Med kryptoindustrin som kämpar sig igenom en rekordstor björnmarknadssituation är en tillgång som har polariserat analytiker Coinbase-aktien som har fallit till nya bottennivåer.
Bitwise Invests investeringschef Matt Hougan tänker Coinbase-aktien är undervärderad trots att den föll markant under 2022.
Enligt Hougan samlade Coinbase in pengar till en värdering av 8 miljarder dollar 2018. Då hade man 22 miljoner användare, genererade 520 miljoner dollar i intäkter och hade 11 miljarder dollar i tillgångar på plattformen.
Spola framåt till 2022, intäkterna är 3.3 miljarder dollar, den har 101 miljoner användare och plattformens tillgångar är nu 101 miljarder dollar. Trots dessa tydliga indikationer på tillväxt handlas företaget till en värdering av 9 miljarder dollar.
Coinbase-aktien är på sin lägsta nivå någonsin
Coinbase-aktier har fallit sedan början av året och handlas runt $35 vid presstid. Detta representerar en minskning med mer än 86 % i årstakten hittills.
Efter börsens börsvärde sjönk börsens börsvärde till cirka 8 miljarder dollar, medan till och med Dogecoins börsvärde översteg det till 10 miljarder dollar. Även om detta inte speglar börsens inneboende värde, visar det hur de nuvarande marknadsförhållandena har påverkat den.
Analytiker har kopplat dess aktienedgång till flera faktorer, som inkluderat den nuvarande kryptovintern och det faktum att börsen har bränt kontanter i rekordfart. Under de tre första kvartalen 2022 registrerade börsen över 2 miljarder dollar förluster.
Coinbases primära intäktskälla är från handelsavgifter, och den nuvarande marknaden har påverkat det. Medan det har fler kunder, är handelsavgifterna lägre eftersom värdena på kryptotillgångar har sjunkit. Rivaler som Binance.US har också försökt locka handlare med nya funktioner som nollhandelsavgifter för tillgångar som Bitcoin (BTC).
VD Brian Armstrong berättade Bloomberg att han förväntar sig att börsens intäkter kommer att sjunka med så mycket som 50% under innevarande år.
Branschperspektiv
Vissa tycker att Coinbase är övervärderat, vilket pekar på dess kassaförbränning, bristen på betydande förbättringar under åren och personalens aktieersättning. Flera marknadsanalytiker har nedgraderat aktien. Mizuho nyligen nedgraderas aktien underpresterar och sätter ett prismål på $30.
Innan dess hade Bank of America nedgraderas aktien från Köp till Neutral, med ett prismål på 50 USD. Den noterade att även om börsen inte är något som FTX, kommer den materiella nedgången i värdet på Bitcoin att påverka dess aktier.
Många i kryptogemenskapen delar också denna uppfattning och noterar att Coinbase övervärderades 2018. Lazar Wolf Tweeted att E*Trade sålde för 2.5 % av sina förvaltade tillgångar, medan JP Morgan värderas till cirka 10 % av dess AUM.
Wolf tillade att han var en serie C-investerare i börsen och dumpade alla sina aktier förra året till $340.
Hausse åsikter kvarstår
Samtidigt, trots pessimismen som delas av vissa analytiker, delar andra Hougan visningar.
21.co VD Hany Rashwan uttryckt tron att Coinbase-aktier är undervärderade. Enligt honom, även om Coinbase har förlorat mycket pengar i år, har det fördubblat sin andel av fiat-börsmarknaden sedan september.
Rashwan sa att alla som tror på kryptons långsiktiga potential och värdesätter Coinbases senaste tillväxttakt och marknadsandel skulle se ett eller två år av dåliga marknadsförhållanden som en avvikelse. Han lade till:
"De förlorar mycket pengar, ja. De borde självklart minska dessa förluster, men jag ser fortfarande en i grunden bra affär under.”
Samtidigt insisterar Coinbase VD Brian Armstrong på att företaget fortfarande kommer att existera under de kommande två decennierna och anser att investerare bör köpa COIN-aktier precis som de köper kryptotillgångar. Armstrong sade:
"Vi kommer också att gynnas av ökad reglering och diversifiering av vår intäktsström bort från handelsavgifter."
Källa: https://cryptoslate.com/analysts-divided-on-whether-coinbase-stock-is-undervalued/