Penningpolitik: Definition, typer och verktyg

Vad är penningpolitik?

Penningpolitik avser de åtgärder som en centralbank eller monetär myndighet vidtar för att hantera tillgången på pengar och räntor i en ekonomi, i syfte att främja ekonomisk tillväxt och stabilitet. För att påverka priset och tillgängligheten på krediter kan det handla om att ändra penningmängden, sätta räntesatser eller använda andra instrument. 

Det yttersta målet för penningpolitiken är att uppnå och upprätthålla en sund ekonomi. Detta innebär vanligtvis att balansera flera mål, såsom:

För att säkerställa ekonomisk stabilitet, minska effekterna av ekonomiska chocker och främja hållbar ekonomisk tillväxt kontrollerar centralbankerna noggrant penningmängden och räntorna. Men beroende på de unika omständigheterna och kraven i varje ekonomi kan penningpolitikens exakta mål och taktik förändras.

Typer av penningpolitik

Det finns två huvudtyper av penningpolitik:

• Expansiv penningpolitik: Målet med en expansiv penningpolitik är att öka penningmängden och främja ekonomisk expansion. Att sänka räntorna, utöka penningmängden och lätta på kassakraven kan alla användas för att uppnå detta.
• Kontraherande penningpolitik: Den syftar till att minska penningmängden och kontrollera inflationen. Att höja räntorna, minska penningmängden och öka kassakraven kan alla användas för att uppnå detta.

Olika typer av penningpolitiska verktyg

De verktyg som används för att genomföra penningpolitiken kan i stora drag delas in i tre typer:

• Öppna marknadsoperationer: Detta innebär att centralbanken köper eller säljer statspapper på den öppna marknaden för att öka eller minska penningmängden.
• Räntor: Centralbanken kan ändra referensräntan, vilket är den ränta till vilken banker kan låna av centralbanken. Detta påverkar andra räntor i ekonomin, vilket påverkar upplåning och utgifter.
• Reservkrav: Centralbanken kan ändra kassakraven för banker, vilket påverkar mängden medel banker måste hålla i reserv och kan låna ut.

Andra verktyg som används mer sällan inkluderar utlåning till rabatterade fönster, moralisk övertygelse och direkta kontroller av bankutlåning.

Penningpolitik för fiat-valuta vs. monetär politik för kryptovalutor

För att uppnå makroekonomiska mål som prisstabilitet, full sysselsättning och ekonomisk tillväxt sätter och implementerar centralbanker som Federal Reserve i USA penningpolitik för fiat-valutor. För att påverka penningmängden och efterfrågan i ekonomin använder centralbankerna en mängd olika penningpolitiska åtgärder, inklusive att ändra räntor, genomföra öppna marknadstransaktioner och införa kassakrav.

Relaterat: Crypto resonerar bättre med BIS vision om det ideala monetära systemet

Å andra sidan, cryptocurrencies som Bitcoin (BTC) använda en decentraliserad penningpolitik, som hänvisar till metoden att kontrollera tillgången på pengar i en kryptovaluta som är baserad på decentraliserade, algoritmiska regler, snarare än centraliserat beslutsfattande av en central myndighet eller centralbank.

I ett decentraliserat monetärt system lagras matematiska algoritmer i kryptovalutans programvara kontrollera skapandet och cirkulationen av pengar. Detta säkerställer att penningmängden förblir stabil och inte är föremål för godtyckliga ändringar av en central myndighet. Till exempel Bitcoin är begränsat till 21 miljoner, och dess skapelsehastighet minskar gradvis över tiden.

Det finns ett antal fördelar med att decentralisera penningpolitiken i motsats till centralisering. Genom att etablera en mer stabil och förutsägbar penningpolitik tar det bort behovet av tilltro till en centraliserad myndighet och minskar risken för inflation. Dessutom gör det det mer utmanande för regeringar att manipulera penningmängden för politik eller handel.

Relaterat: Vad är den ekonomiska effekten av kryptovalutor?

Men den decentraliserade penningpolitiken har också sina utmaningar. De kanske inte kan reagera snabbt på förändringar i marknadsförhållandena eftersom de är mindre flexibla än centraliserad penningpolitik. Dessutom kan deflationstrycket från bristen på olika kryptovalutor hindra människor från att investera och spendera pengar.

Hur kommer CBDC:s penningpolitik att se ut?

Eftersom centralbanker kommer att kunna ändra mängden centralbankens digitala valutor (CBDC) för att uppfylla sina makroekonomiska mål, liknande konventionella fiat-valutor, kan CBDC:er utgivna av centralbanker ge större kontroll över penningmängden och efterfrågan än kryptovalutor. Detta tyder på att centralbanker kan påverka mängden pengar i omlopp och efterfrågan på dem i ekonomin genom att ändra räntor, genomföra öppna marknadstransaktioner och införa kassakrav.

Relaterat: Grossist-CBDC vs detaljhandels-CBDC: Viktiga skillnader

Den exakta penningpolitiken för CBDC skulle dock bero på deras individuella design och målen för de centralbanker som utfärdar dem. Vissa CBDC:s penningpolitik kan vara mer öppen, medan andras kan vara mer anpassad till befintliga fiat-valutor eller kryptovalutor. Den utvecklande karaktären hos digitala valutor och kravet på centralbanker att anta denna nya teknik kommer sannolikt i slutändan att påverka CBDC:s penningpolitik.