Nyhetsrapporter dykt upp under de senaste 24 timmarna om att Nvidia-Arm-affären på 40 miljarder dollar, som rankas bland de dyraste tekniska affärerna någonsin, är i fara. Nvidia är enligt uppgift redo att gå iväg på grund av regulatoriskt tryck. Frågan är vad det betyder för tekniska M&A om denna affär faller samman?
Låt oss inte glömma att Visa förra året vid denna tidpunkt stängde en affär på 5.3 miljarder dollar för att förvärva Plaid efter att det amerikanska justitiedepartementet tittade närmare på det än vad som gjorde kreditkortsjätten bekväm. Bara förra månaden tillkännagav Storbritanniens antitrustvakt att den höll upp Microsofts föreslagna förvärv på 20 miljarder dollar av Nuance Communications. Den affären förblir i limbo medan den bestämmer vad den ska göra med den, och det finns också en möjlighet att landets konkurrens- och marknadsmyndighet (CMA) kommer att inleda en utredning också.
Det är värt att notera att EU:s myndigheter godkände affären förra månaden utan villkor.
Nu står Nvidia inför mycket bredare regulatorisk granskning eftersom internationella tillsynsmyndigheter oroar sig för att de kombinerade företagen ändrar konkurrensbalansen på chipmarknaden.
Geoff Blaber, verkställande direktör på analytikerföretaget CCS Insight, säger att den här affären mötts av hårda regulatoriska motvindar sedan den tillkännagavs, och det är inte förvånande för honom att Nvidia skulle besluta sig för att gå därifrån.
"Nvidia-Arm-affären har mötts av intensiv granskning och press från början och det är ingen överraskning att affären riskerar att kollapsa. Att hitta ett sätt att blidka tillsynsmyndigheter samtidigt som de bibehåller värdet och rättfärdiga prislappen på 40 miljarder dollar har visat sig vara en överväldigande utmaning, säger Blaber.
Han tillade att företaget skulle kunna prova en alternativ exit, men det kommer inte att ge samma avkastning för investerare som Nvidia-affären skulle ha. "Det har också visat sig störande för Arm och dess ekosystem i processen. En börsnotering är en alternativ väg, men kommer sannolikt inte att ge Softbank (Arms primära investerare) en jämförbar avkastning.”
Patrick Moorhead, grundare och huvudanalytiker på Moor Insight & Strategies, håller med om att det försätter Arm i en svårare finansiell position, men han ser Nvidia komma ut ganska oskadd, även om det inte lyckades få det bolag de ville ha.
”För Arm innebär det en börsnotering och ett lite svagare bolag utan Nvidias kapitalisering. För Nvidia är det business as usual. Nvidia får en arkitektonisk licens om affären går sönder, vilket betyder att den utan licensavgift kan skapa sina egna anpassade processorer”, vilket försätter företaget i gott skick oavsett vad som händer i den här affären.
Det kan vara en stor del av varför Nvidia med så mycket regulatorisk granskning helt enkelt beslutade att det inte längre var värt ansträngningen, särskilt eftersom det i princip kunde ha sin kaka och äta det också och det kunde lägga de 40 miljarderna på andra investeringsområden för att driva tillväxt i framtiden.
Det kan vara så att det här är en unik situation och att det inte har någon större inverkan på det bredare M&A-landskapet, men eftersom vi ser en mer noggrann tillsyn av affärer och de pågående antitrustinsatserna i USA som involverar storteknologi, känns det verkligen som att det kan finnas fler här än ett företag som tröttnar på en byråkratisk process.
Det har talats om att regeringar generellt sett tittar närmare på tekniska affärer än tidigare, men med EU utom gummistämpeln på Microsoft-Nuance-avtalet kan det bero på mekaniken i varje affär, de inblandade företagen och särskilt den upplevda inverkan på konkurrensbalansen.
Källa: https://finance.yahoo.com/news/40b-nvidia-arm-deal-dead-213636792.html