NBA Top Shot NFT är "troligtvis" värdepapper, domareregler i Dapper Labs rättegång

USA:s distriktsdomare Victor Marrero har beslutat i ett mål mot Dapper Labs att NFT:er associerade med NBA Top Shots sannolikt är värdepapper.

Den 22 februari avslog Marrero Dappers begäran att avvisa stämningen, anger att de NFT:er som erbjuds på Dappers plattform "troligtvis" uppfyller kraven för ett värdepapper.

I sin dom citerade Marrero Howkey-testet – ett landmärke i högsta domstolens dom för att avgöra om en transaktion utgör ett investeringskontrakt, en typ av säkerhet.

USA:s högsta domstol fastställde testet i målet SEC v. WJ Howey Co. 1946. Testet har fyra delar som måste uppfyllas för att en transaktion ska anses vara ett investeringskontrakt:

1. Det finns en investering av pengar.
2. Investeringen är i ett gemensamt företag.
3. Det finns en förväntan om vinst från investeringen.
4. Den förväntade vinsten kommer från ansträngningar från en tredje part eller promotor.

"Domstolar har upprepade gånger funnit att konsumentvaror - inklusive konst och samlarföremål som basketkort - inte är värdepapper enligt federal lag," en Dapper meddelandet kontrade.

"Vi är övertygade om att detsamma gäller för ögonblick och andra samlarföremål, digitala eller på annat sätt, och ser fram emot att kraftfullt försvara vår ståndpunkt i domstolen medan fallet fortsätter."

Domarens utslag ger trovärdighet åt teorin att nätverk som driver Top Shot är mer privata än offentliga, vilket Dapper Labs sannolikt skulle motbevisa.

Även om Dapper Labs skapade Flow-blockkedjan för att stödja NBA Top Shot och andra initiativ, avsåg företaget att det skulle vara ett öppet och tillståndslöst nätverk som successivt har decentraliserat sina nodoperatörer. Dappers representanter hävdade i slutet av 2021 att Flow nu "kontrolleras av samhället."

Domarens utslag tyder dock på att det finns tillräckligt med bevis för att motsäga detta påstående. Domaren lyfter fram Dappers kontroll över NBA Top Shot-plattformen och den underliggande immateriella egendomen som ägs av NBA och National Basketball Players Association (NBPA). Domen pekar också på uttalanden från Dapper Labs och VD Roham Gharegozlou angående marknadsvärdet av ögonblick och potentialen för Top Shot NFTs att öka i värde över tid. Dessutom noterar domen att i början av 2021, när NBA Top Shot överväldigades av användarnas efterfrågan, kunde NFT-innehavare inte komma åt marknaden och sälja sina tillgångar.

Domare Marreo varnade slutligen för att tillämpa sitt beslut på den bredare marknaden för NFTs i allmänhet, och avslutade i sin dom:

"I slutändan är domstolens slutsats att vad Dapper Labs erbjöd var ett investeringskontrakt under Howey smal," skrev han. "Inte alla NFTs som erbjuds eller säljs av något företag kommer att utgöra en säkerhet, och varje system måste bedömas från fall till fall."