Tech

Gemini och Genesis juridiska problem kommer att skaka om branschen ytterligare

01/15/2023
Bitcoin Ethereum nyheter

Med investerarnas förtroende till synes på en rekordlåg nivå tack vare den senaste mängden av insolvenser, verkar en ny saga nu utspelas i realtid. Den här involverar kryptoutbyte Geminis Winklevoss-tvillingar och Barry Silbert, VD för Digital Currency Group (DCG) - moderföretaget bakom kryptomarknadsmakaren och långivaren Genesis.

Den 2 januari, Cameron Winklevoss postat ett öppet brev till Barry Silbert som påminde honom om att det hade gått "47 dagar sedan Genesis stoppade uttag" samtidigt som han gav en rak, till synes konfronterande bedömning av DCG:s befintliga affärspraxis:

"Under de senaste sex veckorna har vi gjort allt vi kan för att engagera oss i god tro och samarbeta för att nå en samförståndslösning för att du ska betala tillbaka de 900 miljoner dollar du är skyldig."

I skrivelsen angavs vidare att ovannämnda summa var lånat ut till Genesis som en del av Geminis Earn-program, ett erbjudande som gör det möjligt för kunder att tjäna upp till 7.4 % årlig procentuell avkastning på kryptovalutor. Cameron utfärdade sedan ytterligare en tweet där han bad Silbert att "offentligt åta sig" att lösa problemet senast den 8 januari - en begäran som till synes ignorerades av honom, åtminstone på Twitter.

Spänningarna har ökat

Genesis pågående elände härrör från det faktum att en betydande del av dess medel (uppskattningsvis värd $175 miljoner) har låsts in på ett FTX-handelskonto. Efter kollapsen av den en gång näst största kryptobörsen i slutet av förra året, företaget var tvungen att stoppa uttag den 16 november, till och med enligt uppgift anlitade investeringsbanken Moelis & Companys konsulttjänster bara en vecka senare för att ta sig ur denna pickup.

I ett brev den 7 december, Derar Islim, tillförordnad vd för Genesis, berättade det för kunderna "det kommer att ta ytterligare veckor snarare än dagar för oss att komma fram till en väg framåt." Som svar anlitade Winklevoss och företaget investmentbanken Houlihan Lokey för att utforma ett ramverk med vilket de kunde "lösa dess likviditetsproblem" som hindrade dem från att betala tillbaka medlemmar i Geminis Earn-program.

Saker och ting tog sedan en ful vändning den 27 december när investerare stämde tvillingarna över de blockerade medlen i Earn-programmet, och anklagar de två för bedrägeri och flera överträdelser av amerikanska värdepapperslagar.

Dessutom svarade Silbert på Camerons ständiga Twitter-nuffar den 2 januari, och noterade att Genesis redan hade vidtagit åtgärder angående Geminis förslag samtidigt som han hävdade oskuld för DCG, och angav otvetydigt att företaget inte hade varit försenat med sina betalningar till Genesis. Som svar twittrade Cameron tillbaka:

Gemini avslutar Earn-programmet med Genesis

Efter veckor av kaos, den 10 januari, skickade tvillingarna Winklevoss ut ett e-postmeddelande till användare och informerade dem om att Tvillingarna hade avslutade sitt flaggskepp Earn-program med Genesis två dagar innan. Flytten var den senaste av många skott som avlossats mellan företaget och kryptolångivaren, med e-postmeddelandet som säger:

"Vi skriver för att informera dig om att Gemini - som agerar som en agent för din räkning - har sagt upp Master Loan Agreement (MLA) mellan dig och Genesis Global Capital, LLC (Genesis), som gäller från och med den 8 januari 2023."

Meddelandet fortsatte sedan med att lägga till att Genesis omedelbart var tvungen att rensa alla utestående tillgångar som det hade i samband med programmet, som fram till förra månaden erbjöd användare upp till 8% ränta på sina kryptoinnehav.

Nyligen: Förtroende är nyckeln till hållbarhet för kryptoutbyte — CoinDCX VD

För närvarande kan kunder se sina Tjäna-saldon under kolumnen "Väntande" när Tvillingarnas tjänstemän fortsätter att leta efter ett sätt att returnera kundernas pengar så snart som möjligt. "Återlämnandet av dina tillgångar är fortfarande vår högsta prioritet och vi fortsätter att arbeta med yttersta brådskande", stod det i mejlet.

Slutligen, i en patentkrav lämnades in i domstol den 8 januari som svar på grupptalan som lagts fram av Gemini Earns kunder, säger Gemini att precis som sina kunder har det också blivit offer för Genesis och DCG Groups beteende, och hävdar att företagets verkställande brass hade "vilseledde åtalade om Genesis, dess ekonomiska ställning och dess förmåga att agera som en ansvarsfull låntagare i Gemini Earn-programmet."

Gemini har förnekat alla anklagelser som riktats mot företaget av dess klientel, och sagt att de alla hade undertecknat ett avtal om att "skilja anspråk relaterade till Gemini Earn-programmet" och att de olika anspråken och skälen till talan som initierats av kärandena inte borde föras i vilket forum som helst om inte Genesis också är inblandad i detsamma.

SEC anklagar Genesis och Gemini

Den 12 januari, US Securities and Exchange Commission laddade Tvillingarna och Genesis med påstådd försäljning av oregistrerade värdepapper som en del av Earn-erbjudandet. Enligt tillsynsorganet lånade Genesis ut tillgångarna från Geminis användare samtidigt som de skickade tillbaka en del av vinsten till Gemini, där den senare drog av en agentavgift på cirka 4% och återförde den återstående vinsten till sina kunder.

Enligt SEC-tjänstemän var Genesis skyldig att registrera programmet som ett värdepapperserbjudande, med ordförande Gary Gensler tillade att avgifterna är utformade för att bygga på tidigare sådana åtgärder för att göra det känt för "krypteringsutlåningsplattformar och andra mellanhänder" att de behöver följa tillsynsmyndighetens beprövade värdepapperslagar.

Gensler vittnar inför en kongressens tillsynskommitté. Källa: Reuters/Evelyn Hockstein

SEC sa att Earn-programmet hade en direkt inverkan på hela 340,000 2022 investerare, och tillade att enbart mellan januari 2022 och mars 2.7 samlade Gemini in 169.8 miljoner dollar i agentavgifter, där företaget använde kundtillgångar för att underlätta olika utlåningsaktiviteter samt att använda det som säkerhet för personlig upplåning. Under samma tremånadersperiod hävdade byrån att Genesis genererade ränteintäkter på 166.2 miljoner dollar samtidigt som de betalade ut XNUMX miljoner dollar till kunder (inklusive Gemini) som vinst.

Några av Genesis viktigaste stödpersoner var kryptohedgefonden Three Arrows Capital och Sam Bankman-Frieds Alameda Research, två enheter som nu är praktiskt taget värdelösa.

Stenig väg framåt

För att få en bättre överblick över saken kontaktade Cointelegraph Rachel Lin, medgrundare och VD för SynFutures – en decentraliserad börs för kryptoderivat. Enligt hennes uppfattning misslyckades Genesis med att ordentligt säkra sina portföljrisker och hantera sin treasury, vilket lämnade dess balansräkningar starkt påverkade av FTX-smittan. Tillade hon:

"Silbert har ännu inte helt ägnat sig åt detta misslyckande, och vissa ser hans senaste handlingar som en stalltaktik medan de söker efter nödlikviditet. Istället för att ropa ut Gemini och dess medgrundare Cameron Winklevoss krav som publicitetstrick, borde båda parter sätta användarinsättningar först, eftersom det finns avtalsförpliktelser på båda sidor.”

Och även om Geminis uppsägning av sitt huvudlåneavtal med Genesis kan vara ett sätt att avleda skulden och spela offret, tror Lin att flytten i det långa loppet kan vara en nettopositiv för Earn-insättare, eftersom det sätter ytterligare press på Genesis för att betala tillbaka sin skuld till Tvillingarna. 

Lin noterade, "Tvillingarna är inte utan skuld i denna incident. Även om företaget påstod sig ha genomfört ordentlig due diligence på Genesis, är det tydligt att det inte räckte. Som ett resultat bör Gemini bära åtminstone en del av ansvaret för sitt nedlagda Earn-program."

Matthijs de Vries, grundare och chief technology officer för blockchain-teknikföretaget AllianceBlock, sa till Cointelegraph att även om det är svårt att veta exakt vad sanningen är med den här situationen, så spelar det ingen roll eftersom frågan återigen belyser det tydliga problemet med centralisering. Han lade till:

"Att lita på individer istället för smarta kontrakt innebär att du litar på människor, inte teknik. Alla de problem vi har sett under 2022, och fortsätter att se, gör behovet av egenvård allt viktigare. Att äga dina egna tillgångar och att kunna hantera dessa tillgångar som du vill är avgörande.”

Han sade vidare att den taktik som Silbert använder inte ger ett bra utseende för företaget. Dessutom, istället för att bara spela skuldspelet, måste branschen som helhet lära av detta, hävdade de Vries. "Blockchain byggdes för att vara decentraliserad, lita på dig själv med dina tillgångar, inte kraftfulla individer," avslutade han.

En liknande åsikt delas av Jeremy Epstein, marknadschef för Radix – en smart kontraktsplattform för decentraliserad ekonomi (DeFi) – som sa till Cointelegraph att avsnittet ytterligare förstärker behovet av transparenta reskontra och den synlighet som kommer från ett decentraliserat finanssystem. Enligt hans åsikt, när det finns centraliserade enheter som kan gömma sina böcker bakom väggar, gör det förtroende mycket svårt att främja samtidigt som det skadar branschens rykte ytterligare. 

Nyligen: Kongressen kan vara "ostyrbar", men USA kan se kryptolagstiftning 2023

Slutligen sa Liu Sheng, huvudutvecklare för Opside – en flerkedjig trelagersarkitektur för högkapacitets Web3-applikationer – till Cointelegraph att sådana fall aldrig skulle se dagens ljus med DeFi och decentraliserade autonoma organisationer, eftersom användare aldrig behöver ge bort äganderätt av sina tillgångar när de jagar avkastning. Sheng lade till:

"Denna implosion av centraliserade tjänsteleverantörer tar oss förhoppningsvis ett steg närmare en decentraliserad ekonomi där girighet kan hanteras i en mer transparent atmosfär. Om vi ​​sätter rätt infrastruktur på plats kan vi förhoppningsvis övertyga privata investerare att det är säkrare att hantera decentraliserade enheter.”

SEC:s senaste åtgärder verkar ha förändrat hela historiens bana, särskilt med Tyler Winklevoss som sa den 13 januari att Tvillingarna närmade sig en lösning till sina kunders pågående problem och att SEC:s agerande var helt onödigt. Han twittrade:

När fler detaljer om fallet fortsätter att dyka upp, kommer det att bli intressant att se hur saker och ting fortsätter att spela ut för de två företagen såväl som för den digitala tillgångsindustrin från och med nu, särskilt med marknaden som går igenom en stor brist på investerarnas förtroende .