(Bloomberg) — JPMorgan Asset Management dubblar ned på kinesiska teknikaktier efter att ha uthärdat en tumultartad försäljning, och satsar på att en lättnad av regulatoriska tillslag och attraktiva värderingar kommer att löna sig väl.
Mest lästa från Bloomberg
Rebecca Jiang, som är med och förvaltar tre kinesiska aktiefonder med nästan 20 miljarder dollar i tillgångar, sa att hon blir mer optimistisk om sektorn när regulatoriska hinder undanröjas, medan makropolitiken ger stöd. Kinas flaggskeppsfond har tagit upp aktier i Alibaba Group Holding Ltd. och JD.com Inc. i år, enligt anmälningar i slutet av maj.
"Ett tydligare och mer definierat regelverk kring dessa internetföretag är definitivt positivt", sa Jiang i en intervju i Hong Kong denna vecka. "Det värsta är över", sa hon och tillade att företaget har hållit kvar på de flesta av sina kinesiska teknikinnehav under en årslång rutt eftersom sektorn ger "kritiskt värde" till kunderna.
Hennes åsikter återspeglar en växande trend på Kinas marknad, där investerare har roterat tillbaka till teknikaktier efter ett år av tung försäljning som utplånade nästan 2 biljoner dollar på höjden av rutten. Och med de kinesiska myndigheterna på full gas i sina ansträngningar att återuppliva ekonomin, har landets aktier lockat köpare även när stora index runt om i världen ramlade in på björnmarknaderna.
I vad som har hänt regelbundet den här månaden var aktier i Kina och Hongkong återigen de bästa resultaten i Asien på torsdagen. Kinas benchmark CSI 300-index har ökat med mer än 7 % den senaste månaden, under vilken S&P 500-indexet och MSCI-mätaren för globala aktier vardera har fallit mer än 5 %. Hang Seng-indexet för kinesiska teknikaktier har under tiden stigit med mer än 11% eftersom myndigheterna signalerade en mildare hållning gentemot sektorn.
Utavkastningen i kinesiska aktier drivs av lösa penning- och finanspolitiska inställningar, även när globala centralbanker ledda av Federal Reserve skyndar sig att höja räntorna för att dämpa den glödheta inflationen. Kinas politiska beslutsamhet framhävdes igen när president Xi Jinping, i ett huvudtal till ett virtuellt BRICS Business Forum på onsdagen, lovade att uppfylla ekonomiska mål för året.
Från strateger på Morgan Stanley till Jefferies Financial Group, trumslaget av hausseartad Kina-retorik har blivit starkare för varje dag, och Deutsche Bank AG sa på onsdagen att de förväntar sig att uppgradera sin syn på marknaden under de kommande månaderna. Mer finanspolitisk stimulans är sannolikt innan Xi säkrar en tredje mandatperiod senare i år, enligt penningförvaltare vid den tyska långivarens private banking-enhet.
För att vara säker, har satsning på stor teknik inneburit förluster. Jiangs Kina-fond tappade 20 % förra året, och sjönk nedåt efter att ha hamnat bland de 5 % översta bland sina jämförbara bolag 2020. Även om den fortfarande gick ner med cirka 20 % i år, har den senaste avkastningen börjat bli positiv.
LÄS: China Bulls har fattat fel när Covid Zero stannar, säger Lombard
"Tillväxtstrategier har upplevt en svår period", sa Jiang. "Men den reglerande motvinden och åtstramningen kan vara en välsignelse för många av dessa internetföretag. Jag tror att detta hjälpte investerare att identifiera och uppskatta deras verkliga värden.”
Framöver sa Jiang att hon tittar på möjligheter i andra nedslagna sektorer som fastigheter, såväl som politiska förmånstagare inklusive infrastruktur och ny energi.
Regler om fastighetssektorn kan "accelerera marknadskonsolidering och marknadsandelsvinster, särskilt för de ledande statligt ägda utvecklarna som drivs mer konservativt", sa hon och tillade att fonden har ökat allokeringen i sektorn.
Den gradvisa lättnaden av Covid-restriktionerna, tillsammans med fortsatt monetärt och finansiellt stöd, innebär att kinesiska aktier kommer att fortsätta att överträffa globala konkurrenter under resten av året, enligt Jiang.
"Både ur ett globalt tillgångsallokeringsperspektiv eller på fristående basis ser de kinesiska tillgångarna, aktierna vi pratar om här attraktiva ut, särskilt från den nivå de har fallit."
(Uppdaterar priser hela tiden)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-china-fund-ramps-bets-020437461.html