GMX-recension: Är DeFis Buzzy 30x Leverage Exchange lätt att använda?

GMX-användare kan "länga" eller "korta" upp till 30 gånger storleken på sina säkerheter genom att låna pengar från en stor likviditetspool.

Decentraliserad hävstång

GMX är en populär decentraliserad utbyte som specialiserat sig på evig terminshandel. Lanserades på Ethereum Layer 2-nätverket Arbitrum i slutet av 2021 och distribuerades senare till Avalanche, och projektet har snabbt fått draghjälp genom att erbjuda användarna en hävstång på upp till 30 gånger deras deponerade säkerheter.

Hävstångshandel – handlingen att låna pengar från finansiella plattformar för att öka sin exponering för prisrörelser – har blivit en viktig del av kryptoekosystemet de senaste åren. Bland annat tillåter det marknadsaktörer att dra nytta av prisnedgångar, minska risken under osäkra förhållanden och satsa stort på en tillgång när de är övertygade. 

Det finns flera sätt att ta hävstång i krypto. Binance, FTX och andra centraliserade börser erbjuder kunder möjligheten att låna pengar för handelsändamål. Både Binance och FTX låter kunder låna maximalt upp till 20 gånger sin första insättning. DeFi-protokoll som Aave och MakerDAO utfärdar lån mot kryptosäkerhet på ett tillåtslöst sätt. På senare tid har traditionella finansbolag som GME Group och ProShares börjat erbjuda sina institutionella kunder tillgång till hävstångsprodukter som t.ex. optioner på Ethereum-terminskontrakt och Bitcoin Short ETF:er till sina institutionella investerare.

GMX skiljer sig från sådana tjänster genom att det är en decentraliserad börs som erbjuder hävstångshandelstjänster. I det avseendet kombinerar den en liknande upplevelse som andra DeFi-börser som Uniswap med hävstångshandelstjänsterna som erbjuds av sådana som Binance. På GMX kan användare ta upp till 30x hävstång på BTC-, ETH-, AVAX-, UNI- och LINK-affärer. Med andra ord, om en handlare satte in säkerheter till ett värde av 1,000 30,000 USD till GMX, skulle de kunna låna upp till XNUMX XNUMX USD från dess likviditetspool. I den här guiden packar vi upp GMX:s erbjudande för att ta reda på om det är säkert, och om du ska använda det för din nästa höga övertygelse. 

Handel på GMX

Handel på GMX stöds av en GLP-pool med flera tillgångar värd mer än 254 miljoner dollar vid presstillfället. Till skillnad från många andra hävstångsbaserade handelstjänster lånar användare pengar från en likviditetspool som innehåller BTC, ETH, USDC, DAI, USDT, FRAX, UNI och LINK snarare än en enda enhet. 

Användare kan gå "lång", "kort" eller helt enkelt byta tokens på börsen. Handlare går länge på en tillgång när de förväntar sig att dess värde ska öka, och de brister i förväntan om att kunna köpa tillbaka en tillgång till ett lägre pris. På GMX kan användare välja en lägsta hävstångsnivå på 1.1x sin insättning och en maximal nivå på 30x på långa och korta affärer. 

GMX drivs av Chainlink Oracles. Den använder ett aggregerat prisflöde från ledande volymbörser för att minska likvidationsrisken från tillfälliga vekar. En likvidation inträffar när en användares säkerhet blir otillräcklig för att upprätthålla en handel; plattformen stänger sedan med kraft läget och stoppar in depositionen för att täcka sina förluster. 

När en användare öppnar en handel eller sätter in säkerheter tar GMX en ögonblicksbild av dess dollarvärde. Värdet på säkerheten förändras inte under hela handeln även om priset på den underliggande tillgången gör det. 

Handelsavgifter för att öppna eller stänga en position hamnar på 0.1%. En rörlig låneavgift dras också av från insättningen varje timme. Swapavgifterna är 0.33 %. Eftersom protokollet i sig fungerar som motpart, är det minimal prispåverkan när du går in och avslutar affärer. GMX hävdar att det kan utföra stora affärer exakt till marknadspris beroende på djupet på likviditeten i sin handelspool. 

När en användare vill gå långt kan de tillhandahålla säkerhet i den token de satsar på. Alla vinster de får betalas i samma tillgång. För shorts är säkerheten begränsad till GMX:s stödda stablecoins – USDC, USDT, DAI eller FRAX. Vinster på shorts betalas i det stablecoin som används. 

Tokenomics och likviditet

Protokollet har två inbyggda tokens: GMX och GLP.

GMX är nytto- och styrningssymbolen. Det kan det vara just nu satsad för en ränta på 22.95 % på Arbitrum och 22.79 % på Avalanche. 

Stakers kan tjäna tre typer av belöningar när de låser GMX: escrowed GMX (esGMX), multiplikatorpoäng och ETH- eller AVAX-belöningar. esGMX är ett derivat som kan satsas eller lösas in mot GMX under en tidsperiod, medan multiplikatorpoäng belönar långsiktiga GMX-aktörer genom att höja räntan på deras innehav. Dessutom konverteras 30 % av avgifterna som genereras från swappar och handel med hävstångseffekter till ETH (på Arbitrum) eller AVAX (på Avalanche) och distribueras till GMX-innehavare med insats. 

GMX-tokenen har också en golvprisfond. Den används för att säkerställa att GLP-poolen har tillräcklig likviditet, tillhandahålla en tillförlitlig ström av ETH-belöningar för insatta GMX och köpa och bränna GMX-tokens för att upprätthålla ett lägsta pris på GMX mot ETH. Fonden växer tack vare avgifter som samlats in genom likviditetsparet GMX/ETH; det stöds också av OlympusDAO-obligationer.

I skrivande stund är det totala GMX-utbudet står till 7,954,166 328 86 värda mer än 13.25 miljoner dollar, varav XNUMX % är insatt. Det totala utbudet varierar beroende på esGMX-inlösen, men utvecklingsteamet har prognostiserat att utbudet inte kommer att överstiga XNUMX miljoner. Utöver den tröskeln kommer prejning av nya GMX-tokens att vara villkorat av DAO-godkännande. 

Den andra symbolen, GLP, representerar indexet över tillgångar som används i protokollets handelspool. GLP-mynt kan präglas med tillgångar från indexet, såsom BTC eller ETH, och kan brännas för att lösa in dessa tillgångar. GLP-innehavare tillhandahåller den likviditetshandlare som behöver för att få hävstång. Det betyder att de bokar en vinst när handlare tar en förlust, och de tar en förlust när handlare bokar en vinst. Dessutom får de esGMX-belöningar och 70 % av avgifterna som protokollet genererar. Avgifterna betalas i antingen ETH eller AVAX. GLP-tokens är automatiskt satsad och får endast lösas in, inte säljas. Den nuvarande räntan är 31.38 % på Arbitrum och 25.85 % på Avalanche.

GLP:s pris är beroende av priset på dess underliggande tillgångar, såväl som den exponering som GMX-användare har mot marknaden. Mest anmärkningsvärt är att GLP lider när GMX-handlare kortar marknaden och priset på pooltillgångar också minskar. GLP-innehavare kommer dock att tjäna pengar när GMX-handlare går short och priserna stiger, GMX-handlare går långa och priserna minskar och GMX-handlare går långa och priserna stiger.

Avslutande tankar

GMX är användarvänligt. Handelsupplevelsen känns smidig och systemet ger användarna noggrann data. Närhelst man går in i eller stänger en position är det lätt att hitta säkerhetens storlek, hävstångsbelopp, ingångspris, likvidationspris, avgifter, tillgänglig likviditet, glidning, spread och PnL (vinster och förluster). Protokollets gränssnitt tillhandahåller ett överflöd av information relaterad till dess tillgångar under förvaltning, handelsvolymer, avgifter och handlarpositioner. Webbplatsen beskriver också GMX och GLPs börsvärden och belyser projektets partnerskap, integrationer och relaterade samhällsprojekt. Webbplatsen innehåller också en dokumentationsdel, som ger information om börsens olika komponenter, och föreslår metoder för att brygga till Arbitrum eller Avalanche, eller för att skaffa GMX- och GLP-tokens. Tack vare sin detaljerade hemsida ger GMX ett intryck av transparens. Som ett resultat är protokollets mekanismer relativt enkla att förstå.

Med sin tillåtelselösa tillgänglighet och hävstångsbaserade handelserbjudande kombinerar GMX upplevelsen av både decentraliserade och centraliserade börser, vilket visar att DeFi-protokollen fortfarande bryter ny mark varje dag. Protokollets handelsvolym har mer än tredubblats under de senaste två månaderna och varierar nu mellan $290 miljoner och $150 miljoner dagligen, vilket tyder på ett växande intresse bland kryptonative. Eftersom GMX ännu inte hanterar miljarder dollar i volym som sina centraliserade motsvarigheter, är det för närvarande en produkt som är bäst lämpad för små detaljhandlare. Ändå, efter snabb tillväxt under de senaste månaderna, kan GMX snart attrahera den institutionella marknaden när fler stora aktörer börjar experimentera med DeFi. Med mer utrymme för tillväxt framöver är det väl värt att hålla ett öga på.

Avslöjande: I skrivande stund ägde författaren till detta stycke ETH och flera andra kryptovalutor.