Moody varnar för risk för adoption av stablecoin

I sin senaste rapport har Moody's Investors Service varnat för att den senaste tidens instabilitet i den traditionella banksektorn kan ha en negativ inverkan på antagandet av stablecoins. Kreditvärderingsinstitutet har lyft fram de risker som fiat-stödda stablecoins som USDC står inför, och konstaterar att stablecoin-utgivarnas beroende av en liten uppsättning off-chain-finansiella institutioner begränsar deras stabilitet. Avvecklingen av USDC den 10 mars, som orsakades av den plötsliga kollapsen av Silicon Valley Bank, har belyst denna risk.

Circle Internet Financial, emittenten av USDC, hade 3.3 miljarder dollar i tillgångar bundna i banken, och under tre dagar rensade företaget cirka 3 miljarder dollar i USDC-inlösen när värdet på dess stablecoin sjönk till en lägsta nivå på cirka 0.87 dollar . USDC återfick dock snabbt sin koppling efter att Federal Deposit Insurance Corporation tillkännagav att de skulle stoppa alla insättningar hos Silicon Valley Bank.

Moody's-analytiker tror att tillsynsmyndigheter sannolikt kommer att fortsätta strängare tillsyn över stablecoinsektorn, med tanke på den senaste marknadsvolatiliteten och de potentiella riskerna som är förknippade med stablecoins. Kreditvärderingsinstitutet har också varnat för att om USDC inte hade återfått sin koppling, kunde det ha drabbats av en run och tvingats likvidera sina tillgångar. Ett sådant scenario kunde ha orsakat fler körningar på banker som innehar Circles tillgångar, vilket kunde ha lett till att andra stabila mynt minskade.

Trots Terras kollaps, vilket ledde till krav på reglering av stablecoins, tror Moody's att fiat-stödda stablecoins som USDC fungerar annorlunda än algoritmiska tokens och är mindre benägna att misslyckas. Ändå varnar kreditvärderingsinstitutet för att utgivare av stablecoin måste vidta åtgärder för att minska sitt beroende av en liten uppsättning finansinstitut utanför kedjan för att förbättra sin stabilitet.

Sammanfattningsvis har den senaste tidens instabilitet i den traditionella banksektorn och nedkopplingen av USDC belyst de potentiella riskerna med stablecoins. Medan Moody's anser att fiat-stödda stablecoins är mindre benägna att misslyckas än algoritmiska tokens, varnar kreditvärderingsinstitutet för att stablecoin-emittenter måste vidta åtgärder för att minska sitt beroende av en liten uppsättning finansinstitut utanför kedjan. Med tillsynsmyndigheter som sannolikt kommer att fortsätta strängare tillsyn över stablecoin-sektorn kan införandet av stablecoin påverkas negativt.