Gemini-DCG Fiasco kan komma att bli "Market Bottom Event" 2023: Rapport

Enligt den senaste upplagan av Arcane Research verkar hela marknaden stabiliseras även om det fortfarande finns en viss osäkerhet kvar.

Med det sagt är alla ögon riktade mot DCG:s nästa steg, vilket ytterligare kan intensifiera nedåtgående prisåtgärder.

Bitcoin volatilitet närmar sig 30 månader låg

Bitcoins nuvarande prisåtgärd definierades som inaktuell eftersom dess volatilitet slumrade mot sällsynta låga nivåer. Data tydde på att det största myntets 7-dagarsvolatilitet nådde bottennivåer som inte setts på två och ett halvt år då den sjönk till 0.7%.

De nuvarande numren har bara besökts en gång sedan februari 2019 – under de stillastående marknaderna i juli 2020.

Samtidigt följer 30-dagarsvolatiliteten också en liknande trend då den för närvarande svävade nära 1.4% och sammanföll med nivåer som kortvarigt berördes innan FTX-kollapsen i början av november. Faktum är att siffran bara har varit lägre vid sju tillfällen sedan februari 2019. Arcane föreslog att dessa perioder med låg volatilitet sällan varar länge. Som sådan tenderar volatilitetskompressionsperioder att följas av skarpa rörelser, även under tråkiga marknader.

Förutom den minskande bristen på prisrörelser, håller även Bitcoins spotvolymer på att torka ut. Terminsmarknaden, å andra sidan, observerades regera i en platt regim.

”Hela marknaden stabiliserar sig generellt, åtföljt av apatiskt marknadsdeltagande. Stängda amerikanska marknader är sannolikt den centrala orsaken bakom den senaste tidens tråkiga prisåtgärder, men den har också överdrivits av en allmän exodus av aktivt detaljhandelsdeltagande och få viktiga nyhetskatalysatorer.”

Gemini-DCG Fiasco

Framöver kommer 2023 att präglas av låg volatilitet och stagnerande marknadstrender. Men fiaskot Gemini-DCG utgör ett betydande hot mot marknaden.

Medgrundaren av kryptobörsen Cameron Winklevoss gav ett mjukt ultimatum till Digital Currency Group (DCG) VD Barry Silbert för att samarbeta för att återbetala Genesis senast den 8 januari.

För sammanhanget brukade Gemini erbjuda 8% ränta till investerare på vissa kryptovalutor under sitt Earn-program, vars bidragsgivare var – Genesis. Men i och med FTX:s kollaps, hamnade den senare under allvarlig ekonomisk stress. Kontantkrisen tvingade plattformen att stoppa uttag från Gemini i nästan två månader nu. Genesis är skyldig Gemini-användare totalt 900 miljoner dollar.

Enligt Arcane kan en "naturlig och mindre likviditetsbegränsad väg" till denna försäljning vara att initiera en Reg M, vilket gör det möjligt för handlare att lösa in aktier till NAV. Detta skulle minska rabatterna och dess inverkan kommer att märkas på kryptomarknaderna.

"För närvarande handlas GBTC med 45 % rabatt på sitt NAV, medan ETHE handlas med 59 % rabatt på sitt NAV. GBTC har 3.3 % av det cirkulerande BTC-tillförseln och 2.5 % av ETH-tillförseln. En Reg M skulle orsaka en massiv arbitragestrategi för att sälja kryptospot kontra att köpa Grayscale Trust-aktier."

Om detta scenario inträffar kommer nackdelen att vara oundviklig. På lång sikt skulle dock marknaden äntligen få eliminera "den stora bördan som handeln med gråskala-änketillverkare har genererat" och håller på att formas till att bli en "potentiell bottenhändelse på marknaden."