Regler kan hjälpa till att stabilisera Stablecoins, förhindra en möjlig körning, säger OCC

Den tillförordnade kontrollören av USA:s valuta, Michael J. Hsu, höll ett tal den 13 januari 2022 och lyfte fram fördelarna med att reglera kryptovalutans rymdspecifika stablecoins - som ett sätt att ge sinnesfrid och säkerhet till dem som använder denna typ av teknik.

När han talade vid BritishAmerican Business Transatlantic Finance Forum, hävdade Hsu att tillväxten av kryptovalutaindustrin hade varit så snabb att tidigare års regulatoriska likgiltighet nu var ohållbar, och det fanns ett behov av att arbeta på en robust rättslig ram.

Hsu hävdade att när fler obankade människor börjar använda kryptovalutor som bankersättningar och inte längre uppfattar behovet av betrodda tredje parter för att överföra pengar, krävs mer reglerande uppmärksamhet innan det är för sent:

Denna mainstreaming av krypto har skett trots osäkerhet i lagstiftning och rättsordning och en rad bedrägerier, hacks och andra störande händelser. För finansiella tillsynsmyndigheter som jag presenterar detta en mängd frågor. Var ska den regulatoriska uppmärksamheten fokuseras? Vad borde göras? Av vem? Och varför?

Stabilisera Stablecoins

För US Comptroller of the Currency tjänar reglering av stablecoins, förutom att bekämpa brott, främst för att förhindra latenta faror. En bankkörning är den mest uppenbara av dem alla.

En bankrun är en panikapisod som uppstår när ett ovanligt stort antal insättare tar ut sina pengar från banker på grund av rädsla för att institutet ska bli insolvent eller att en kris ska inträffa. I de flesta fall kan banker inte ge fysiska kontanter till alla insättare eftersom deras medel är i händerna på andra människor just på grund av bankernas affärsmodell.

När det gäller traditionell finansiering kan tillsynsmyndigheter ingripa. Ändå finns det lite de kan göra när det kommer till kryptovalutor – särskilt decentraliserade. Detta är särskilt anmärkningsvärt i fallet med stablecoins eftersom dessa tokens i många fall är en start för traditionella investerare till kryptovalutornas värld, och det finns förtroende för att varje stablecoin stöds av ett motsvarande värde i fiat, och om det förtroendet är bruten kan en körning hända, vilket skadar kryptovärlden ganska allvarligt.

Lyckligtvis har vi ett effektivt verktyg för att minska risken: bankreglering. Stablecoin-utgivare som omfattas av bankreglering skulle ge innehavare av dessa stablecoins förtroende för att dessa mynt var lika pålitliga och "pengar bra" som bankinsättningar. Även om tidvattnet skulle gå ut, skulle reserverna finnas där, övervakade och granskade av banktillsynsmyndigheter.

Bara för sammanhanget, USDT enbart flyttar nästan tre gånger så mycket daglig volym som Bitcoin, så en körning kan påverka hela kryptoindustrin i den osannolika händelsen att det skulle hända. Regleringar skulle teoretiskt kunna hjälpa till att säkerställa att stablecoins verkligen är "stabila" och att det inte kommer att finnas något behov av panik.

Kryptoregler: En strategisk fråga

USA har letat efter sätt att få mer och mer kontroll över kryptovalutor i ett försök att förhindra en annan latent fara ur geopolitisk synvinkel: förlusten av global hävstång genom dollarn.

Redan förra året spekulerade PayPals vd i att Bitcoin skulle kunna användas av Kina som ett finansiellt vapen. Flera politiker har också varnat för möjligheten att kryptovalutor försämrar dollarns framträdande plats om man inte vidtar tidiga åtgärder.

Användningen av kryptovalutor i den kriminella undervärlden är också ett argument som ad nauseam nämns som motivering för att dra åt skruvarna.

Likaså kan den senaste infrastrukturlagen som Joe Biden föreslagit negativt påverka kryptoindustrin på grund av de överdrivna – och till och med ouppfyllbara – KYC-kraven för en mångfald av spelare som kan sträcka sig från börser till plånböcker och decentraliserade protokoll.

Jerome Powell sa också denna vecka att rapporten om den digitala dollarn var redo att presenteras, så detta år kan vara avgörande för definitionen av USA:s regleringspolicy i kryptovalutornas värld.