Hubble, skapare av 'Censorship Resistant' Stablecoin USDH, samlar in 5 miljoner dollar

På torsdagen tillkännagav Hubble Protocol – det Solana-baserade decentraliserade finansprotokollet (DeFi) bakom stablecoin USDH – slutförandet av en insamlingsrunda på 5 miljoner dollar.

Leds av Multicoin Capital, ger höjningen Hubbles totala finansiering hittills till 15 miljoner dollar. Tidigare investerare i protokollet inkluderar DeFiance Capital, Delphi Digital, Crypto.com Capital, Jump Capital och andra. 

Hubble marknadsför sin signatur finansiella produkt, USDH, som ett "censurbeständigt, decentraliserat stabilt mynt." Till skillnad från andra populära stablecoins som Circles USDC eller Tethers USDT– som kan bibehålla sin koppling till värdet av den amerikanska dollarn genom att upprätthålla stora reserver av amerikansk valuta som hålls hos reglerade amerikanska finansinstitutioner – USDH backas uteslutande av kryptovalutor. 

Genom att begränsa USDH:s exponering mot amerikanska banker hävdar Hubble att det minskar både stablecoins förmåga att censureras av den amerikanska regeringen och dess behov av att stå till svars för centraliserade institutioner. 

På Hubble kan användare mynta och låna USDH i utbyte mot andra kryptotillgångar, till ett förhållande på upp till 80% lån till värde. Dagens insamling kommer att stödja utvecklingen av nya produkter och tjänster som gör det möjligt för användare att handla eller tjäna ytterligare avkastning på USDH i hela Solana DeFi-nätverket.

"Vi vill att USDH ska vara det mest pålitliga, mest allmänt förekommande, decentraliserade, översäkrade stabila myntet i världen", säger Hubbles medgrundare Marius Ciubotariu i ett uttalande till Avkryptera. "För att uppnå det måste vi fortsätta att förnya oss med synergistiska produkter och integrationer som gör USDH till det mest attraktiva stabila myntet att hålla, handla eller låna ut."

Centralisering och censurmotstånd har varit i fokus för kryptogemenskapen sedan förra månaden, när det amerikanska finansdepartementet svartlistade ett antal plånboksadresser associerad med det sanktionerade Ethereum-myntblandningsverktyget Tornado Cash. I efterdyningarna av dessa sanktioner frös Circle förebyggande all USDC som fanns i dessa svartlistade plånböcker.

Integritetsförespråkare avvisade flytten som företagens efterlevnad av orättvis statlig censur, och stora DeFi-organisationer som MakerDAO funderade offentligt över om man helt skulle avyttra sig från stablecoin, som för närvarande utgör majoriteten av DAO:s reserver. 

Priset för censurmotstånd kan dock vara stabilitet.

USDT och USDC, de överlägset största stabila mynten genom marknadsvärde, är ofta förlitade på på grund av att de stöds av stora lager av granskade amerikanska dollar som, även i fallet med enorma svängningar på kryptomarknaden, är överväldigande sannolikt att behålla sitt värde. I händelse av en körning på dessa stablecoins har Circle och Tether tillräcklig likviditet till hands – i amerikanska fiat och andra reala tillgångar – för att täcka eventuella förluster. 

Kryptovaluta-stödd USDH, å andra sidan, riskerar potentiellt att drabbas av en likviditetsåtstramning om kryptomarknaderna går så hårt att dessa säkerheter faller under det påstådda inlösbara värdet av dollarn. ungefär 34 miljoner USDH tokens i omlopp för närvarande. En sådan händelse kan utlösa en körning på stablecoin och sjunka dess värde under $1, i vad som kallas en "de-pegging". 

"Om du är ett litet stablecoin ungefär som vi är, i händelse av en extrem säljhändelse kan det bli någon form av peg-förlust", medgav Hubbles medgrundare Thomas Short, till Avkryptera. "Det skulle inte ta så mycket som det skulle ta för Maker – det skulle ta miljarder dollar. Vi skulle ta miljontals dollar. Ingenting är säkert från en bankkörning.”

De-pegging händelser, i en större skala, har haft katastrofala återverkningar. I maj, Terras stablecoin, UST, lossad efter att kryptopriserna rasade, utplåna 40 miljarder dollar i värde och skickar förödande krusningseffekter över kryptoekosystemet. 

Det finns dock viktiga skillnader mellan UST och USDH. UST backades inte av några säkerheter, utan förlitade sig istället på en algoritm som försökte utnyttja Terras inhemska token, LUNA, för att hålla UST vid ett värde på $1. Vidare är USDH ett mycket mindre skalligt stablecoin, med ett nuvarande börsvärde på 8.48 miljoner dollar, enligt CoinMarketCap.

"Det finns bara ett fåtal sätt att säkert bygga ett decentraliserat stabilt mynt, och Hubbles strategi för översäkerhet har testats genom alla marknadsförhållanden", säger Spencer Applebaum, rektor vid dagens ledare för rundan, Multicoin Capital. 

Icke desto mindre belyser Hubbles föreslagna lösning för att balansera stabilitet och autonomi det dilemma som för närvarande griper decentraliserad finans. Under de kommande månaderna och åren kommer DeFi-institutioner att behöva välja mellan den troliga björnmarknadssäkra stabiliteten som erbjuds av dollaranslutna stablecoins, och säljbara anspråk på censurmotstånd och fullständig decentralisering. 

"Det finns två olika typer av risker," sa Short. "Du har regulatorisk risk, och sedan har du marknadsrisk. Var och en lutar åt andra hållet. Och tanken är att försöka hitta en balans.”