
CPF
Digitala valutor och kryptovalutor. eNaira-meddelandet är bara några månader gammalt. I den snabbrörliga världen av kryptonyheter har det redan begravts under framgången av blase, båtälskande primater och nyheten om att ett framgångsrikt, men mycket kontroversiellt, företag har bytt namn till världen bortom denna värld. När uber-hypesters gaslight web3 as hype och innehavarna av några av de mest centraliserade kryptovalutorna pratar oupphörligt om decentralisering, borde denna förmörkelse inte komma som någon överraskning. När eNaira tillkännagavs fanns det ett gäng artiklar i många av de ledande kryptopublikationerna. VD:n för Bitt, Brian Popelka, som kastades in i rampljuset, klagade för mig över att han hade varit på intervjukretsen under vad som verkade vara dagar i sträck, och att han inte såg ett slut på sina mödor. Det verkar dock som om han kan vara lugn, åtminstone på PR-sidan. eNaira har bleknat in i bakgrunden i kryptosfären. Men på grund av skälen som diskuteras nedan är det en av de viktigaste utvecklingarna 2021, med konsekvenser långt in i 2022 och därefter.

Plattformsmodellen

CBN (Central Bank of Nigeria) designdokument lägger ut plattformsmodellen som en central grundsats. Detta innebär att skapa offentlig infrastruktur, vars nyckelelement är Central Bank Core Ledger. Tillhandahållande av API-åtkomst till befintliga PSP:er och finansiella institutioner
FISI
. Tillåter dem att förnya sig i sin interaktion med vanliga användare, som är agnostiker mot Core Ledger. Denna design hjälper till att bevara det rika ekosystemet av befintliga betalningslösningar samtidigt som den ändrar de nedre skenorna som systemet körs på.

Naturligtvis kommer decentraliseringsassistenter att klaga på att detta är ett centraliserat system. Ett verkligt decentraliserat system existerar inte idag, trots protesterna från detta hängivna band. Fiats valutasystem är till sin natur under kontroll av de suveräna penningskaparna; som är folket i vilket land som helst, genom en ointresserad infrastruktur. Utvecklingen av automatisering av sådana system mot programmerbarhet och egenskaperna hos en decentraliserad autonomi kommer bara tiden att utvisa, med kodifieringen av juridiska kontroller och konstruktioner inom automatisering. Dagens latensridna post-facto-kur är ett ineffektivt kontrollmedel jämfört med förhandsprevention. Detta får dock inte urarta till en förbrottsenhet a la Minority Report. Det här är de fina linjerna att gå och utforska, eftersom den ena eller andra ytterligheten kan urarta till egna brott. Den nuvarande versionen av eNaira-plånboken tillåter endast mikrobetalningar, vilket begränsar deras effekt på inlåningskonton, samt skyddar de dominerande operatörerna från destruktiv förändring.

En sådan skiktad plattformsmetod passar bra med den grundläggande CBDC-designarkitekturen som Bitt kommit fram till för DXCD.

CBDC 2.0

eNaira är CBDC 2.0 för Bitt. Bitt låg bakom DXCD eller DCash i östra Karibien, den andra CBDC som nådde produktionen. Bitt är också ett överstocksportföljbolag. Bitts design för DXCD har förblivit i stort sett intakt i eNaira. Designen nedan erbjuder frikoppling av front-end-funktionerna från back-end, där blockkedjan är inlindad i NUMA, som en del av infrastrukturen på lägre nivå, tillgänglig endast via skräddarsydda API:er. All interaktion med den högre nivån, vare sig den kommer från den kommersiella eller kontrollantenn, såväl som med allmänheten, sker genom autentiserade gränssnitt med flera faktorer för att förbättra säkerhetsställningen. Blockkedjan som implementerar CBDC-reskontran är Hyperledger Fabric, eNaira använder samma blockchain. Bitt är dock agnostiker om blockkedjan som används för att implementera CBDC-reskontran. Bevittna att i deras förslag till MAS står reskontran på Solana.

Bitts erfarenhet visar på en giltig väg för att skala innovation. ECCB (Eastern Caribbean Central Bank) hanterar en liten ekonomi med en valuta kopplad till 2.70 XCD till 1 USD. Faktum är att DXCD kan sägas vara den första USD-baserade CBDC, genom proxy. Östra Karibien är det idealiska laboratoriet för en CBDC, med en liten befolkning och ekonomi. Men med utmaningen med en geografiskt spridd skärgård som hotas av episodisk digital isolering på grund av orkaner och den vidöppna östra Atlanten. Mycket bättre än en "Sandbox", som är en blek simulacrum av den verkliga världen. Sandbox-strategin används av några av världens största ekonomier, inklusive Bank of England och andra. Sandlådor är för barn. Bitt distribuerade DXCD i den verkliga världen.

Bitts erfarenhet av att skapa den andra CBDC som gick live, om än i en mindre miljö, bidrog utan tvekan till att säkra kontraktet för eNaira från CBN. Låt oss jämföra de två ekonomierna. Östra Karibien har en uppskattad befolkning på 613,000 5.46 med en BNP på 211 miljarder US-dollar. Nigeria har en befolkning på 1.116 miljoner och en PPP (Purchasing Power Parity) BNP på 300 25 biljoner dollar. Nästan en XNUMX-faldig skalaökning. Inte okänt i den digitala världen. Tillsammans med skalan kommer mångfald, Nigeria har en mycket större landmassa och mångfald i stammar, språk och ekonomisk sofistikering med nästan XNUMX% penetration för kryptoplånböcker, mycket högre än någon annan nation. Således utgör eNaira en helt annan hotnivå jämfört med DXCD.

CBDC-utmaningar

Oron för en detaljhandels-CBDC har gemensamma utmaningar, oavsett omfattning. Det uttrycks bäst i översikten av MAS (Monetary Authority of Singapore) för detaljhandels-CBDC.

1. Instrument - förbättra och utöka tillgängligheten och användbarheten av digitala betalningar. Nya funktioner jämfört med inkludering, säkerhet vs tillgänglighet, tillgänglighet mot risk för tvister, återhämtningsförmåga vs anonymitet
2. Distribution - mildra risker i samband med betalningsöverföringar och marknadsinfrastruktur. Utbredd friktionsfri användning vs kontroll, skydd av personuppgifter vs systemintegritet, utökad tillgång till finansiella tjänster
   CBFV
   CBFV
   vs gardering mot datamonopol, samexistens vs integrationskomplexitet
3. Infrastruktur - tillhandahållande av en livskraftig CBDC-infrastruktur som är billig, effektiv och robust och ger pålitlig avveckling av betalningstransaktioner bland deltagarna. Decentralisering mot ansvarsskyldighet, utbyggbarhet mot operativ motståndskraft, integritet mot prestanda, interoperabilitet vs standardisering

Den överordnade känsligheten är "Same Naira, More Possibilities", som CBN säger. En sömlös kontinuitet från befintliga versioner av fiat-valuta till de nyare versionerna. CBN har valt en tvåstegsmodell, skenbart för att minska störningar för banker och andra finansiella mellanhänder. Det är dock för tidigt att säga vad naturen (som i den verkliga världen med flera oberoende agenter) har i beredskap för framväxande egenskaper hos eNaira.

Etappvis tillvägagångssätt

Utmaningarna är breda. För att hantera en utbyggnad av en CBDC i en utmanande miljö som Nigeria, förlitade sig CBN (Central Bank of Nigeria) på ett stegvis tillvägagångssätt. Denna avatar av eNaira är bara Fas I. De senare faserna är tänkta att släppas senare under 2022 och därefter.

Det är sant att utmaningarna med införandet av ett problemfyllt användargränssnitt eller plånbok kan hanteras i den mindre omfattningen av en Fas I. Bitts VD Popelka betonade den erfarenhet som Bitt-teamet har med denna stövlar på marken. En verkligt decentraliserad räckvidd till den mångfaldiga användarbasen. Naturligtvis kräver detta verklig lyhördhet bland finansöversteprästerna för allmänhetens oro som förmedlas av fältoperatörer. Samma teknik används i Nigeria.

Direktbetalningar

I de senare faserna av eNaira kan två eller tre förändringar flytta hela ekonomin i en annan riktning. Dessa är tillhandahållande av direkta betalningar, av förmåner eller riktade insatser. Handlingen på avstånd av att trycka på en sträng för pandemibetalningar samt kontrollera penningpolitiken genom indirekta räntor har sett mellanhänder och bedragare utnyttja kontrollernas post-facto karaktär. Denna brist på direkt ingripande har fördärvat USA såväl som många andra mindre ekonomier under pandemin. Direkta konton för användare såväl som direkta betalningar till de mest missgynnade som sporras av överliggstid samt riktade utgifter på väsentligheter övervägs i de senare faserna av eNaira. Detta kommer att kräva mycket mer sofistikering i programmerbarheten av pengar. Dessutom är ett sätt att överföra pengar direkt också en välsignelse för en ekonomi som den i Nigeria, som är starkt beroende av en diaspora. Det här är några av de funktioner som planeras för den gradvisa utbyggnaden av eNaira.

Ödets besök

Till en början startade e-handlaren Overstock, under briljant och ensamstående ledning av dess dåvarande VD, Patrick Byrne, tZero, vars huvudsakliga syfte var att störa post-trade-landskapet, men under regulatorns öga. tZero upptäckte snabbt att om inte hela kedjan från emission till avveckling omarbetades, skulle detta vara omöjligt, en ICO hade begränsad framgång. Överlager hade då startat Medici Ventures. Bitt gynnades av denna kamp, ​​genom investeringar från Medici Ventures. Brian Popelka är en alumn från Overstock. Hur en rabattmöbelåterförsäljare spelade en så viktig roll i skapandet av digitala valutor, både i Karibien och i en av de största ekonomierna i Afrika, kan bara förklaras genom sin egen framgång som plattformsföretag. IT-system för återförsäljning av möbler hjälpte till att förena världarna av kryptovaluta och fiatvaluta, detta är en ironisk slumpmässig twist, men också vettigt. Att många av de operativa problemen med starka och motståndskraftiga IT-system korsas; oavsett om det är för återförsäljning av möbler eller för avveckling efter handel eller utfärdande av en digital centralbanksvaluta.

I intresset för full transparens var jag medlem i ett team som utvärderade tZero för investeringar av en konservativ europeisk bank redan 2016. Vi var snabba outriders av en långsam gigant som trodde att de kunde förnya sig genom att bara ha en innovationsavdelning. Mer om det i en senare artikel. De bestämde sig för att ge investeringen vidare, som jag visste att de skulle göra.