Världens ekonomiska och samhälleliga strukturer är inte särskilt stabila för tillfället - eller mycket säkra. Försörjningskedjorna fungerar inte och den globala energibristen växer – vilket orsakar cykler av hamstring och oro.
Denna ekonomiska och politiska instabilitet uppstod dock inte i ett vakuum. Det har sina rötter i det monetära systemet som ligger till grund för den postindustriella tidsåldern. Kort sagt, det är trasigt - och av många anledningar. Men i grunden ökar instabiliteten över hela världen eftersom pengarnas värde blir allt mer instabilt. När människor lider av bankkörningar och hyperinflation, vänder de sig mot myndigheterna som misslyckades med att skydda sin rikedom. Det är därför människor i Libanon är det råna sina egna banker och den kinesiska regeringen har fördubblat ansträngningarna för att squash bankprotester med Covid-restriktioner.
Om vi vill fixa världen genom att fixa våra pengar måste vi göra den stabil. Det här kärnproblemet är varför regeringar, institutioner och innovatörer inom DeFi i allt högre grad ser på stabila mynt som en lösning. Och det är därför Reserve samarbetar med Blockworks för att producera denna serie för att stabilisera världen. Det tror de stabila pengar är tillgångsbaserade pengar.
I del ett av denna fyradelade serie kommer vi att förklara varför pengar tappade sitt stöd och varför vi behöver ett stabilt alternativ.
Stabilisera pengar Stabilisera världen
Del 1: Vad är trasigt
Varför instabila pengar inte är säkert för världen och hur man förstår penningpolitiken
Del 2: Vad gör folk åt det idag?
En djupdykning i de typer av penningpolitiska alternativ som stablecoins erbjuder
Del 3: Vad är rätt väg framåt?
En guide till de olika taktikerna för inflationssäkring och hur de kan användas i stablecoins
Del 4: Hur kommer framtiden att se ut?
En titt på hur tokenisering kommer att förändra stablecoin-ekosystemet
Om vår sponsor: Reserv
En video som förklarar reservprotokollet
Varför pengar förlorade sitt stöd
Bretton Woods monetära system
Bretton Woods-systemet för monetär förvaltning var sista gången något land emitterade en valuta som backades upp av en tillgång. Det kallades guldmyntfoten. Och från 1941 till 1971 kunde andra länder lösa in $35 för ett uns guld.
Anledningen till att det tog slut var enkel. Vietnamkriget ledde till att USA spenderade mer än vad de hade. Och precis som insättare under den fria bankverksamhetens tid, tappade nationer tron på den amerikanska regeringens förmåga att respektera uttag. Men när förfrågningarna om att lösa in amerikanska sedlar mot guld började öka, avslutade Federal Reserve policyn för att hedra dessa inlösen. I princip skiljer sig beslutet inte så mycket från en centraliserad kryptobörs som fryser uttag när den är på randen av insolvens. Det tog tid att hitta en lösning.
Detta beslut i kombination med ett decennium av ohållbara budgetunderskott för kriget bidrog till en ekonomisk recession och historiska inflationsnivåer – som toppade 1976 med 12 %. Och medan det ringdes tillbaka i slutet av årtiondet, var skadan på den amerikanska dollarn skedd. Det har förlorade 86 % av sin köpkraft sedan 1971.
Köpkraften på en dollar över tid
Källa Officialdata.org
Petro-dollarns uppgång
In juni 1974, kort efter att ha tagit bort dollarn från guldmyntfoten, gjorde USA ett avtal med Saudiarabien om att prissätta olja i amerikanska dollar. Detta avtal skapade en de facto oljekoppling för den amerikanska dollarn. I gengäld gick USA med på en militär allians som lovade vapen och militärt bistånd till saudierna.
Detta handelsavtal ökade den globala efterfrågan på dollar, vilket satte igång en rad nätverkseffekter som stärkte den som världens reservvaluta.
Hur USA exporterar inflation till andra länder
Eftersom USA har kunnat behålla sin status som världens reservvaluta, påverkade dess inflationsdrivande penningpolitik ekonomier runt om i världen.
Med en BNP på $20+ biljoner, beräknas USA ha den största ekonomin. Många länder som Kina och Turkiet har byggt sin ekonomiska tillväxt på USA:s ökande efterfrågan på export. Den globala efterfrågan på amerikanska dollar som reservvaluta i kombination med amerikanska konsumenters efterfrågan på lägre priser pressar dessa exportberoende ekonomier att devalvera sin valuta att konkurrera om USA:s import. Så om den amerikanska inflationen ökar som den har gjort under det senaste året, blir det svårare för dessa länder att hålla kostnaderna för sina varor låga. För att förbli konkurrenskraftiga slutar de med att anta ny penningpolitik som ökar inflationen i en högre takt än USA.
Till exempel klättrade den turkiska årliga inflationen till ett nytt 24-årshögsta på 85.51 % i oktober 2022. Detta var till stor del resultatet av räntehöjningar och en lång historia av penningpolitik inriktad på att hålla nere exportpriserna. Länder runt om i världen har känt liknande press då rädsla för insolvens har utlöst våldsamma bankkörningar i Libanon, Kina, Venezuela och Argentina.
Varje inflationstopp har en bestående effekt på en valutas köpkraft. Liksom med den amerikanska inflationen på 1970-talet är det svårt att vända kursen. Utan något löfte om att återgå till en penningpolitik med tillgångsstödd valuta, kommer fiat-systemet att fortsätta att urholka köpkraften och säkerheten för pengar runt om i världen.
Hur en centralbank bytte pengar
Grundproblemet i den här historien är inte bara att dollarn tappade sitt stöd, det är mekanismen som möjliggör det. Urholkningen av köpkraft och säkerhet över hela världen är direkt kopplad till den ohämmade förmågan för en centraliserad minoritet att anta penningpolitik. Det är i slutändan styrningen och upprätthållandet av denna policy som avgör dess öde och säkerhet.
Precis som med USA ligger kraften i dess upprätthållande av dess militärstödda handelsallianser. Det befriar USA från de hinder som andra länder och institutioner står inför, eftersom det inte finns någon internationell tillsynsmyndighet som kan jaga Fed-politiker för förskingring av medel. Och som ett resultat påverkar varje beslut de fattar ekonomier över hela världen.
Vad är en penningpolitik och vad gör den säker?
På den mest grundläggande nivån är en penningpolitik en uppsättning regler eller beslut som bestämmer hur en valuta skapas, förstörs, backas upp och hanteras. Till exempel skapar och förstör Fed pengar genom sina balansräkning. Och den hanterar flödet av pengar genom att sätta räntor.
Alternativa system, som Bitcoin, bäddar in sin policy i koden. Det kan bara ändras om en majoritet av nätverksnoderna går med på att dela det. Koden bestämmer hur många mynt som någonsin kommer att finnas och ställer de villkor som krävs för att ge ut och överföra mynt.
Penningpolitisk säkerhet mäts på två nivåer. På den första nivån mäts den genom i vilken grad den skyddar sin valuta från att förlora värde och tillgänglighet. Människor måste kunna använda sina pengar utan rädsla för att en bank vägrar tillträde eller att en hacker ska stjäla pengar. Och samma personer måste lita på att värdet kommer att förbli konsekvent över tiden.
På den andra nivån mäts det efter hur politiken styrs. Om politiken styrs av en enda enhet, såsom Federal Reserve, kontra en decentraliserad konsensus, är det större risk att förlora sitt stöd till en vara som guld eller en annan valuta.
Alternativt, om styrningsmekanismen är för stel, kanske den inte kan möta behoven i en global ekonomi. Kritiker av bitcoin-standarden hävdar att när blockbelöningarna gradvis sänks, kommer gruvarbetaravgifterna inte att räcka för att stimulera en mångsidig uppsättning validatorer som är villiga att säkra nätverket på 21 miljoner bitcoin. De hävdar att protokollet i slutändan kommer att behöva ändras om det vill få ett omfattande antagande.
Stablecoin-lösningen
Varje digital tillgång som klassificeras som en kryptovaluta representerar en alternativ penningpolitik. Men väldigt få har vågat ge större prisstabilitet än den amerikanska dollarn. Stablecoins är den enda klassen av kryptovalutor som försöker tillhandahålla ett stabilt alternativ till fiat-systemet – med vissa som till och med erbjuder ett större köpkraftsskydd.
Till exempel, i mars 2021, lanserade Reserve Protocol sitt första stablecoin, Reserve Dollar (RSV) och Reserve-appen för att hjälpa människor i Latinamerika att skydda sin försörjning från hyperinflation. När den lokala nationella valutan blåser upp 6 % per vecka, erbjuder en inflation på 2 % till 8 % per år på ett stabilt dollarmynt ett enklare och säkrare sätt att bevara köpkraften.
För närvarande har 670,000 25,000 registrerade användare tillgång till mer än 300 2 handlare, som gör transaktioner över XNUMX miljoner dollar varje månad med RSV stablecoin - till skillnad från de flesta volymer inom krypto, vilket är spekulation, är detta all verklig handel. De primära användningsområdena är löner, pXNUMXp-betalningar, remitteringar och köpmän. Reserve-appen är tillgänglig i Argentina, Venezuela, Panama, Peru och Colombia och kommer snart att lanseras i Mexiko.
Gemenskapen bakom reservprotokollet anser att behovet av en inflations- och censurbeständig valuta går utöver de länder som upplever hyperinflation. Mänskligheten tillbringar kollektivt för mycket tid, och misslyckas ofta, för att bevara sin köpkraft på lång sikt. Världen behöver alternativ till fiat och centraliserade penningsystem, vilket är anledningen till att Reserve uppdaterade sitt protokoll så att vem som helst kan lansera en decentraliserad tillgångsstödd stablecoin. Men för att verkligen utvärdera potentialen för att någon av dessa nya eller befintliga stablecoins ska lyckas, måste vi undersöka de olika typerna av befintliga stablecoins.
Strax
Läs Investerarguiden till Stablecoins att lära sig hur man mäter säkerheten för en stablecoin-utgivares penningpolitik.
Detta innehåll är sponsrat by Reserv
Källa: https://blockworks.co/news/how-broken-monetary-policy-fuels-instability