Förr, nutid, framtid med ex BNY Mellon David Shwed

2022 närmar sig sitt slut, och vår personal på Bitcoinist bestämde sig för att lansera denna Crypto Holiday Special för att ge lite perspektiv på kryptoindustrin. Vi kommer att prata med flera gäster för att förstå årets toppar och dalar för krypto.

I andan av Charles Dickens klassiker, "A Christmas Carol", kommer vi att titta på krypto från olika vinklar, titta på dess möjliga bana för 2023 och hitta en gemensam grund bland dessa olika syn på en bransch som kan stödja framtidens finanser. 

Igår pratade vi med investeringsföretaget Blofin om deras perspektiv på kryptons förflutna, nutid och framtid. Idag fortsätter vi serien med David Shwed, tidigare Global Head of Digital Assets Technology på BNY Mellon, världens största leverantör av depå- och värdepapperstjänster, och nuvarande COO på Halborn.

Shwed: "Det som förändrades var verkligheten att avkastningen för bra för att vara sant är precis det, för bra för att vara sant. Pengarna måste komma någonstans ifrån, och det visar sig att de kom från risklån och andra affärsmetoder som förlitade sig på den stadiga ökningen av priset på krypto (...).

Denna stora finansiella institution, tillsammans med några av de största bankerna i USA, Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan, omfamnade äntligen kryptovalutor 2021 och 2022. Ändå kan de senaste händelserna i branschen påverka användningen av krypto och digitala tillgångar för äldre finansiella tillgångar. institutioner.

Shwed: "Jag har inte sett någon avmattning från TradFi när det gäller att komma in på/expandera till kryptomarknaderna."

Traditionella finanser (TradFi) och kryptofinanser, i sina många former (CeFi, DeFi, etc.), har konvergerat. Kommer kollapsen av Three Arrows Capital (3AC) och FTX att driva dessa institutioner bort från krypto? Vad är den troligaste regulatoriska utsikten för 2023? Vi frågade den här före detta BNY Mellon-chefen detta och mycket mer. Detta är vad han sa till oss:

F: Vilken är den viktigaste skillnaden för kryptomarknaden idag jämfört med julen 2021? Utöver priset på Bitcoin, Ethereum och andra, vad förändrades från det ögonblicket av eufori till dagens ständiga rädsla? Har det skett en nedgång i adoption och likviditet? Är grunderna fortfarande giltiga?

S: Det som förändrades var verkligheten att avkastningen för bra för att vara sann är precis det, för bra för att vara sant. Pengarna måste komma någonstans ifrån, och det visar sig att de kom från risklån och andra affärsmetoder som förlitade sig på den stadiga ökningen av priset på krypto. När priset sjönk och lånen förföll stod många inför likvidation av sina säkerheter och marginalkrav. Som sagt, vi ser adoption inom många andra områden förutom finans. Många stora återförsäljare går också in i ekosystemet, som Nike, Matterl, Samsung och LVMH.

F: Vilka är de dominerande berättelserna som driver denna förändring av marknadsförhållandena? Och vad ska berättelsen vara idag? Vad förbiser de flesta? Vi såg en stor kryptobörs sprängas, en hedgefond som ansågs vara orörbar och ett ekosystem som lovade en finansiell utopi. Är Crypto fortfarande framtiden för finans, eller bör samhället sträva efter en ny vision?

S: Berättelsen i dag måste vara riskhantering och säkerhet. Hade 3AC/Voyager/Celsius och andra haft mer institutionella riskhanteringsmetoder, kan deras bortgång ha undvikits. Samma tanke går in i säkerheten. Det finns en grundläggande skillnad mellan kryptonativ säkerhet kontra vad vi ser i mer mogna finansinstitutioner. Vi måste förbättra båda drastiskt för att återställa förtroendet.

F: Om du måste välja en, vad tror du var ett viktigt ögonblick för krypto 2022? Och kommer branschen att känna av dess konsekvenser över 2023? Var ser du branschen nästa jul? Kommer den att överleva i vinter? Mainstream förklarar återigen branschens död. Kommer de äntligen få det rätt?

S: Det viktigaste ögonblicket var FTX-kraschen. SBF:s utveckling från hjälten som kommer att rädda oss alla till en brottsling inom några veckor är ett bevis på bristen på transparens i ekosystemet. Vi kommer säkerligen att känna effekten när vi går in i 2023. Jag tror inte att vi har sett den fulla effekten när det gäller andra organisationer som har viss exponering mot FTX eller generellt är överbelånade. Jag tror att vi i slutet av 2023 kommer att vara tillbaka till där vi var i början av 2022, delvis på grund av de institutionella/företagsmarknaderna. Jag har hört "Crypto is dead" många gånger under åren och de har haft fel varje gång. Medan den nuvarande situationen är mycket annorlunda eftersom prisnedgången är ett resultat av många systemfel, kan detsamma sägas för många krascher som observerats i TradFi Wall Street, den mest lika är krisen 2008-2009 och TradFi lever fortfarande.

F: Traditionella finanser (Tradfi) och krypto smälter samman på många sätt. Kommer kollapsen av FTX att påverka denna trend? Och i det här sammanhanget, ser du regler som lutar åt att anta ett tillvägagångssätt som kommer att stoppa integrationen mellan äldre och kryptofinansiella företag?

S: Även om kollapsen av FTX och den resulterande säkerhetsskadan har visat sig ha påverkat kryptomarknaden negativt, har jag inte sett någon avmattning från TradFi när det gäller att komma in på/expandera till kryptomarknaderna. Faktum är att många av de G-SIB (Globally Systemically Important Banks) som jag har pratat med inte har ändrat eller ändrat sina färdplaner när det gäller krypto. Jag har inte sett någon indikation på att regleringar stoppar integrationerna mellan traditionellt och krypto. Med det sagt tror jag att vi kommer att se en genomgripande reglering på kryptomarknaderna liknande Dodd-Frank Acts storlek och omfattning.

När detta skrivs handlas Bitcoin för $16,800 XNUMX med sidledsrörelse över hela linjen. Bild från Unsplash, diagram från Tradingview.