Stora förväntningar på Federal Reserves beslut

Idag kommer den amerikanska centralbanken, Federal Reserve, att meddela sitt beslut om en hypotetisk räntehöjning. 

Federal Reserve bekämpar inflationen

Vanligtvis är dessa ökningar 25 räntepunkter åt gången, men den här gången antas det vara 50 punkter. 

Om så är fallet skulle det i själva verket vara den största sådana justeringen i 20 år. 

Det finns faktiskt de som spekulerar att det till och med kan vara så mycket som 75 räntepunkter detta senare antagande delas inte av många. 

Nyckelpunkten är hög inflation, som steg till 8.5 % i april i USA, den högsta årssiffran på 40 år. 

Sådana onormala situationer kräver onormala handlingar, så många tror det Fed är osannolikt att helt enkelt höja kurserna med 25 poäng idag, som vanligt, men kommer att tvingas dubbla. 

Teoretiskt sett, i ljuset av allt detta, kan en ökning med 75 poäng också vara möjlig, men marknaderna anser att detta är mycket osannolikt. 

Förvisso har de finansiella marknaderna redan prisat in en ev 50-poängs ökning, särskilt som det finns spekulationer om att det kan bli ytterligare en ökning av samma storleksordning under de kommande månaderna. 

Men om ökningen skulle bli annorlunda, så skulle investerare förmodligen reagera snabbt för att försöka omfördela sitt kapital mer effektivt, och detta skulle förmodligen generera några chocker. 

Men risken för en ökning med mer än 50 poäng är inte den enda anledningen som kan utlösa panik eller eufori på marknaderna. Mycket kommer också att bero på vad Fed säger, särskilt på eventuella förändringar i penningpolitiken på kort och medellång sikt. 

Feds penningpolitik

Faktiskt verkar marknaderna förvänta sig tillkännagivandet av Feds plan för minskning av balansräkningen i en takt av 95 miljarder dollar per månad. 

Förutsatt att det inte finns några större nyheter om räntor, vilket är troligt, kommer besluten om planen för minskning av balansräkningen att vara de verkliga drivkrafterna på marknaden. 

Det är värt att komma ihåg att en minskning av Feds balansräkning innebär att centralbanken kommer att sälja en del av sina finansiella tillgångar på marknaderna för att ta ut dollar från marknaderna. Detta innebär att man drar tillbaka de dollar från marknaderna som sannolikt har lyft de amerikanska finansmarknaderna under de senaste två åren till nya all-time highs mitt i en pandemi. 

I februari 2020 låg Feds balansräkning på drygt 4.1 biljoner dollar, medan det i februari 2022 var nästan 9 biljoner dollar. 

Återigen, minskningen av balansräkningen har redan prisats in av marknaderna, men inte nödvändigtvis dess takt. Om den takten skulle vara snabbare än väntat, marknaderna kunde reagera illa. 

Många spekulerar i det vid denna tidpunkt Fed prioriterar kampen mot inflationen i den mån man är beredd att ifrågasätta den ekonomiska återhämtningen för att undvika ytterligare höjningar utöver nuvarande 8.5 %. 

Dessutom, även efter dagens tillkännagivande, kommer denna process att fortsätta och kan komma att förändras under de kommande månaderna. Som sådan kan vi förvänta oss en flyktigt 2022 om Fed tvingas fatta beslut som marknaderna inte gillar. 

Relaterade inlägg
Mer från författaren