FTX VD vittnar inför House Agricultural Committee on Futures Market

FTX VD Sam Bankman-Fried vittnade inför House Agricultural Committee på fredagen efter ett förslag om att reglera terminer marknader med automatiserade verktyg.

Mitt i skepsis framförde FTX:s vd Sam Bankman-Fried sitt argument för att använda datorer för att utföra marginalsamtal på belånade positioner vid en utfrågning på fredagen i Washington, DC

I sitt vittnesmål vittnade Bankman-Fried om att det nya automatiserade systemet skulle vara hälsosamt för marknaderna.

"Det skulle ge konkurrens och innovation," sa han. "Det skulle ge likviditet till den amerikanska marknaden och alternativ till amerikanska konsumenter." Det nya systemet skulle ersätta mäklare som ringer marginalsamtal med en 24/7 datortjänst.

"Istället för att välja mellan att likvidera en position för tidigt på grund av rädsla för vad som kan hända under de kommande två dagarna för att utsätta sig själv för systemrisker, kan det finnas en mer exakt bedömning i realtid om positionens hälsa", lobbad han. .

Terry Duffy, en toppchef på CME Group, presenterade en alternativ vy, beklagar potentiella effekter på marknaden och hävdar det nuvarande riskramar är bevisade, avskaffa behovet av automatisering.

"Automatisk likvidation kan förvärra volatilitet och skapa dramatiska prisrörelser under tider av turbulens - med potential att bygga förluster ovanpå förluster och destabilisera marknader för alla deltagare."

FIA hävdar behovet av mänskligt ingripande

Duffy ekar uttalanden gjort av Futures Industry Association (FIA) den 11 maj 2022, som sa att de inte visste hur tillförlitliga algoritmerna skulle vara för att minska risken, och argumenterade för behovet av mänskliga ingrepp.

"Under marknadsturbulens kan en omedelbar likvidation av en stor deltagare under kaskadmarknader ... öka marknadens volatilitet och kan orsaka ytterligare fallissemang," sa organet och sa att de värdesätter finansspecialisternas omdöme när de fattar beslut om likvidation.

Att erbjuda terminer med belåning innebär att investerare kan gå in i betydande positioner på marknaden med en minimal investering som kallas marginal, och låna resten från börsen.

FTX:s nya produkt skulle behöva kunderna att sätta in säkerheter på sina FTX-konton, vilket säkerställer tillräckligt med pengar för att täcka deras marginaler.

För närvarande samlar terminsprovisionshandlare (FCMs) marginaler och begär mer pengar över en natt för att stödja positioner eller hjälpa kunder med sina egna pengar. FCM bidrar också till att mellanhänder mellan köpare och säljare, så kallade clearinghus, delar förluster i händelse av ett fallissemang.

Smakämnen nytt automatiserat system skulle beräkna marginalnivåer var trettionde sekund, likvidera positioner eller sälja av marginalerna i lika uppdelade delar snabbt om marginalerna blir för låga. Det skulle finnas andra likviditetsleverantörer i värsta fall.

FIA kallade FTX:s plan "innovativ" och "transformativ", samtidigt som de uppmanade CFTC att göra sin hemläxa innan de godkänner förslaget. CFTC öppnade upp FTX:s förslag för offentlig kommentar med en deadline som gick ut på onsdagen som en föregångare till utfrågningen i husutskottet på fredagen.

Stort tryck på terminsmarknaden för kryptoföretag

Det har varit en push från stora kryptobörser som Coinbase och Crypto.com för att etablera sig på den mycket reglerade terminsmarknaden.

I januari gick Coinbase med på att köpa FairX, en terminsbörs i Chicago. Förra året, FTX US köpt LedgerX förra året.

FTX US:s spel var att köpa upp ett företag med licens att verka i USA. "I USA kan kryptobörserna inte erbjuda hävstång på spotkrypto utan att vara en reglerad terminskommissionshandlare," sade Rosario Ingargiola, chef för Bosonic, ett kryptouppgörelseföretag som betjänar institutionella investerare.

"Det är en stor del av varför du ser större kryptobörser som köper [Commodity Futures Trading Commission]-reglerade plattformar som tillåter erbjudande av derivat som optioner och terminer till privatkunder eftersom det finns en enorm efterfrågan på hävstångsprodukter i segmentet för privatkunder. ”

På fredagen meddelade Bankman-Fried att han köpte en andel på 7.6 % i Robinhood Markets, vilket fick aktierna att stiga upp till 33 procent.

Vad tycker du om detta ämne? Skriv till oss och berätta!

Villkor

All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Alla åtgärder som läsaren vidtar på informationen på vår webbplats är strikt på deras egen risk.