Genesis i kapitel 11 Konkursskydd

Rykten om Genesis kom till en officiell bekräftelse när företaget ansökte om kapitel 11 konkursskydd på tisdagen. Det verkar som att FTX-smittan inte kommer att sluta, och Genesis biter i dammet.

Kryptolångivaren Genesis ansökte om konkurs under kapitel 11 den 19 jan.

United States District Court för Southern District of New York kommer att hantera företagets ansökan. Med detta steg anslöt sig Genesis till BlockFi som en av framstående industrifigurer som var på randen av insolvens efter FTX:s kollaps.

Ännu en kryptokollaps

Den oroliga långivaren sa i domstolshandlingar att den hade över 100,000 1,2 fordringsägare och skulder mellan 11 och XNUMX miljarder dollar. Några av de välbekanta namnen på listan är kryptobörsen Gemini, Mirana Asset Management, Decentraland, VanEcks New Finance Income och handelsjätten Cumberland.

Genesis lånade $765 miljoner från Gemini och cirka $700 miljoner från andra två stora fordringsägare vars namn förblev anonymt, enligt anmälningarna.

För ett företag som förlorar pengar är det bästa alternativet att likvidera tillgångar. Men mycket av ett företags värde är knutet till immateriella tillgångar, såsom kompetensen hos dess personal eller dess relationer med leverantörer och kunder.

Så det bästa sättet att få tillbaka dina pengar är att sälja företaget eller hitta ett sätt att driva verksamheten på nytt. Det är vad kapitel 11-konkurs möjliggör.

Genesis föreslog en dubbel spårningsprocess för att maximera borgenärens återvinning. Verksamheten kommer att påbörja marknadsförings- och försäljningsprocessen för att tjäna pengar på GGH:s tillgångar, där vinsten från affären används för att betala fordringsägarna rättvist och rättvist.

Om marknadsförings- och försäljningsförfarandet misslyckas kommer borgenärerna att få en andel i det reformerade GGH. En oberoende särskild kommitté i bolagets styrelse kommer att övervaka alla delar av omstruktureringsprocessen.

Långsam och dyr

Genesis uppgav att det för närvarande har mer än 150 miljoner dollar i kontanter, som det kan använda för att upprätthålla pågående affärsverksamhet och underlätta omstrukturering.

Dessutom har bolaget lämnat in ett antal ytterligare standardmål för att tillåta normal affärsverksamhet att återupptas.

Beslutet kom till synes över en natt men var helt förutsägbart. Det New York-baserade företaget har utstått ekonomiska svårigheter sedan Three Arrows Capital (3AC) kollapsade i augusti 2022. Företaget var tvungen att skära av 20 % av sin personalstyrka.

Kraschen av FTX senare i november förvärrade den redan svåra operationen. Genesis gjorde kryptolån till sin investeringsfond Three Arrows Capital (3AC) och Alameda Research, en hedgefond skapad av FTX:s tidigare VD.

3AC förklarade sig i konkurs i juli 2022, precis när kryptovalutor gick in i kryptovintern. Genesis lånade tidigare ut 3AC mer än 2.3 miljarder dollar.

Genesis Company har investerat 2.5 miljarder dollar i Alameda Research. Efter att FTX förklarade sig i konkurs i november uppgav Genesis att cirka 175 miljoner dollar av företagets medel var strandsatta på börsen.

Efter ett misslyckat försök att finansiera 1 miljard dollar genomfördes ytterligare 30 % uppsägning, men det var otillräckligt för att hålla verksamheten solvent. Genesis har stoppat kundernas uttag, med påstående om ett likviditetsproblem orsakat av kollapsen av FTX.

Genesis förhandlar nu med borgenärer representerade av advokatbyråer som Kirkland & Ellis och Proskauer Rose. Gemini, en av företagets största fordringsägare, kommer dock nästan säkert att vara obstruktiv.

Kort efter att Genesis förklarade sig i konkurs twittrade Geminis medgrundare Cameron Winklevoss att DCG:s vd Barry Silbert fortsätter att vägra att erbjuda borgenärer rättvisa uppgörelser.

"Om inte Barry och DCG kommer till förnuft och ger ett rättvist erbjudande till borgenärerna, kommer vi att lämna in en stämningsansökan mot Barry och DCG omedelbart." Winklevoss lade till, "Detta markerar en viktig milstolpe i våra ansträngningar att hjälpa Earn-användare att få tillbaka sina tillgångar. Att göra det är fortfarande vår högsta prioritet.”

Enligt tidigare uppskattningar har Genesis ägt Geminis kunder 900 miljoner dollar. De två företagen bildade ett strategiskt partnerskap för att driva Earn-programmet men Genesis kraschade förhållandet efter att ha stoppat uttag i november.