Hur Animoca Brands byggde en NFT-förmögenhet på 5 miljarder dollar

Yat Siu är verkställande direktör och verkställande styrelseordförande för Animoca Brands, ett börsnoterat företag baserat i Australien som har blivit den kanske mest produktiva investeraren i den icke-fungibla token (NFT) och metaverse-industrin i världen. Företaget investerade tidigt i blue chip-företag som Sky Mavis, OpenSea, Decentraland och Sandbox, som var och en såg dramatisk tillväxt under 2021 när branschen blev framträdande. Som sådan har företaget precis avslutat en finansieringsrunda på 350 miljoner dollar till en värdering av 5 miljarder dollar.

I det här samtalet diskuterar Siu hur Animoca driver NFT-branschen framåt och vad man kan förvänta sig under de kommande åren.

Forbes: Kan du ge mig historien om Animoca?

Siu: Vi började verkligen som ett mobilspelsföretag, och vi var ett av de största mobilspelsföretagen i Asien innan Apple på ett ynklöst sätt de-plattformade oss 2012 efter att det inte gillade hur vi korsmarknadsförde företagets appar. Vid den tidpunkten hade vi över 40 miljoner installationer och 20 miljoner USD i årliga intäkter. 

Forbes: Vad fick dig att fokusera på krypto?

Siu: Vi kom in på blockchain och NFTs i slutet av 2017 genom CryptoKitties (ett spel där du samlar, föder upp och säljer virtuella katter). Vi var mitt uppe i att slutföra förvärvet av en studio i Kanada som heter Fuel Powered som delade kontor med ett annat företag som heter Axiom Zen. De var med och utvecklade denna lilla sak som heter CryptoKitties. Det lanserades i november 2017 och förväntades inte vara så spelförändrande som det slutade med, men det tog bara fart vid den tiden. Medgrundaren av Fuel Powered ombads att gå med i Dapper Labs som medgrundare. Och i den konstruktionen blev vi aktieägare i Dapper Labs och utgivare av CryptoKitties i januari 2018. När vi såg potentialen i vad NFTs kunde vara, som för oss representerade digitala äganderättigheter, gick vi i princip all in och såg oss aldrig tillbaka. Det var därför vi slutade med att investera så mycket i alla dessa Web3-företag. 

Forbes: Hur byggde du upp din tidiga portfölj?

Siu: Vi investerade i Sky Mavis, utvecklaren av Axie Infinity, OpenSea (världens största NFT-marknad), Wax och Decentraland. Vi köpte även Sandlådan. Allt detta inträffade under 2018-2019. Det var väldigt, väldigt tidiga dagar, och vi var lite ensamma rangers på fältet. Om du kommer ihåg, 2018, särskilt i slutet av 2018, flydde alla från den fungible token-scenen och här pratar vi om en icke-fungibel token. Du kan föreställa dig hur svårt det var för oss (eller någon annan) i scenen. Vi var en av de enda på den tiden som verkligen utövade det. Jag tror att en viktig faktor för oss är att vi var lite sena till det traditionella kryptospelet. Vi kände till Bitcoin och vi kände till decentralisering som teknik. Men det som verkligen fångade vår fantasi var inte de utbytbara polletterna eftersom de var mer fokuserade på pengarna. Det som upphetsade oss var vad NFT representerade. Det var i grunden därför vi bestämde oss för att gå all in och jag antar att vi kom vid en tidpunkt då marknaden verkligen blev krossad – jag menar, i den bredare kryptobemärkelsen, vilket i efterhand gav oss många möjligheter. 

Forbes: Hur påverkade detta din finansiering? Hur hade du råd med alla dessa förvärv?

Siu: Innan allt detta var vi ett börsnoterat företag i Australien på den australiensiska börsen. Det slutade med att vi förlorade vår listade status på ASX eftersom vi grävde ner oss i NFT och krypto. Det var en annan typ av de-plattforming. När vi 2018 såg potentialen med NFT:er var vi ett mycket litet börsnoterat företag i Australien. Som ordförande ledde jag verksamheten i den riktningen och vi rekapitaliserade företaget med $500,000 3. Vårt börsvärde var bara 2020 miljoner dollar. När vi avnoterades, vilket var 2019 (även om vi blev avstängda 100), var vårt företag värt cirka XNUMX miljoner dollar. Vi kämpade mot avstängningen i sju eller åtta månader, så vi handlade inte för den tiden och till slut blev vi avstängda från börsen främst för att handla med kryptovalutor, vilket den australiensiska börsen var berömd fientlig mot vid den tidpunkten. 

Ändå samlade vi in ​​pengar medan vi gick, men det var små insamlingar. När vi först nådde enhörningsstatus hade vi bara samlat in cirka 20 miljoner dollar. Så ett av sätten vi gjorde våra affärer på – vilket är en del av det som fick oss i problem – är många aktieswappar. Det betyder att vi för affärer med Sky Mavis och OpenSea blev varandras aktieägare. Men vår senaste officiella kapitalanskaffning var i oktober, där vi samlade in, tror jag, 65 miljoner dollar till en värdering av 2.2 miljarder dollar. Redaktörens anteckning: Den 18 januari genomförde Animoca en höjning på 350 miljoner dollar till en värdering på 5 miljarder dollar.

Forbes: Vad är din sweet spot när det kommer till investeringsstorlek?

Siu: När det gäller kapitalresurser har vi förvisso förmågan att konkurrera med de stora spelarna om vi behöver, men det är inte så vi spelar. Om man tittar på riskkapitalföretaget Andreessen Horowitz, som vi har stor respekt för, brukar de relativt sett komma in långt senare. Till exempel ledde företaget den sista omgången för Axie Infinity och kom in i OpenSea förra året. Vi var i dessa verksamheter år tidigare vid utsädevärderingarna. Det slutade med att vi investerade under 800,000 2019 USD i Sky Mavis XNUMX. Så någon som Andreessen betalar för mycket för att komma in. Jag tror inte att de är oansvariga, men de måste ponnya mer för att komma in senare. Vi är investerare av seed- och serie A-typ eftersom vi är operativt kapital, vi är inte finansiellt kapital.

Forbes: Låt oss prata lite om hur din investeringsstrategi har utvecklats under de senaste åren. Jag ser att du expanderar till infrastruktur som förvaring och plånböcker och fungerar som nätverksvaliderare.

Siu: Vi är validerare av en hel del kedjor, inklusive Flöde (FLÖDE). För oss, i stort sett, när vi tänker på allt vi investerar för att hjälpa till att bygga ut metaversen/Web3, är var och en av dem tänkt att lägga tonvikten kring äganderätt i denna metavers, som för oss är NFT:er. För att underlätta det måste vi skapa saker som hjälper till att bygga nätverkseffekten av alla dessa NFT. Det innebär att investera på andra sätt för att lättare kunna ta ombord människor, som ett exempel. Vi investerade i plattformar som Kikitrade, som i grund och botten är en mycket enkel inramp för krypto så att de kan gå vidare till att så småningom äga NFT:er, till exempel, och vi investerar i saker som validatorer och vi har tokens i ekosystemet. Det är vad vi kallar en bränslesäkringsstrategi. Vi är stora ägare av FLOW på grund av vår investering i Dapper Labs; vi är stora innehavare i AXS och över 100 fler tokens i utrymmet. För oss är det inte bara ett sätt att investera, det är ett sätt att säkra oss och hjälpa till att växa ekosystemet. Vi är till exempel stora producenter av eter (ETH) genom avkastningsodling. Anledningen till att vi gör detta är så att när vi genererar eter kan vi prägla NFT:er till i praktiken noll kostnad. Om vi ​​tror att framtiden är i metaversen måste vi äga mer och mer av den valuta som i huvudsak växer i det utrymmet. Det är ingen idé att ta ut pengar till den fysiska världen, när det är dyrt att komma in igen. 

Forbes: Sandbox har fått mycket uppmärksamhet nyligen, särskilt med några av sina varumärkespartnerskap som Adidas och Budweiser. Hur ser denna partnerskapsstrategi ut? Mer generellt hur ser du på partnerskap?

Siu: Det var till hjälp att vi hade tidiga digitala varumärkesrelationer från spel och så vidare, som vi kunde använda för att föra in dem i NFTs och blockchain. Ibland sa de till oss: ”Visst. Ja, vi litar på dig. Vi har gjort affärer länge. Låt oss fortsätta." Men de visste inte riktigt vad som pågick. Det slutade med att vi tog in några stora märken i sandlådan, som Formel XNUMX, Carebears och Smurfarna. Idag arbetar vi med hundratals varumärken, några annonseras, vissa är inte annonserade. 

När det gäller Adidas var det specifikt fokuserat på Sandbox, som har blivit en slags plattform i sig. Men resten av våra varumärkesrelationer är ofta top-down, där vi licensierar en relation, ett partnerskap eller ibland ett JV, och sedan jobbar vi igenom alla företag. Sandbox i sig har blivit unik, skulle jag säga, eftersom den verkligen har fångat idén om att bli det digitala Manhattan. Alla vill äga en bit mark. Och om du tittar på Adidas är de inte de enda; strategin är att först investera i metaversen för att visa att de är i branschen. Så de köpte inte bara mark och skapade en närvaro, de köpte också Bored Apes och jobbade i princip med andra parter. Resultatet företaget fick är riktigt smart. För jag tror att det är hela utrymmets etos, som är att gå in i utrymmet med oss ​​och sedan delar vi nätverkseffekten med dig.

Forbes: Trots hypen kring NFT, vilket återspeglas i prisuppgångar, är användningen fortfarande på lägre nivåer. Vad måste hända för att det ska växa?

Siu: Jag tror att den första delen att överväga – och det är i allmänhet vad jag tror att tokeninfrastrukturer har kunnat göra – är att låsa upp den sortens döda kapital som redan fanns i samhället. Huruvida värdet vi ser idag är rättvist eller inte, är relativt. Så det finns ekonomisk substans i aktiviteten i ett spel, till exempel, som folk gillar när de spelar ett spel och de konkurrerar med någon. Du lägger till nätverkseffekten, eller hur? Men grejen är att alla som spelar gratis inte ser det värdet eftersom det i huvudsak går till plattformen eller spelstudion. Det är också ett mycket litet värde totalt sett, eftersom vi inte vet hur vi ska lägga ett värde ovanpå det. Så du har i princip alla dessa gemenskaper. Och när du tittar på det symboliska priset för SAND eller tittar på priset på AXS, verkar det som ett fantastiskt värde i förhållande till användarna själva. Men när man sedan tittar på den ekonomiska sorts substans den representerar i global mening, eller hur? Sedan börjar du säga, vänta, håll ut en sekund. Sandlådan representerar faktiskt inte bara själva Sandlådan, utan den representerar en enhet av hela metaversutrymmet. Och potentialen för hela metaversutrymmet som en kanske mer betydande aktör i det utrymmet, då är det inte bara en premie. 

Forbes: Tack för din tid.