Från Shanghai till Mumbai, tävlar Tech Chiefs för att innehålla SVB Fallout

(Bloomberg) — Asiens tekniska ledare, en halv värld bort från kaoset som har uppslukat Silicon Valley, försöker bedöma de potentiella konsekvenserna för en industri som alltid har förlitat sig mycket på amerikanskt kapital och kopplingar till överladdningstillväxt.

Mest lästa från Bloomberg

Finansiärer och entreprenörer fyllde Shangri-Las balsalar under en global Wharton-alumnisamling i Singapore, samlade i grupper och bord över gourmetbuffémåltider med de senaste nyheterna om Silicon Valley Banks spektakulära implosion på fredagen som ett huvudämne för samtalet. I Mumbai pratade startupgrundare och investerare på en konferens om ingenting annat, utbytte rykten om vilket nystartat företag som kan vara det första att falla. I Shanghai utfärdade SVB:s lokala partner och joint venture PM inom några timmar efter varandra i syfte att lugna oron för deras stabilitet.

Under de senaste dagarna har regionens tekniska armaturer och familjekontor med en blandning av rädsla och fascination tittat på härdsmältan som uppslukade en decennier gammal bank som en gång bar tillgångar på 200 miljarder dollar. Kollapsen skickade chockvågor genom Asien när stora investerare och statliga fonder skyndade sig för att kontrollera exponeringen av sina portföljer och investerade företag till den misslyckade långivaren, enligt personer som är bekanta med saken.

På ett värdepappersföretag som backar ByteDance Ltd., satt chefer klistrade vid sina skärmar när de övervakade SVB:s aktiekurser och nyhetsrubriker på torsdagskvällen i Peking, innan de över en natt bestämde sig för att dra ut sina pengar från banken.

En chef för logitjänsten i Airbnb-stil Xiaozhu, som varnats av sina venture-stödjare, stannade på en motorväg för att ta ut företagets insättningar via telefon, och lyckades, sa en av personerna. En representant för Xiaozhu avböjde att kommentera.

Berättelsen fortsätter

Andra hade inte så tur. En indisk grundare berättade för Bloomberg News att han misslyckades med att hämta företagets medel och att han nu bara har rörelsekapital. En annan skyndade på att stoppa och dirigera om kundbetalningar till sitt företags SVB-konto, samtidigt som de satte upp nya arrangemang för löneutbetalningar. Tre grundare och en nystartad investerare sa att de inte hade sovit på 48 timmar.

"Jag är inte säker på hur många av er som ägnade hela gårdagen åt att läsa om Silicon Valley Bank och kartlägga konsekvenserna?" Alp Ercil, vars Hongkong-baserade fond Asia Research & Capital Management kontrollerade 3.5 miljarder dollar i tillgångar i januari, frågade vid evenemanget i Singapore – ett hav av uppräckta händer som svarade på hans fråga. "Ju mer du läser om fallet desto mer inser du att det är en massiv förvaltningsfråga och det kommer att bli en enorm fallstudie som förhoppningsvis Wharton kommer att skriva om G-komponenten av ESG."

Asiens största fonder inklusive Sequoia Capital China, Temasek Holdings Pte, ZhenFund och Yunfeng Capital tog kontakt med sina portföljbolag för att mäta hur mycket exponering de har mot SVB, enligt personerna som bad om att inte bli identifierade och diskuterade en privat fråga. En representant från Sequoia Capital China sa att företaget inte kunde kommentera omedelbart, medan ZhenFund inte svarade på en förfrågan om kommentar under icke-kontorstid. Temasek sa att det inte har någon direkt exponering mot SVB.

Yunfeng sa att det meddelade team att göra en snabb intern undersökning av potentiell exponering mot SVB och varnade portföljbolag att vidta åtgärder för att undvika risk. Yunfeng själv har inga insättningar hos SVB.

"Inverkan av SVB-incidenten på teknikindustrin bör inte underskattas," sa analytiker under ledning av Liu Zhengning vid China International Capital Corp. i en anteckning. Insättningar är avgörande för tekniska startups eftersom de i allmänhet kräver mycket pengar för att betala för rejäla utgifter inklusive forsknings- och utvecklingskostnader och personallöner, sa de.

"Om dessa kontantinsättningar äntligen måste försämras i processen av konkurs eller omstrukturering, kan vissa teknikföretag möta hög kassaflödesspänning," sa analytikerna. "Riskerna för konkurs bör inte uteslutas."

Finian Tan, grundare av Singapore-baserade Vickers Venture Partners, sa att hans företag överlevde relativt oskadat. Endast ett av dess portföljbolag i USA har inlåning hos SVB, totalt 2.5 miljoner dollar, enligt Tan.

"Mer än hälften av våra portföljbolag är amerikanska så vi har turen att våra banker är diversifierade", säger Tan, som förväntar sig att det mesta av inlåningen kommer att återvinnas så småningom.

SVB blev den största amerikanska långivaren att misslyckas på mer än ett decennium efter en tumultartad vecka som såg ett misslyckat försök att skaffa kapital och en kontant exodus från de tekniska startups som hade underblåst bankens uppgång.

Tillsynsmyndigheter gick in och beslagtog det i fredags i en fantastisk nedgång för en långivare som hade fyrdubblats i storlek under de senaste fem åren och värderades till mer än 40 miljarder dollar så sent som förra året.

"Det fanns en obalans mellan likviditet och risk, vilket gjorde det ohållbart", säger Richard Ji, investeringschef för All-Stars Investment Ltd. som har mindre än 1 % av sitt kapital hos SVB. Han tillade att detta var ett pedagogiskt ögonblick för branschen att omvärdera andra ohållbara metoder, inklusive att bygga tillväxt baserad enbart på hög hävstång, låga marginaler eller regelarbitrage.

Tillgången från Kaliforniens statliga vakthundar att ta SVB i besittning och utse Federal Deposit Insurance Corp. till mottagare ökar oron hos mindre långivare som orsakas av USA:s snabba räntehöjningar. Bara några dagar tidigare meddelade Silvergate Capital Corp. att de lägger ner sin bank, vilket sporrar till en bredare försäljning av industriaktier.

I Asien är rädslan inte mindre påtaglig.

SVB:s problem väcker oro särskilt i Kina eftersom joint venturet har offensivt lånat ut till startups och fonder som inte kan låna från traditionella banker, enligt personer som känner till saken.

SVB startade sin lokala arm, SPD Silicon Valley Bank Co., 2012, och erbjuder flera bankprodukter och tjänster i Kina, inklusive rörelsekapital och handelsfinansiering, enligt sin hemsida. Även om satsningen har försökt lugna sina kunder och portföljbolag, är omfattningen av skadan för närvarande oklart.

Och medan den direkta påverkan på Asien är begränsad på grund av SVB:s fokus på Silicon Valley, kommer kollapsen att påverka bankbranschens trovärdighet.

"Det här är en specialistbank. Så i grunden borde det inte påverka Asien, säger Vickers's Tan. "Men självförtroende eller bristen på det är smittsamt."

–Med hjälp av Yoolim Lee och Gao Yuan.

Mest lästa från Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP