(Bloomberg) — Som äldste son till Turkiets rikaste man var Yahya Ulker förutbestämd att ta över sin familjs mångmiljardföretag. Men 29-åringen valde en annan väg och stödde lokala startups och riskkapitalister.
Mest lästa från Bloomberg
Efter att ha avslutat en civilekonomexamen och en tid på Credit Suisse Group AG började han ägna sig åt riskkapital istället för att ta en ledande roll på Yildiz Holding AS, världens tredje största snackstillverkare som har funnits i hans familj i 78 år. Hans far, Murat Ulker, äger internationella varumärken som Godiva-choklad och McVities-kex, och har ett nettovärde på 4.7 miljarder dollar, enligt Forbes.
2019 startade Yahya Ulker Yildiz Ventures med 50 miljoner dollar för att investera direkt i startups och riskkapitalfonder. Företaget har sedan dess stöttat flera e-handelsstartups inklusive Istegelsin och VC-fonder som Tysklands Earlybird Venture Capital och Turkiets Revo Capital. Han siktar nu på "minst tvåfaldig tillväxt av alla investeringar" - en gynnsam avkastning i ett land där den skenande inflationen är på den högsta nivån på mer än två decennier och en rasande valuta påverkar affärerna.
Yildiz Ventures måste agera på "ett smidigt och modigt sätt" eftersom affärsmiljön "förändras snabbt", sa Yahya Ulker i en nyligen telefonintervju. Företaget fokuserar på nystartade företag inom e-handel, detaljhandel och livsmedelssektorerna så att vi kan lägga en grund för att skapa synergier med Yildiz Holdings huvudverksamheter.
Privat rikedom
Yahya Ulker är en av många tredje generationens arvtagare till några av Turkiets största konglomerat som väljer en mindre traditionell väg för att spendera sina förmögenheter. Framväxten av landets privata rikedom som en kraft inom riskkapital är lägligt eftersom stigande räntor, marknadsomvälvningar och en global nedgång i finansieringen hotar utsikterna för en industri efter en högkonjunktur 2021.
Global riskfinansiering sjönk till 74.5 miljarder dollar under de senaste tre månaderna, den lägsta nivån på nio kvartal, enligt CB Insights. Det motsvarar en minskning med 34 % kvartalsvis, den största på ett decennium.
Däremot lockade turkiska startups rekordstora 1.5 miljarder dollar i investeringar från riskkapitalfonder, private equity-fonder och familjekontor under årets första nio månader, upp från 1.44 miljarder dollar ett år tidigare, enligt data från startups.watch.
Turkiska riskkapitalfonder tog under tiden in mer än tre fjärdedelar av förra årets totala belopp under första halvåret 2022, enligt startup-dataplattformen Magnitt. Antalet företags- eller familjekontor-ledda riskkapitalister i landet har mer än fyrdubblats under de senaste sex åren.
"Turkiets holdingbolag och familjekontors engagemang i tillgångsklassen riskkapital upplever en boom", säger Cem Kemal Mimaroglu, grundare av New York-baserade ComposeVC. Landets ekosystem för riskkapital är en "sen-följare" på grund av "ganska konservativ och visionsbunden företagskultur och oförutsägbar ekonomi."
Windfall
Turkiska konglomerat med djupa fickor kan bli en källa till finansiellt stöd för att konkurrera med några av de största globala investerarna efter att en kombination av billig arbetskraft, ekonomisk tillväxt och konsumtionsutgifter har genererat ett oväntat oväntat för landets största företag som de är angelägna om att spendera. Nationens största konglomerat Koc Holding AS omsatte 40 miljarder dollar 2021, eller 5 % av Turkiets bruttonationalprodukt, medan Yildiz Holding hade 5.4 miljarder dollar.
Ökningen av riskkapitalfonder beror till stor del på att företag vill dra nytta av skattelättnader om de startar lokala riskkapitalfonder som huvudsakligen investerar i Turkiet. "Som ett resultat har det lokala VC-ekosystemet sett ett ökat utbud av dollar och en relativ ökning av värderingar," sade Mimaroglu.
Koc Holding grundade 2010 landets största CVC-fond Inventram med 110 miljoner dollar att investera. Hanzade Dogan Boyner, grundaren av den Nasdaq-noterade onlinemarknadsplatsen hepsiburada.com, startade en Londonbaserad fond D100 Ventures på 4 miljoner dollar, medan Inci Holdings Vinci VC har samlat in 50 miljoner dollar sedan den grundades 2018.
"Medan globala värderingar och investeringar omkalibreras 2022, rider turkiska startups på den tidigare erans vågor", sa Mimaroglu. "Värderingar och investeringar sjunker men i mycket långsammare takt än i Europa och USA."
Efter megaaffärerna Getir, Insider och Dream Games i början av året minskade finansieringen kraftigt. Som ett resultat såg turkiska riskkapitalbolag den största nedgången under andra kvartalet från de första tre månaderna jämfört med andra framväxande riskmarknader som Magnitt täcker, enligt Philip Bahoshy, vd för Dubai-baserade Magnitt.
Trots utmaningar som uppsägningar och fallande aktiekurser har många av Turkiets startups kunnat säkra stödet från några av världens största investerare.
I landets största affär hittills i år samlade matleveransappen Getir in 768 miljoner dollar från investerare inklusive Mubadala Investment Co., Sequoia och Tiger Global Management, vilket gav den en värdering på 11.8 miljarder dollar. E-handelsplattformen Trendyol blev Turkiets största startup med en värdering på 16.5 miljarder dollar efter att den fått 1.5 miljarder dollar från investerare inklusive Softbank Group Corp. och Abu Dhabis ADQ.
Alla dessa investeringar översätts till affärer. Getir sägs vara i avancerade samtal om att köpa rivalen Gorillas Technologies GmbH, vilket skulle ge det turkiska företaget skala på viktiga europeiska marknader inklusive Storbritannien och Tyskland. Finberg, en företags VC-fond som bildades av miljardären Husnu Ozyegins Fibabanka 2018, skördade en avkastning på minst 10 gånger sin initiala investering i Getir och turkiska betalningsstartupen United Payment i två partiella exits, enligt Finbergs styrelseledamot Ihsan Elgin.
Oavsett riskkapitalstrukturen har du potentialen att om några år tjäna samma pengar som traditionella företag tjänar på decennier, enligt Serkan Unsal, grundare av startups.watch. "Detta väcker aptiten hos stora konglomerat och familjekontor."
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/heirs-richest-turks-put-fortunes-040536719.html