Även om Grayscale fortfarande är engagerad i att försöka konvertera sin Bitcoin Trust (GBTC) till en ETF, sa företagets VD att företaget kunde utforska andra alternativ för att återföra en del av GBTC:s kapital till aktieägarna.
Men förtroendet, som handlade med cirka 48.6 % rabatt på sitt nettotillgångsvärde (NAV) på fredagen, är fortfarande inte intresserad av att erbjuda inlösen.
Michael Sonnenshein, den digitala valutatillgångsförvaltarens VD, sa i ett brev till investerare att om det inte lyckas konvertera GBTC till en ETF, skulle företaget överväga ett anbudserbjudande som uppgår till högst 20 % av de utestående aktierna i GBTC.
Ett köpebud är en offentlig uppmaning till aktieägare som begär att de bjuder ut sina aktier för försäljning till ett visst pris under en viss tid. Detaljer relaterade till ett sådant anbudserbjudande skulle lämnas vid den tidpunkt då det äger rum, säger en talesperson till Blockworks.
Dave Nadig, en finansiell framtidsforskare på dataföretaget VettaFi, sa att även om han håller med Grayscale om att en spotbitcoin ETF förmodligen borde finnas, är han skeptisk till att det är det bästa sättet att stämma SEC för att omvandla en OTC-trust till en. ta dig dit. Nadig sa att anbudserbjudandet skulle bidra till att minska GBTC-rabatten men är inget universalmedel.
"[Det] skulle inte lösa det grundläggande problemet att envägsdörren som är GBTC är ett tufft sätt att få exponering för bitcoin," sa han till Blockworks.
Bloomberg Intelligence ETF-analytiker James Seyffart höll med Nadig, men sa att han tror att den bästa lösningen kvarstår för Grayscale och dess investerare är att konvertera GBTC till en ETF.
"De behöver en [Regel M] undantag för att erbjuda inlösen och hålla trusten i drift, säger Seyffart till Blockworks. Ett Reg M-undantag är automatiskt vid en ETF-konvertering, men kan också begäras självständigt, om gråskala valde att göra det.
Inget intresse av att erbjuda inlösen
Grayscale är fortfarande inte intresserad av att erbjuda ett inlösenprogram för trusten, sa Sonnenshein i brevet.
"Om vi inte lyckas eftersträva alternativ för att återföra en del av kapitalet till aktieägarna, avser vi för närvarande inte att upplösa GBTC, utan skulle istället fortsätta att driva GBTC utan ett pågående inlösenprogram tills vi lyckas konvertera det till ett spot bitcoin ETF”, skrev VD:n.
Gran Tree Capital Management lämnade ett klagomål i Delaware's Court of Chancery i ett försök att få information om den potentiella "misskötseln" av GBTC.
I klagomålet står det: "I avsaknad av något juridiskt förbud som skulle begränsa trusten från att ta emot inlösen, verkar Grayscale upprätthålla detta ohållbara status quo för att berika sig själv, dess ledning och dess dotterbolag."
På måndagen tillfrågad varför GBTC skulle fortsätta att fungera utan ett inlösenprogram om det inte godkänts för att konvertera till en ETF, sa en talesperson för Grayscale till Blockworks att företaget tror att en ETF är "den bästa långsiktiga produktstrukturen och förblir säker på att en spotbitcoin ETF är en frågan om när, inte om."
Seyffart sa till Blockworks att även om inlösen sannolikt skulle vara en bra lösning för GBTC-investerare, skulle det vara dåligt för Grayscale och troligen en negativ utveckling för bitcoins pris. Fonden har cirka 630,000 XNUMX bitcoin, sa han.
"En betydande del av dessa mynt som säljs på den öppna marknaden skulle verkligen inte vara en positiv situation för bitcoin," sa Seyffart.
Bitcoins pris var cirka 16,700 10 $, klockan 30:2 ET - en nedgång på cirka XNUMX% från för en vecka sedan.
Mer väntan
Ett potentiellt anbudserbjudande skulle övervägas först efter att GBTC inte lyckats konvertera GBTC till en ETF, sade Sonnenshein i brevet.
Det kan vara ett tag.
Gråskala lämnade in sin första brief mot SEC i oktober. Craig Salm, företagets chefsjurist, sa då att han förväntar sig att rättegången kommer att ta mellan nio och 12 månader.
Tvisten härrör från SEC förnekar GBTC:s föreslagna konvertering till en spotbitcoin ETF tidigare i år.
Företaget håller på att utarbeta sitt svar på SEC:s senaste skrivelse och kommer att lämna in det senast den 13 januari. De slutliga skriftliga beskrivningarna är planerade att lämnas in senast den 3 februari, eftersom en panel med tre domare sedan kommer att väljas ut för att höra muntliga argument och avgörande i ärendet.
Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.
Kan du inte vänta? Få våra nyheter snabbast möjligt. Gå med oss på Telegram.
Källa: https://blockworks.co/news/no-gbtc-redemptions-but-considering-other-options