Jack Ma "griper" och SEC:s DiDi-utredning slår China Tech-aktier

Fastlandshandlare kommer att få en otäck chock på händerna när de återvänder till sina datorskärmar på torsdag efter en lång semester. Hong Kong-marknaden såg stor försäljning här på onsdagen i kinesiska tekniknamn som Alibaba Group Holding ((BABA) och HK:9988), som sjönk 3.7 % under dagen.

Investerare skrämdes av nästan vad som helst.

De blev skrämda för en sekund när de trodde att Alibaba blixtledaren Jack Ma hade gripits för att ha publicerat uppviglande saker på Internet. Det var inte sant, men det var ganska roligt.

Investerare skrämdes också av operatören DiDi Global (DIDI) , som nämns i sin årsredovisning att det undersöks av US Securities and Exchange Commission angående dess katastrofala börsnotering i juni förra året.

Investerare var också skrämda av vad Fed kunde göra ikväll, asiatisk tid. De skrämdes av att sälja från insiders och stora investerare. Marknaderna i Shanghai och Shenzhen kommer att återuppta handel på torsdag efter att ha brutit sedan fredagen för Labor Day. Hongkong var stängt bara för måndagen.

Det negativa sentimentet drog Hang Seng Tech Index ned 3.3% för dagen i Hong Kong.

Onlinehälsokliniken och apoteket JD Health ( (JDHIY) och HK:6618) stod för försäljningen, en minskning med 13 %, efter att en anmälan visade att dess ordförande hade sälj. Men det var stora förluster för dess rivaler, Alibaba-anslutna Ali Health (ALBBY och HK:0241), ned 7.5%, samt Ping An Good Doctor (PIAHY och HK:1833), ned 5.1%.

Videodelningssajt Bilibili ( (BILI) och HK:9626) föll med 8.2 % i Hongkong före intäkterna innan handeln i USA började på fredagen. Den "kinesiska YouTube" varnade den 29 april för att reklam- och e-handelsförsäljning kommer att drabbas av Kinas covid-tillslag och låsningen i Shanghai, där stränga rörelserestriktioner stoppade transporten av varor.

Matleveransappen Meituan (MPNGY och HK:3690) sjönk 4.6 % efter att ansökan visade att riskkapitalisten Sequoia Capital hade minskat sin andel med nästan 800 miljoner USD. Dess förmåga att leverera varor har också hämmats i Shanghai och Peking, för att inte tala om de 44 andra städerna med någon form av låsning.

Det breda marknadsriktmärket i Hongkong, Hang Seng-indexet, avslutade dagen med blygsamma förluster, ned 1.1 %, vilket visar att försäljningen främst var inom teknik.

Misstagen Ma identitet

En märklig incident som ledde till en snabb krasch i Alibaba-aktier på tisdagen avslöjade hur bräcklig sentimentet är när det kommer till kinesisk teknik, och hur mycket policydrivna faktorer påverkar sektorn.

Alibaba-aktierna sjönk plötsligt 9.0 % lägre på tisdagen efter att det statliga TV-bolaget CCTV rapporterade att någon vid namn Ma hade gripits av myndigheterna i Hangzhou, Alibabas hemstad, misstänkt för att ha använt internet för att undergräva staten och äventyra den nationella säkerheten.

Med hjälp av information från den statliga säkerhetsbyrån, som har inlett en "kriminell verkställighetsåtgärd" mot personen, sa CCTV att individen är Ma XX, vilket skymmer det andra tecknet i det kinesiska namnet. Det ledde till att investerare kopplade ihop punkterna att den som undersöks är Jack Ma, galjonsfigur och medgrundare av Alibaba, vars kinesiska namn är Ma Yun.

Polisen klargjorde senare att personen har tre kinesiska tecken i sitt namn – med andra ord, det var mysteriemannen Ma XX XX som hade gripits. Eftersom det utesluter Jack Ma, studsade Alibaba-aktierna tillbaka. Spekulationerna spred sig till en lokal kinesisk kommunistpartitjänsteman Ma Xiaohui som redan har varit under utredning. Ma, en tidigare vice borgmästare i Hangzhou, kastades ut av det kinesiska kommunistpartiet i mars för "allvarliga brott mot partidisciplin", den artiga term som partiet använder för korruption.

Men det verkar också vara fel. Ma i fråga arbetar inom informationsteknologi och hårdvara FoU, enligt det statligt ägda Global Times. Mannen ska ha samarbetat med skuggiga "utländska krafter", som hjärntvättade honom för att sprida "rykten och desinformation" och publicera en "så kallad självständighetsförklaring" på Internet.

Jag säger "påstås" eftersom utredningen pågår. Det är dock ett tecken på hur polisen, det kinesiska kommunistpartiet och rättsväsendet järnvägsfall som Global Times rapporterar all aktivitet som fakta. "Ma riktade sig också mot ungdomar och universitetsstudenter, och uppmanade dem att delta i aktiviteter som smutsar ner landet och folket", skriver den statliga tidningen. "Mas aktiviteter strider mot Kinas lagar," fortsätter det med att avsluta. "Internet är inte en plats bortom lagen och de som försöker göra intrång i landets intressen, undergräva dess säkerhet eller förråda landet och folket kommer att straffas hårt, enligt relaterade avdelningar."

Just den här mamman har stora problem, med andra ord.

Samtidigt såldes Alibaba-aktier på onsdagen i linje med tekniksektorn, vilket gjorde att de minskade med 16 % för året. De har haft ett ganska bra rally kring Labor Day-helgen, en ökning med 10.2% trots idag, med den kinesiska politbyrån som lovar att stabilisera kapitalmarknaderna och säger att den snart kan "avsluta" sin korrigering av teknikindustrin.

Och så är det DiDi...

DiDi Global förklarade för första gången i sina resultat att det är under utredning av den amerikanska värdepappersvakten. Dagar efter börsintroduktionen den 30 juni förra året stoppade kinesiska tillsynsmyndigheter företaget från att teckna nya kunder och tog bort apparna från kinesiska butiker.

"Efter vårt börsnoterade erbjudande i USA kontaktade SEC oss och gjorde förfrågningar i samband med erbjudandet", medger DiDi i sin årsrapport. "Vi samarbetar med utredningen", med förbehåll för strikt efterlevnad av kinesisk lag, sa DiDi, men gav inga detaljer. "Vi kan inte förutsäga tidpunkten, resultatet eller konsekvenserna av en sådan utredning."

DiDi citerar en lång rad risker i sin rapport; det är en lista som är full av rättstvister, utredningar och regulatoriska utredningar, främst på den kinesiska sidan. SEC vill också ha tillgång till DiDis granskningar, som det gör med alla kinesiska listor, och kan tvinga dem alla att avnoteras om kinesiska tillsynsmyndigheter inte tillåter åtkomst.

För att vara ärlig, skulle jag ha förvånat om Didi Global var det inte utreds av SEC, eftersom det finns många grupptalan som hävdar att företaget inte borde ha haft börsintroduktionen när det gjorde det. SEC kommer att kontrollera om företaget hade någon aning om att det kunde hamna på den kinesiska sidan.

Jag tror att DiDi gick igenom de normala reglerna för notering från Kina och uppfyllde reglerna och föreskrifterna för värdepapperstillsynsmyndigheter. Men det bröt ett "förslag" - en då obefintlig regel om dataskydd - från en tidigare föga känd avdelning som nu är anklagad för att granska cybersäkerhet. Det är ett offer för otroligt dålig timing, helt klart. Om det fångade någon vind av en eventuell avstängning, skulle det vara riktigt dumt, och de där grupptalan kan ha några skäl.

Di Di har förklarat sin avsikt att avnotera i New York och åternotera i Hong Kong. DiDis aktieägare ska rösta om den planen den 23 maj. Med DiDis aktiekurs ner nästan 86 % från noteringspriset på 14 USD, vill många av dem ha någon form av skadestånd.

De flesta asiatiska marknader slutade dagen med små förluster, men ändå förluster, med Tokyos breda marknadsindex Topix ned 0.1 %, Kospi i Korea ner ett liknande belopp och den australiensiska centralbankens beslut att höja räntorna med förvånansvärt stora 25 räntepunkter som pressade på S&P/ASX 200-index ned 0.2 %.

Det blir ännu en sömnlös natt för aktiva investerare i natt. Feds räntebeslut kommer klockan 2 för handlare i Hongkong, Peking och Singapore, klockan 3 om du är i Tokyo. Så vi får se en reaktion på torsdag när de har fått vila lite efter att ha smält den nyheten.