(Bloomberg) — Hammaren i teknikaktier som började sprida sig till den bredare marknaden i onsdags drivs av en av de mest intensiva försäljningstillfällena av professionella spekulanter sedan finanskrisen.
Mest lästa från Bloomberg
Hedgefonder, som ägnade december åt att lossa aktier med hög tillväxt och hög värdering, inledde det nya året med att kasta bort mjukvara och chiptillverkare i en rasande takt. Under de fyra sessionerna fram till tisdagen nådde dessa försäljningar den högsta nivån i dollartermer på mer än 10 år, visar data som sammanställts av Goldman Sachs Group Inc.:s prime broker.
Det tekniska blodbadet förvärrades efter att minuterna från Federal Reserves senaste policymöte pekade på tidigare och snabbare räntehöjningar, vilket avslöjade "en mer hökaktig Fed än vissa kanske hade förväntat sig", säger Mike Loewengart, vd för investeringsstrategi på E*Trade Financial.
Nasdaq 100-indexet föll med mer än 3%, vilket avrundade dess värsta tvådagarsfall sedan mars. Aktier med näsblodsvärderingar bar den största delen av försäljningen, med en Goldman-korg med dyr mjukvara som sjönk 6.3 % till den lägsta nivån sedan maj förra året.
MSCI Asia Pacific Communication Services Index sjönk så mycket som 1.5% på torsdagen, med Sydkoreas Kakao Games Corp. den största förloraren med en nedgång på 13%. Hongkongs Hang Seng Tech Index, som främst spårade kinesiska jättar, sjönk med 0.6 % vid mitten av dagen. Mätaren sjönk 4.6% på onsdagen och är nära översålda nivåer.
Asiatiska teknikaktier förlänger global rutt på grund av oro över räntehöjningar
"Fed kommer att höja räntorna i år, kanske mer aggressivt än många trodde", säger Mark Freeman, investeringschef på Socorro Asset Management LP. "I många av dessa tekniska namn finns det lite stöd från det långvariga samhället, så det krävs inte mycket säljtryck för att pressa namnen kraftigt lägre, vilket i sin tur tvingar fram mer försäljning av hedgefonder."
Spöket av högre lånekostnader fick handlare att ompröva sin långvariga tillgivenhet för teknikföretag. Rusningen efter exits skapade problem för hedgefonder vars koncentrerade satsningar på spekulativ mjukvara fortfarande var förhöjda även efter att ha avvecklat några av dessa positioner i slutet av förra året. På tisdagen drabbades Goldmans långlånga fondkunder av sin värsta alfaavkastning, eller avkastning under marknaden, på ett år.
Redan innan Fed-protokollet släpptes började tekniken som en rotation, med stora investerare som sålde engångs-highflyers för att köpa företag som var redo att dra nytta av en förbättrad ekonomi. Före onsdagen tog Goldmans hedgefondkunder upp flygbolags-, energi- och industriaktier under de tidigare fyra sessionerna. Som ett resultat sjönk deras teknologiexponering i förhållande till S&P 500 till den lägsta som någonsin registrerats av banken.
I takt med att Fed blir mer hökigt och statsräntorna stiger, kan alltför sträckta aktier ha svårt att motivera sina värderingar. Enligt data som sammanställts av Bernstein handlades omkring en tredjedel av alla teknikaktier nyligen till mer än 10 gånger sina intäkter. S&P 500 värderades till 3.2 gånger försäljningen, visar Bloombergs data.
"När det inte finns något värderingsstöd för en hel tredjedel av sektorn, är dessa avvecklingar i slutändan en funktion av positionering och smärta", säger Benjamin Dunn, VD på Alpha Theory Advisors LLC.
(Uppdateringar med aktierörelser i Asien i femte stycket)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/heaviest-tech-selling-decade-fueled-211937364.html