On-Chain Volym på DEXs överträffar dess centraliserade motsvarigheter: Chainalysis

Chainalysis senaste rapport visar att decentraliserade börser (DEX) har överträffat centraliserade börser (CEX) när det gäller transaktionsvolymer i kedjan sedan januari 2021. Men för att behålla sin ledning i marknadsandelar kan DEX:er behöva lösa en uppsättning problem, inklusive kontroll av lagstiftning, i framtiden.

DEX vs. CEXs

Eftersom CEX vanligtvis använder "orderbok"-systemet som möjliggör transaktioner utanför kedjan, står transaktioner i kedjan endast för en relativt liten andel av deras totala volym. Däremot förlitar sig DEX på smarta kontrakt för att utföra affärer som registreras automatiskt på blockkedjor.

Chainalysis rapport pekar på att kryptovalutor till ett värde av 175 miljarder dollar skickades i kedjan till CEX från april 2021 till april 2022 – mycket mindre än de 224 miljarder dollar som skickades till DEX under samma period. Dessutom, med uppkomsten av DeFi som stärkte DEX:s verktyg, nådde deras dominans av on-chain-transaktioner sin topp i juni förra året och stod för över 75 % av den totala volymen.

När DeFi-aktiviteterna avtog samtidigt som den bredare marknaden förblev relativt baisse, delade de två typerna av börser nästan den nuvarande marknadsandelen, med "55 % på DEX och 45 % på CEX." Dessutom är de övergripande aktiviteterna i kedjan i hög grad beroende av tillståndet på marknaden.

"CEX-transaktionsvolymen nådde sin högsta nivå i slutet av 2017 när Bitcoin klättrade till sin rekordnivå. Likaså sköt både DEX- och CEX-transaktionsvolymerna i höjden 2021 när priserna på kryptovaluta återigen multiplicerades.”

Rapporten visar också att transaktionerna i kedjan är mer koncentrerade till de fem bästa DEX:erna än på de fem bästa CEX:erna från april 2021 till april 2022. Uniswap, SushiSwap, Curve, dYdX och 0x-protokollet står för 85 % av volymen som sker på DEX, och Binance.com, OKX.com, Coinbase.com, Gemini.com och FTX.com stödde endast 50 % av alla CEX-transaktionsvolymer i kedjan.

Rapporten tillskriver den inneboende mekanismen hos DEX för att stödja en sådan koncentrationstrend:

"DEX med högre likviditet kanske kan ge en mer stabil prissättning för även de största marknadsaktörerna, men mindre pooler kan kämpa för att göra detsamma utan att orsaka avsevärd prisglidning - ett oattraktivt förslag för både konsumenter och likviditetsleverantörer."

Framtid före DEX 

Det är främst tre faktorer som avgör om DEX kan behålla ledningen, enligt rapporten.

Lägre transaktionsavgifter och rättvisare tokenpriser kan vara bra incitament för användare att välja DEX framför CEX. Dessutom, som växer fram som ett självvårdande och programmatiskt sätt att handla med kryptovalutor, måste DEX hitta ett sätt att övertyga vanliga investerare "till förmån för ytterligare automatisering, disintermediation och självvård."

Sist men inte minst kan regulatorisk granskning vara en förutsebar utmaning framför decentraliserade handelsplattformar. Kedjeanalysekonomen Ethan McMahon uppgav enligt uppgift att när sektorn fortsätter att öka i popularitet kan den locka uppmärksamhet från vakthundar, vilket leder till en minskning av dess marknadsandel.