Philip Lane från ECB: inflationen kommer att återgå till 2 %

Enligt den tidigare guvernören för Irlands centralbank och ECB:s verkställande styrelseledamot råder det inga tvivel, inflationen återgår till 2 %.

JUST IN: 🇪🇺 ECB-medlemmen Philip Lane säger att de kommer att se till att inflationen återgår till 2 %.

—Watcher.Guru (@WatcherGuru) Oktober 11, 2022

ECB:s Philip Lane ger en försäkran om inflationen

Det stora problemet som går under namnet inflation har kommit, tydligt synligt på långt håll trots att centralbanker runt om i världen, framför allt den amerikanska centralbanken, hade tonat ned omfattningen av den skada den skulle medföra genom att stämpla det som ett återvändsgränd. det skulle vara tillfälligt och mindre.

Underskattningen ledde snart till att Federal Reserve och ECB gjorde sin mea culpa och skyndade sig tillbaka, vilket är hur aggressiv penningpolitik har genomförts från början av året till idag, särskilt väster om Atlanten.

Centralbanken i USA till tonerna av höja räntorna by 75 bas poäng, som stöds av en amerikansk ekonomi som åtnjuter bättre hälsa än verkligheten i resten av världen, lyckas uppnå vissa tröstande men inte avgörande resultat.

I väntan på de nya uppgifterna verkar inflationen ha hållits tillbaka men det har ännu inte varit möjligt att få tillbaka den till acceptabla värden runt 3 %, vilket är den tröskel vid vilken den amerikanska centralbanken upprepade gånger har satt sitt mål.

Vad Bryssel siktar på är mycket mer utmanande än sina utomeuropeiska kusiner mål; målet satt av ECB är att få tillbaka inflationen till 2 % med två väsentliga skillnader.

Den första skillnaden gäller den ekonomiska strukturen i Europa, som är mycket ömtåligare än USA:s, förutom Tyskland, som är den ledande ekonomin på den gamla kontinenten, de andra länderna traskar med.

Arbetslösheten är på den högsta nivån någonsin i de flesta europeiska länder, och de besparingar som ackumulerats under pandemiperioden verkar nu ha försvunnit. Detta har fått medborgarna att luta sig mot konsumtion av grundläggande förnödenheter och besparingar, som dock urholkas av höga energipriser och prisökningar på kolväten. 

Den andra viktiga skillnaden är att medan den amerikanska ekonomin, som står för 20 % av världsekonomin, har höjt räntorna med 325 punkter, har Europa fastnat på 125 punkter (en med 50 punkter i juli och den sista med 75). delvis på grund av Lagardes osäkra beteende som kritiserats hårt av den hökaktiga Lane.

Lane med en interventionistisk politik står i kontrast till den nuvarande ECB-presidentens obeslutsamma ledarskap Christine Lagarde. 

Exponenter diskuterar hur man kan bekämpa inflationen

I motsats till den nytillträdde brittiska premiärministern Liz Truss, som hade förespråkat att sänka skatterna på höga inkomster genom att undergräva brittisk politik för att bekämpa inflationen (enligt Bryssel), framförde de tanken att inflation faktiskt är en skatt, den mest regressiva av skatter och därför bör bekämpas som sådan. 

Lane, intervjuad vid mikrofonerna hos Der Standard (en ledande österrikisk dagstidning), sa följande:

"Energichocken vi upplever är enorm. Det är de fattigaste människorna i vårt samhälle som drabbas hårdast. Ur ett jämlikhetsperspektiv, men också ur ett makroekonomiskt perspektiv.”

Philip R. Lane, en 53-årig irländsk pro-drakonian sedan sin tid som president för Europeiska centralbanken, var förespråkare för Pepp (Pandemic Emergence Purchase Plan) som utarbetades omedelbart efter pandemin. 

Den verkställande chefen för ECB:s styrelse undrar om:

”Jag undrar om det inte borde finansieras av skattehöjningar för de rikaste. Det kan handla om högre skatter för de högsta inkomsterna eller för branscher och företag som trots energichocken är mycket lönsamma. behov och detta finansieras genom högre skatter, har detta mindre inverkan på inflationen än om underskotten förstorades alltför mycket.”

Underskottet som en bra ekonom på Keynes-skolan anser att underskott bör ställas in med ett specifikt mål som är vettigt ur en taktisk synvinkel.

På kort sikt blir det svårt att undvika att öka underskottet, kommenterar han: 

"Men det måste finnas en tydlig tidsgräns. Detta är viktigt för penningpolitiken. I år är ett specialfall då pandemiutgifterna normaliseras. Ekonomin har öppnats igen och många pandemirelaterade subventioner har löpt ut. Därför ser vi inga stora nya underskott i år. Det kommer att bli mer av en fråga för nästa år, att se till att underskottet fortsätter att förbättras snarare än att stanna kvar på nuvarande nivå. Det betyder inte att man går mot åtstramningar, utan man går helt enkelt bort från det. expansiv politik.”

Om Lagardes penningpolitik är långsam och halvhjärtad är den som vd Philip R. Lane driver mot av en annan stämpel. 

För höken skulle det vara önskvärt att beskatta Europeiska unionens förträffligheter, alla de företag av betydande storlek som har varit mest dygdiga trots ekonomins stormar, och med dem den övre medelklassen så att underskottet endast kan användas och enbart som ett mått på social rättvisa för att stödja de fattigaste familjerna som redan testats av den ekonomiska krisen och pandemin genom att tillämpa tidsbegränsade men avgörande stöd. 

Philip Lanes idé

Lanes tillvägagångssätt är i huvudsak motsatt till Truss, som förde med sig så mycket omvälvningar på marknaderna förra månaden. 

Trots styrelseledamotens utmärkta avsikter går även Frankrike och Tyskland emot dessa policyer, efter att ha godkänt den ena efter den andra en 200 miljarder euro och en plan på 100 miljarder euro syftar till att ekonomiskt stödja (därmed underskott) hushållens och företagens räkningar. 

I Italien finns det rykten om en 50 miljarder euro, men med ett mandat att bilda regeringen som ännu inte har tilldelats av statschefen, Sergio Mattarella, de strategier som ska diskuteras förblir bara hypoteser även om Confindustria skulle ha gillat idén och kommer att driva i denna riktning. 

I slutet av året har ECB sagt att det är öppet för möjligheten till ytterligare en räntehöjning, och vi kommer att se om åtgärden kommer att tas väl emot av marknaderna och särskilt om den kommer att påverka inflationen. Lane står kvar vid fönstret, och om Lagarde misslyckas är han en fullgod kandidat till den högsta ordföranden i Europeiska centralbanken. 

Under tiden är 2 % inflation långt borta och i väntan på en flytt från Bryssel satsar marknaderna på några bra initiativ från enskilda länder.