Låt First Republic och Credit Suisse brinna

När kryptomarknaderna fick ett slag efter kollapsen av FTX och andra kryptolångivare förra året, upprepade några kryptokritiker mantrat, "Låt krypton brinna." Nu är det stora banker som vacklar – inklusive Credit Suisse och First Republic – efter att regionala banker, inklusive Signature Bank och Silicon Valley Bank, utlöste en kaskad. Som ett resultat av detta har Moody's nedgraderat hela banksektorn.

Om "Låt krypton brinna" var ett smart sätt att säga att att arbeta utanför det finansiella systemet innebär mer personligt ansvar och ökad risk, bra, kryptonative förstår det konceptet. Men nu har vi en chans att vända en kritisk lins mot det traditionella finansiella systemet.

Med traditionella banker som upplever finansiell press är det dags att låta många av dem misslyckas. Skogsbränder kan bränna bort gammal tillväxt för att ge plats åt nya träd att gro. Samma principer gäller för bankverksamhet.

Politiker och kryptokritiker har anpassat sig för att bygga upp berättelsen om att krypto är risken i krisens hjärta. Den smutsiga lilla hemligheten är att statsobligationer var kärnvapenbomben i epicentrum för denna bankkris, och centralbankernas räntepolitik var planet som levererade nyttolasten.

Relaterat: Räkna med att SEC använder sin Kraken-spelbok mot spelprotokoll

Dessa kämpande banker laddade på med långfristiga statsobligationer under en period med nära nollräntor och vid en tidpunkt då USA:s centralbank fortsatte att försöka mollifiera bankerna att de skulle hålla räntorna nära noll under överskådlig framtid.

Det finns en oundviklig avvägning mellan låga räntor och inflation; Fed-makroekonomer vet detta, och ändå agerade Fed med förvåning när den snabbt höjde räntorna för att komma ikapp inflationen under de senaste två åren. En brant ränteuppgång gjorde att de gamla långfristiga statskassorna – de som betalade mycket låg ränta – sjönk kraftigt i värde. När insättare kräver tillbaka sina pengar (med ökad hastighet under internetbankernas era) och allt du behöver sälja för att betala dem är skräpskatter, har du ett problem.

Federal Reserve har gett statsobligationsinnehav förmånsbehandling i sina regler och tillsynsmetoder (inklusive de som SVB nyligen undantogs från). Detta lägger skulden på Federal Reserve från två håll, dess förvåning över räntepolitiken och dess regleringspolitik som gynnar statskassan.

Krigshistorier är tråkiga men jag ska berätta en. När jag var senior counsel på House Financial Services 2014 stämde jag Fed om dess hantering av intressekonflikter över dess drift av ett betalningssystem. Dök upp galna saker ... de använder helt reglering för att hjälpa Fedwire. https://t.co/4V3qjUTkub

— JW Verret, JD, CPA/CVA (@JWVerret) Mars 16, 2023

Det finns många mycket ineffektiva aspekter av TradFi, där ruttna träd kväver tillväxten av nya groddar. Vissa är ett resultat av liknande patologier där regeringen använder banksystemet för att subventionera sina egna politiska mål. Det vore bättre för ekonomin att låta dem brinna.

Mycket av affärsmodellen att ta in kortfristiga insättningar på begäran och parkera de pengarna i illikvida långfristiga statskassor (subventionera staten) eller pantsäkrade värdepapper (där staten subventionerar oöverkomliga bostadspriser) behöver förbrännas bort.

Hyressökande tegelfasader, med den mesta kundtjänsten utlokaliserad utomlands och som tjänar större delen av sina intäkter från övertrasseringsavgifter, måste brinna. Betalningssystem som mutar kortinnehavare med "cash back"-program och sedan använder den marknadsmakt som deras konsumentmutor ger dem för att hugga den handlare, måste bränna.

Relaterat: Federal Reserves strävan efter en "omvänd välståndseffekt" undergräver krypto

Vissa mindre och regionala banker som har misslyckats med att förnya, och för vilka den annars ouppnåeliga bankstadgan har blivit den moderna taximedaljongen som säkerställer att de hyr från tredje parts förvaring av fiat-depositioner, måste också bränna bort en del av överväxten.

Crypto är en revolution inom finans, avsedd att ersätta det förmedlingscentrerade finansiella systemet med ett självsuveränt tillvägagångssätt där individen själv kan digitalt förvara inhemska finansiella tillgångar.

Denna omvandling kommer att ta tid. Utvecklare på decentraliserade finansprotokoll (DeFi) och blockkedjor i lager 1 lever större delen av sina liv i fiat-ekonomin. Den federala regeringen kommer bara att acceptera fiat-dollar för skattebetalningar, medan banker dominerar fastighetsinteckningar.

DeFi-protokoll gör intrång i bostadslån, men det är i dess tidigaste skeden. Konsumentfinansiering och skattebetalningar är fortfarande fiat-baserade. Och kryptoutvecklare förtjänar åtminstone samma behandling som alla andra som deltar i fiat-ekonomin. Det betyder att de inte bör diskrimineras i tillhandahållandet av grundläggande check- och sparkonton.

Vi behöver en del av banksystemet för att överleva. Men vi behöver inte allt för att överleva, och de delar som bränner bort öppnar möjligheter för kryptonative ersättningar om banker inte orättvist diskriminerar kryptoklienter.

Den här artikeln är avsedd för allmänna informationssyften och är inte avsedd att vara och ska inte ses som juridisk rådgivning eller investeringsrådgivning. De åsikter, tankar och åsikter som uttrycks här är författarens ensamma och återspeglar eller representerar inte nödvändigtvis Cointelegraphs åsikter och åsikter.